Лизинг как финансовый инструмент инвестирования

• Автор: Малафеева, Мария Владимировна
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2003
• Место защиты: Иваново
• Количество страниц: 205 с. : ил

СОДЕРЖАНИЕ
Введение

Глава I. Лизинг как особый вид инвестиционной деятельности

1.1. Лизинг как экономическая категория

1.2. Классификация лизинга

1.3. Анализ зарубежного опыта развития лизинга.

1.4. Проблемы развития лизинга в России

Глава II. Роль лизинга как финансового инструмента развития

инвестиций

2.1. Необходимость лизинга как механизма инвестиций

в производство и источника их финансирования

2.2. Анализ содержания и организационных форм
управления лизингом
2.3. Анализ экономического содержания, структуры и методики расчета лизинговых платежей
Глава III. Методология оценки эффективности лизинговых операций
3.1. Информационная модель и алгоритм расчета
лизинговых платежей.
3.2. Оценка эффективности лизинга для продавца предмета лизинга.
3.3. Оценка эффективности лизинга для лизингополучателя
3.4. Оценка лизингового проекта для лизингодателя.
Заключение
Литература


Доверитель, в свою очередь, обязан возместить поверенному суммы, израсходованные последним из своих средств для исполнения поручения, уплатить поверенному установленное вознаграждение и возместить возникшие для него из исполнения поручения убытки ст. ФГК. На наш взгляд, такое определение является не совсем правомерным. Основной целью лизинга является временное пользование оборудованием и последующее возможное приобретение его в собственность. Оборудование приобретается на имя лизинговой компании, поскольку она является его покупателем. Однако, исходя из теории поручения, оно должно было бы приобретаться на имя пользователя, поскольку последний дает поручение и выступает в роли доверителя. Кроме того, пользователь не возмещает компании расходов, связанных с приобретением оборудования. Даже небольшой обзор зарубежных определений лизинга позволяет выявить неоднозначность толкования этой рыночной категории. На наш взгляд, связано это со сложной экономической и правовой природой лизинга. Многогранность лизинговых отношений легла в основу определения лизинга как вида инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основе договора лизинга физическим или юридическим лицам за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных договором, с правом выкупа имущества лизингополучателсмст. ФЗ от г. Федеральный закон РФ от г. ФЗ О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон О лизинге разграничил понятия лизинг и лизинговая деятельность ст. З. Лизинг определен как совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией договора лизинга, в том числе приобретением предмета лизинга. Лизинговая деятельность рассматривается как вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его в лизинг. На наш взгляд, дифференциация понятий лизинг и лизинговая деятельность вполне правомерна для отражения единства экономической и правовой природы лизинга. В то же время даже разграничение понятий не раскрывает сущности лизинга как экономической категории. Попытку раскрыть экономическое содержание лизинга сделал В. М. Джуха, считающий, что лизинг особый вид инвестирования свободных или привлеченных финансовых средств для приобретения в собственность у определенного продавца лизингодателем арендодателем имущества и предоставления затем этого имущества данному арендатору во временное пользование за определенную плату , с. В.М. Джуха акцентирует внимание на положении о том, что лизинг особенный вид деятельности, однако не раскрывает, в чем состоит эта особенность. Определим лизинг как комплекс имущественных взаимоотношений между продавцом, лизингодателем и лизингополучателем по приобретению и передаче в пользование имущества капитального характера, с одной стороны, и как способ вложения денежных средств лизингодателем под проценты, с другой. Приведенное определение позволяет нам сформулировать особенность лизинга как инвестиционной деятельности через механизм лизинга реализуются как реальные для лизингополучателя, так и финансовые для лизингодателя инвестиции. Лизингополучатель, приобретая основные средства по лизингу, осуществляет реальные инвестиции. Лизингодатель в свою очередь вкладывает собственные и или заемные средства в покупку необходимого лизингополучателю имущества с целью получения прироста денежного капитала за счет лизинговых платежей, то есть осуществляет финансовые инвестиции. Лизинговые операции особый вид не только реальных инвестиций, но и финансовых вложений. В отличие от традиционных финансовых инвестиций в ценные бумаги, на банковские депозиты, в страховые полисы при лизинге вложению подлежит, с одной стороны, денежный капитал, на который лизингодатель покупает имущество, а с другой, имущество, передаваемое в пользование другому лицу за определенное вознаграждение. Двойственная природа лизинга как инвестиционной деятельности четко прослеживается при анализе формирования прибыли лизингополучателя. Основой при определении размера лизинговых платежей является прогнозируемый объем валового дохода лизингополучателя.