Сравнительный анализ рынков государственных бумаг : На прим. стран с рыноч. и переход. экономикой

• Автор: Хачатурян, Карина Ашотовна
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 1998
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 191 с.

Введение

Г лава 1. Рынок государственных ценных бумаг и его место в управлении экономикой.

1. Рынок государственных ценных бумаг как инструмент государственной финансовокредитной политики.

2. Методические основы сравнительного анализа рынков государственных ценных бумаг.

Глава 2. Основные тенденции в развитии рынков государственных ценных бумаг в странах с переходной и рыночной экономикой.

1. Рынки государственных ценных бумаг, их структура и элементы.

2. Рынки государственных ценных бумаг в странах с переходной экономикой.

3. Рынки государственных ценных бумаг в странах с рыночной экономикой.

Глава 3. Основные направления совершенствования российского рынка государственных ценных бумаг на основе сравнительного анализа.
1. Совершенствование политики управления российским государственным внутренним долгом.
2. Использование зарубежного опыта при построении модели регулирования российского рынка государственных ценных бумаг.
3. Совершенствование российского первичного и вторичного рынков государственных ценных бумаг.
Заключение
Библиография


Но это бремя раскладывается на продолжительное время, и кажется приемлемым, в особенности когда усиливается финансовая напряженность разных звеньев финансовой системы страны в условиях чрезвычайных экономических трудностей. Выпуск государственных ценных бумаг может быстро мобилизовать крупные финансовые ресурсы в период кризиса. Как писал известный российский экономист М. Однако, как известно, выпуск государственных ценных бумаг не может быть беспредельным, поэтому для финансирования бюджетного дефицита используются все вышеперечисленные способы, хотя соотношение между ними зависит от конкретных экономических и политических ситуаций и определяется поразному. В то же время государственные ценные бумаги выступают как инструмент кредитноденежной политики для регулирования денежного обращения и экономики в целом. Вопервых, нельзя не подчеркнуть все более возрастающую роль рынка государственных ценных бумаг как регулятора денежных отношений. Бумаги государственного долга являются инструментом денежнокредитной политики Центрального Банка, который оперативно сужает или расширяет свой портфель государственных бумаг за счет увеличения или уменьшения резервных счетов коммерческих банков. Военные займы. Сборник статей. Под. М.И. Туган Барановского. Петербург. Стр. Операции на открытом рынке являются наиболее важным инструментом контроля денежного предложения в странах с развитой рыночной экономикой. Имеется ввиду покупка или продажа ГЦБ Центральным Банком на открытом рынке. Например, Центральный Банк покупает ГЦБ у коммерческих банков на сумму 1. Банк выдает ссуду 1. Когда Центральный Банк продает ценные бумаги коммерческому банку, то в уплату этих бумаг коммерческий банк выписывает чек на свои вклады, то есть резервы в Центральный Банк. Последний учитывает чек, вследствие чего происходит уменьшение резервов коммерческого банка. Изменение резервной нормы используется очень редко. Обязательные резервы коммерческих банков, находящиеся на счетах в Центральном Банке, не приносят процентов. Более высокие резервные требования могут подорвать ожидание прибылей банка, ослабляя потенциальную эффективность кредитноденежной политики. Изменение учетной ставки менее важно, чем операции на открытом рынке. Поскольку размер резервов коммерческих банков от ссуд Центрального Банка весьма мал в США 23 в целом и использование учетных ставок зависит от инициативы коммерческих банков, то изменение учетной ставки оказывает очень слабое воздействие на резервы банка и денежное предложение. Операции на открытом рынке считаются наиболее эффективным методом кредитноденежного регулирования, поскольку ГЦБ могут покупаться или продаваться в больших или меньших количествах по инициативе Центрального Банка, а стремление к прибыли способствует решению банков продавать или покупать государственные ценные бумаги. Дело в том, что цена и процентная ставка ГЦБ находятся в обратной зависимости. ГЦБ, спрос на них возрастает и цена повышается, процентная ставка понижается. Это побуждает банки и население продавать свои ценные бумаги. Таким образом, операции на открытом рынке воздействуют на резервы банков гибко и быстро. Таким образом, бумаги государственного долга являются эффективным средством оперативного регулирования кредитной политики коммерческих банков и на этой основе общего объема денежной массы. Вовторых, с помощью механизма государственных ценных бумаг стимулируется деловая активность в стране, обеспечивается стабильность доходной базы государственного бюджета. Государство, эмитируя ценные бумаги, ставит перед собой цель обеспечить стабильный источник финансирования государственного бюджета при условии сохранения устойчивости денежного обращения. В данном случае необходимо не забывать об интересе инвесторов, состоящем в надежном и ликвидном помещении капитала, в получении процентного дохода. О.Д Хайхадаева. Внутренний государственный долг России и роль государственных ценных бумаг в его формировании. Издво СанктПетербургского Университета Экономики и Финансов, , стр.