Банк как посредник на рынке инвестиций : Реализация в трансформационной экономике

• Автор: Кононенко, Виктор Александрович
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2004
• Место защиты: Санкт-Петербург
• Количество страниц: 124 с. : ил.

Содержание
ВВЕДЕНИЕ

1. РЫНОК ИНВЕСТИЦИЙ КАК ОБЪЕКТ БАНКОВСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

1.1 Специфика рынка инвестиций и его взаимосвязь с банковской отраслью

1.2 МОТИВЫ И ГРАНИЦЫ ПОСРЕДНИЧЕСТВА БАНКОВ НА РЫНКЕ ИНВЕСТИЦИЙ.

1.3 ЭВОЛЮЦИЯ И СОВРЕМЕННЫЕ ТЕНДЕНЦИИ БАНКОВСКОГО ПОСРЕДНИЧЕСТВА НА ИНВЕСТИЦИОННОМ РЫНКЕ.

2 ЭФФЕКТИВНОСТЬ ПОСРЕДНИЧЕСТВА РОССИЙСКИХ БАНКОВ НА ИНВЕСТИЦИОННОМ РЫНКЕ

2.1 Анализ инвестиционного посредничества российских банков на

отдельных этапах экономического развития.

2.2 Факторы, определяющие поведение российских банков на рынке

инвестиций.
2.3 Методические основы инвестиционного менеджмента российских банков
3 ПУТИ РАЗВИТИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОСРЕДНИЧЕСТВА РОССИЙСКИХ БАНКОВ
3.1 ИСТОЧНИКИ ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ
ИНВЕСТИЦИОННОГО РЫНКА РОССИИ
3.2 Основные направления формирования инвестиционноориентированной БАНКОВСКОЙ ОТРАСЛИ
3.3 Модель управления банковским портфелем инвестиций в российских УСЛОВИЯХ
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ


Прибавочная стоимость, созданная в производстве, в конечном итоге есть единственно возможный источник доходов от фиктивного капитала. Поэтому стоимость фиктивного капитала определяется в процессе капитализации потенциальных доходов от владения им. Данный процесс это основа существования фиктивного капитала, благодаря которой он способен к самостоятельному обращению в качестве самовозрастающей стоимости. Но высокая степень самостоятельности и весьма слабая связь с процессом производства приводят к тому, что в рамках своего обращения фиктивный капитал может испытывать значительные ценовые колебания, никак не связанные с явлениями сферы производства. В свою очередь, это может существенно изменять поток доходов. Сущность фиктивного капитала определяет и сущность ценных бумаг как правовой формы его существования , с. Исходя из этого ценные бумаги, по нашему мнению, можно определить как любую юридически закрепленную форму фиксации прав на получение какоголибо потока платежей в будущем в обмен на уплату капитализированной стоимости этих доходов в текущий момент при условии полной способности данной формы фиксации прав к самостоятельному обращению. Рынок ценных бумаг , с. Критерием отличия мнимого и реального капитала, на наш взгляд, выступает их участие в производстве. Говорить о реальном капитале можно лишь по отношению к капиталу, непосредственно участвующему в производстве. Это напрямую следует из того, что капитал это самовозрастающая стоимость, а единственным источником создания новой стоимости является процесс производства. Присутствие на данном рынке столь специфичного товара во многом скрывает истинную сущность проводимых в его рамках операций и поднимает вопрос о том, как можно вычленить среди них инвестиционные. Указанная проблема состоит из двух частей. Вопервых, рынок ценных бумаг, обслуживает не только потребности производства. Вовторых, оторванный от реального капитала и способный к самостоятельному обращению фиктивный капитал создает условия для использования его в спекулятивных целях даже в случае с ценными бумагами, выпущенными для удовлетворения потребности в инвестиционных ресурсах. Первая часть этой задачи решается тривиально, но вторая требует дополнительного анализа. Как уже говорилось, фиктивный капитал это титул реального капитала. Поэтому вложения в ценные бумаги являются инвестиционными тогда, когда сбережения с их помощью участвуют в процессе обеспечения производства инвестиционными ресурсами. Как только эмитент получает средства от размещения ценных бумаг, они становятся реально функционирующим капиталом, не принадлежащим самому эмитенту. Владелец же этого капитала получает ценные бумаги, как его титул. Исходя из этого, на первый взгляд, эмитент осуществляет инвестиции благодаря капиталу, привлеченному от участников первичного размещения ценных бумаг. Однако первичные покупатели ценных бумаг могут реализовать их на вторичном рынке, и с этого момента данные ценные бумаги становятся титулом капитала, вложенного в реальное производство иным субъектом. Таким образом, в определении инвестиционного сегмента рынка ценных бумаг, на наш взгляд, недопустимо использовать подход, отказывающий вторичному рынку инвестиционной роли. Отличительным признаком инвестиционных операций является прогнозируемый покупателем ценных бумаг источник дохода. Если покупатель намерен получить доход в форме части прибавочной стоимости, полученной с использованием его капитала, то он является инвестором. Если же прогнозируемый доход предполагается получить от курсовых колебаний, то он спекулянт. Ни срок вложений в ценные бумаги, ни уровень их риска не могут трактоваться как признаки, отличающие инвестиции. Срок циклических спекуляций может превышать срок ряда инвестиционных вложений в ценные бумаги. А уровень риска последних может превышать аналогичный показатель грамотно диверсифицированного спекулятивного портфеля. Исходя из сказанного, нужно отметить, что на практике инвестиционные операции с ценными бумагами часто можно выделить лишь с высокой долей условности, т.