Паевые инвестиционные фонды России: пути повышения надежности и доходности

• Автор: Ранчинский, Михаил Леонидович
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2004
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 132 с. : ил.

ОГЛАВЛЕНИЕ
ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1. ПАЕВЫЕ ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ КАК СЕГМЕНТ КОЛЛЕКТИВНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ

1.1. Экономическая природа и виды коллективных инвестиций

1.2.Сущность и классификация паевых инвестиционных фондов

1.3. Понятие и показатели надежности и доходности паевых инвестиционных фондов

1.4. Современные модели защиты инвесторов паевых инвестиционных фондов в развитых странах

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ ПАЕВЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ФОНДОВ В РФ

2.1. Законодательное регулирование деятельности паевых инвестиционных фондов

2.2. Факторы, оказывающие влияние на развитие паевых инвестиционных фондов

2.3. Анализ деятельности паевых инвестиционных фондов на современном этапе

ГЛАВА 3. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ ПОВЫШЕНИЯ ДОХОДНОСТИ И НАДЕЖНОСТИ ПАЕВЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ФОНДОВ
3.1. Оценка качества управления финансовыми ресурсами паевых инвестиционных фондов
3.2. Совершенствование системы управления финансовыми ресурсами паевых инвестиционных фондов
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
БИБЛИОГРАФИЯ


Балабанов сужает понятие инвестиций и полагает, что инвестиции это применение финансовых ресурсов в форме долгосрочных вложений капитала капиталаловложений, не учитывая инвестиции в финансовые активы , с. В.Н. Едронова, наоборот, считает, что инвестиции это вложение денежных средств в финансовые активы , с. В.В. Бочаров трактует инвестиции как виды имущественных и интеллектуальных ценностей, которые вкладываются в объекты предпринимательской и иных видов деятельности, в результате которой формируется прибыль доход или достигается социальный эффект , с. Нам представляется, что определение инвестиций как процесс вложения средств в нефинансовые и финансовые активы в основной капитал, нематериальные активы, прирост запасов оборотных средств и др. Инвестиции в нематериальные активы объекты интеллектуальной собственности патенты, авторские права и др. Классификацию инвестиций ученыеэкономисты осуществляют по различным критериям. В общей теории принято делить инвестиции на два вида реальные и портфельные. Реальные инвестиции это вложения в создание новых, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий. Предприятие, вкладывая денежные средства, увеличивает свой производственный капитал основные производственные фонды и оборотные средства, необходимые для осуществления деятельности. В статистическом учете и экономическом анализе реальные инвестиции называют капиталообразующими. К таким инвестициям относят инвестиции в основной капитал затраты на капитальный ремонт инвестиции на приобретение земельных участков и объектов природопользования инвестиции в нематериальные инвестиции патенты, лицензии, программные продукты, ноухау и др. Портфельные или финансовые инвестиции это инвестиции в акции. Облигации, другие ценные бумаги, активы предприятия. Осуществляя портфельные инвестиции. Инвестор, тем самым, увеличивает свой финансовый капитал, получая доходы или дивиденды. Немецкий проф. Вайнрих подразделяет инвестиции на три группы 4, с. Более полная классификация инвестиций представлена Н. А.Бланком , который подразделял их по совокупности факторов объектам вложений, срокам и проч. Начальный этап развития теории инвестиций, относится к м годам ХХго столетиями является периодом зарождения теории портфельных инвестиций. Основные постулаты теории были описаны И. Фишером при разработке теории процентной ставки и приведенной стоимости. И. Фишер доказал, что критерии оценки вложений денежных средств никак не связаны с тем, предпочитают ли инвесторы настоящее потребление потреблению в будущем 6. С середины х гг. Толчком этому послужило создание теории формирования портфеля Г. Марковицем, который предложил модель квадратической оптимизации при линейных ограничениях, позволяющую принимать оптимальные инвестиционные решения в условиях неопределенности 2. Поскольку основной операцией на фондовом рынке является инвестирование средств в ценные бумаги, предусматривающее сохранение и увеличение стоимости денежных средств. Основной постулат теории заключается в выборе набора операций, т. Согласно теории Г. Марковица при обосновании портфеля необходимо учитывать два фактора ожидаемую доходность и стандартное отклонение причем инвесторы могут уменьшить стандартное отклонение доходности портфеля, выбирая акции, цены на которые меняются поразному. При этом обосновано важное предположение, что инвестор при всех прочих условиях предпочтет высокую доходность, если будут заданы два портфеля с одинаковыми стандартными отклонениями. Если же инвестору предстоит выбор между портфелями, имеющими одинаковый уровень ожидаемой доходности, то предпочтение отдается портфелю с минимальным риском, т. Учитывая взаимные корреляционные зависимости между доходностями операций, можно осуществить диверсификацию портфеля, приводящую к существенному снижению риска портфеля по сравнению с риском включенных в него операций. Г.Марковиц предположил, что если портфель моделируется многомерной случайной величиной ожидаемой доходности его активов, то можно выделить параметры средней доходности доходность, расчетного отклонения от среднего риск и построить корреляционную матрицу стохастической взаимной связи активов портфеля.