Ценные бумаги в системе инструментов финансирования инвестиционной деятельности предприятий

• Автор: Целиков, Дмитрий Михайлович
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2000
• Место защиты: Саратов
• Количество страниц: 159 с.

СОДЕРЖАНИЕ
Глава 1. Система инструментов финансирования инвестиционной деятельности предприятия.
1.1. Собственные средства предприятия как внутренний источник финансирования инвестиционной деятельности предприятия.
1.2. Значение привлеченных источников для финансирования инвестиционной деятельности предприятий.
1.2.1. Надежность и разнообразие ценных бумаг как факторы, определяющие их конкурентоспособность в системе инструментов привлечения инвестиционного капитала.

1.2.2. Инструменты и формы финансирования, альтернативные ценным бумагам.

Глава 2. Ценные бумаги как инструмент финансирования и структура капитала предприятия.
2.1. Факторы, влияющие на принятие решения об использовании ценных бумаг в качестве инструмента финансирования.

2.1.1. Макроэкономический цикл.

2.1.2. Размер предприятия и использование ценных бумаг.

2.1.3. Стадии экономического цикла развития предприятия.

2.2. Структура и стоимость капитала предприятия. Факторы, определяющие выбор между долговыми и долевыми ценными бумагами.
2.3. Дивидендная политика и структура капитала предприятия.
2.4. Выбор способа размещения ценных бумаг. Преимущества и недостатки частных и публичных форм размещений ценных бумаг.
Глава 3. Использование ценных бумаг в качестве инструмента финансирования инвестиционной деятельности в России.
3.1. Алгоритм принятия решения об использовании ценных бумаг в качестве инструмента финансирования инвестиционной деятельности предприятий.
3.2. Место ценных бумаг как инструмента финансирования в России.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ


Поэтому необходимо рассмотреть факторы, ограничивающие использование ценных бумаг при выборе инструмента финансирования, а также факторы, влияющие на вид и параметры выпускаемых ценных бумаг. Исследование этих факторов и ограничений происходит на втором этапе. Вначале необходимо рассмотреть причины и условия, по которым ценные бумаги не могут быть использованы в качестве инструмента финансирования инвестиционной деятельности. Для анализа используются статистические данные по США, Канаде, Франции, Германии, Японии. Затем анализируются факторы, влияющие на структуру капитала предприятия, а, соответственно, и на форму привлечения дополнительного капитала заемный или собственный капитал. Анализ структуры капитала и факторов ее определяющих, а также взаимосвязи между структурой капитала и стоимостью предприятия проводится во второй главе. На третьем этапе создается общий алгоритм принятия решения о выборе ценных бумаг в качестве инструмента финансирования инвестиционных потребностей предприятия в российских условиях. Этот алгоритм сформулирован в виде последовательной цепочки вопросов, варианты ответов на которые приводят финансового менеджера к выбору ценных бумаг и конкретных параметров ценных бумаг в качестве инструмента финансирования. При этом заключительный круг вопросов определяет вариант размещения ценных среди инвесторов, поскольку от этого зависит не только эффективность эмиссии ценных бумаг, но и успех или не успех в принципе. На четвертом этапе рассматриваются проблемы использования ценных бумаг промышленными предприятиями России и варианты их преодоления. Дается комплексный анализ инструментов финансирования, доступных на сегодняшний момент российским предприятиям, а также практические рекомендации по использованию конкретных видов и параметров ценных бумаг. Теоретическая значимость работы состоит в создании системного подхода к рассмотрению различных инструментов финансирования инвестиционной деятельности предприятия, включая ценные бумаги. Выводы, предложения и обобщения формулируются с учетом специфики российской экономики и финансовой системы страны. Поэтому они могут быть использованы российскими предприятиями при решении проблемы финансирования своей инвестиционной деятельности. Показаны перспективы использования ценных бумаг предприятиями России для финансирования инвестиционной деятельности. Поэтому, хочется надеяться, что данное исследование окажется весьма полезным при использовании ценных бумаг в качестве инструмента финансирования инвестиционных потребностей российских предприятий. Глава 1. Система инструментов финансирования инвестиционной деятельности предприятия. В процессе своей текущей деятельности предприятия сталкиваются с проблемой нехватки ресурсов для текущей и инвестиционной деятельности. Поэтому предприятия вынуждены искать различные источники дополнительных средств, как в денежной, так и товарной форме. Под источником финансирования в данной работе понимается совокупность субъектов и объектов экономических отношений, предоставляющих финансовые ресурсы через определенную форму, используя законодательно определенный инструментарий, на определенных и заранее оговоренных условиях предприятию, реализующему инвестиционный проект. Под инструментом финансирования понимается законодательно определенный документ, отражающий взаимные обязательства сторон, вытекающие из формы привлечения финансовых ресурсов и договоренностей сторон. Различные источники финансовых ресурсов предоставляют их предприятию через определенные формы и инструменты финансирования. Совокупность данных инструментов образуют систему инструментов финансирования инвестиционной деятельности предприятий. Эту систему можно представить в виде следующей матрицы Таблица 1. Данная матрица позволяет отразить классификацию источников привлечения финансовых средств по следующим критериям по праву собственности принадлежности предприятию, по источнику мобилизации. Эта матрица имеет следующие предположения предприятие является действующим, ему доступны все источники финансирования собственной деятельности, менеджеры рассматривают возможности финансирования нового инвестиционного проекта.