Недооценка стоимости корпоративных акций: анализ и методы расчета : На примере предприятий отрасли "связь"

• Автор: Щербина, Екатерина Анатольевна
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2002
• Место защиты: Ярославль
• Количество страниц: 170 с. : ил

Содержание
Введение.
Глава 1. Методологические подходы к сущности и причины недооценки стоимости корпоративных акций российских предприятий

1.1. Теоретические основы оценки стоимости

и привлекательности акций

1.2. Характерные черты и отличительные особенности российского рынка акций

Глава 2 Методические основы оценки и анализа стоимости корпоративных акций

2.1. Принципиальные подходы к оценке акций на российском фондовом рынке.

2.2. Методы и модели расчета недооцененности акций.

Глава 3 Анализ стоимости акций и определение степени недооценки на примере предприятий отрасли связь

3.1. Разработка оптимального метода анализа

и расчета недооценки стоимоста акций
3.2. Модель расчета потенциальной доходное на основе интегрированного коэффициента недооцененное
Заключение.
Список использованной литературы


На современном финансовом рынке существует не одна ставка, а целая система процентных ставок, разных по своему уровню в зависимости от вида сделки, сроков займа, риска и множества других разнообразных причин. Поскольку процент реагирует на время осуществления сделки, то он превращается в главное средство регулирования ценностных отношений во времени, сопоставления доходов и затрат разных лет, и т. На финансовом рынке помимо денег покупается и продается валюта разных стран и финансовые инструменты акции, облигации, векселя и т. Особенностью их является постоянное обращение на рынке. На этом рынке образуется их текущая цена курс. Итак, финансовый рынок порождает три важных фактора формирования ценности процент, курс ценных бумаг и валютный курс . На фондовом рынке возникает еще один показатель капитализация фирмы. Капитализация стоимость всех обыкновенных и привилегированных акций фирмы3. Однако чаще для расчета принимаются во внимание только обыкновенные акции компании. Капитализация служит признаком успеха фирмы, если она существенно превышает балансовую оценку плюс годовой объем продукции, либо показателем серьезных проблем, если она меньше текущего объема годового производства. Лушин С Л. Ценность. Цена. Стоимость. М. Юристь, . С. . Там же. С. . Рынок акций является индикатором оценки стоимости предприятий. Современные экономисты утверждают, что динамика рынка акций в целом совпадает с динамикой экономики. Подъем фондового рынка создает дополнительные возможности привлечения инвестиционного капитала компаниями, то есть рост рынка акций способствует росту экономики. Ценность не только возникает, формируется в рамках хозяйственных отношений, но она может исчезать, уничтожаться при неблагоприятном развитии экономики. Периоды депрессий, массового и значительного снижения цен, финансовых кризисов сопровождаются огромными потерями ценности. В современных условиях наиболее типичными стали финансовые кризисы, выражающиеся в падении курсов ценных бумаг. Резкое падение курса ценных бумаг способно парализовать экономику, таким образом, стабильность показателей ценности, их разумное и эффективное взаимодействие являются обязательным условием развития экономики. Налицо связь, как на стадии подъема, так и на стадии спада. Именно она лежит в основе фундаментального анализа рынка акций, когда прогнозирование доходов реального сектора экономики позволяет строить модели прогноза стоимости финансовых инструментов, которые в свою очередь становятся основой для принятия решений относительно целесообразности инвестирования. Термин v по традиции использования понятийного аппарата в современной русскоязычной финансовой литературе принято переводить как стоимость, в нефинансовой микроэкономической теории этот термин передается словом ценность. Крушвиц Л. Финансирование и инвестиции Неоклассические основы теории финансов. СПб. Издво ПИТЕР, . С. . Отсюда, стоимость представляет собой денежную оценку ценности данного актива 5. В то же время, цена не отклоняется от ценности, как бы цена ни менялась. Ценность это общее понятие, а цена конкретное. Цена это конкретное стабильное обозначение ценности блага, приемлемое для участников торговли владельцев любых товаров и покупателей любых товаров на обширной территории6. Резкие колебания цены означают, что именно так в данный момент изменяется ценность блага. Ценная бумага, как и любой товар, имеет потребительную стоимость и стоимость для своего владельца. Потребительная стоимость находит свое выражение в тех правах, которыми наделена конкретная ценная бумага, это есть права, выраженные как единое целое7. Потребительная стоимость ценной бумаги не имеет материальной основы, а коренится во взаимоотношениях между владельцем ценной бумаги и лицом, обязанным по ней. Мерой реализации прав, которыми наделена ценная бумага, или мерой ее потребительной стоимости, выступает качество ценной бумаги. Ковалев . . Финансовый анализ методы и процедуры. М. Финансы и статистика, . С. 5. Лушин С. И. Указ. С. . Рынок ценных бумаг. М. Финансы и статистика, . С. . Там же.