Анализ и оценка стоимости российских компаний

• Автор: Андрианов, Александр Юрьевич
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2004
• Место защиты: Санкт-Петербург
• Количество страниц: 169 с.

Оглавление
Введение.

Глава первая. Теоретические основы оценки и управления стоимостью КОМПАНИЙ.

1.1. Оценка стоимости компании

1.2. Современные концепции управления стоимостью компаний предпосылки возникновения и направления развития.
Глава вторая. Методологические аспекты финансового анализа стоимости компаний различных отраслей.
2.1. Информационное обеспечение анализа и оценки стоимости компаний на основе метода остаточных прибылей

2.2. Отраслевые особенности финансового анализа роста стоимости российских компаний

Глава третья. Оценка стоимости авиакомпании как основа управления ее

ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ 1

3.1. Анализ макроэкономических и отраслевых показателей.

3.2. Анализ внутренней среды компании и стоимостной анализ
Заключение.
Список ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ


Идея, положенная в метода сравнительной оценки, заключается в том, что оценка стоимости компании может быть произведена на основе публикуемой информации об аналогичном бизнесе, акции которого находятся в свободной продаже. , р. Коэффициенты пересчета могут рассчитываться на основе показателей прибыли, бухгалтерской стоимости собственного капитала, активов, обязательств, выручки или переменных, отражающих специфические характеристики компании внутри отрасли например, отношение цены к киловатт часам или к тонне вырабатываемой стали и т. Выбор тех или иных коэффициентов для пересчета зависит, в первую очередь, от действия факторов создания стоимости англоязычный вариант v iv, т. Стандартизация стоимости выражается в нахождении ряда групп показателей. Выбор той или иной группы обусловливается спецификой целевого бизнеса. В Табл. Таблица 1. Рыночная ценабухгалтерская цена собственного капитала Рыночная цена прибыль Рыночная цена продажи на I акцию цена акцииквт. Рыночная иена бухгалтерская цена активов Рыночная цена прибыль до налогов и процентных платежей Рыночная цена продажи и т. Показатели, основанные на бухгалтерской стоимости активов, разумно использовать в отношении тех компаний, балансовая оценка активов которых соответствует рыночной. Это относится, например, к фирмам, оказывающим финансовые услуги, активами которых являются финансовые инструменты, чья стоимость зачастую близка или даже привязана к рыночной. Специфические отраслевые показатели связывают цену компании с определенными, характерными для данной отрасли, факторами. Например, можно оценивать стоимость нефтяной компании с помощью функции, в которой переменной выступает объем нефти, находящийся в ее резервуарах в отношении телефонной компании такой переменной может быть количество абонентов. В то же время подобные показатели мало применимы в отношении высокотехнологичных компаний, чьи наиболее ценные активы исследования и разработки часто в полном объеме не находят отражения в балансовом отчете. В таких случаях целесообразно пользоваться коэффициентами, в формулах расчета которых в знаменателе находятся показатели продаж или прибыли. Действительно, факт существенного разрыва между стоимостью собственного капитала, зафиксированной в балансовом отчете, и оценкой этой стоимости со стороны инвесторов, логично подводит к выводу о наличии факторов стоимости. Например, по американским корпорациям за период с г. Согласно данным за г. Подобная ситуация приобретает все больший размах. Так, в г. ИБМ выкупила за 3,5 млрд. Лотус Девелопмент, балансовые активы которой оценивались всего в 0 млн. Еще больший разрыв наблюдался в случае фирмы Нетскейп при собственных фондах млн. Эти примеры свидетельствуют о том, что фактической основой рыночной оценки компаний становятся не материальные факторы, а возможность эффективно использовать внутренние ресурсы, способность к инновациям и агрессивное поведение с целью укрепления своих конкурентных позиций. Иноземцев В. Л. В поисках источника богатства. Рецензия на книгу vi . . . I i. ii V ii I i . .. Н Мировая экономика и международные отношения 3, г. Процесс определения факторов создания стоимости важен также и на внутрифирменном уровне вопервых, менеджерам и их подчиненным данные знания помогают лучше представлять путь создания и максимизации стоимости компании. Вовторых, устанавливая приоритеты на основе указанных данных, менеджеры могут принимать решения о вложении или изъятии средств более эффективно. Втретьих, становится возможным общее понимание приоритетов деятельности менеджерами и работниками, что ведет к гармоничному функционированию всей фирмы6. Отметим, что выявление ключевых факторов стоимости это творческий процесс, в котором приходится действовать методом проб и ошибок. Анализ факторов создания стоимости в рамках одной компании дастся в Т. Коупленд, Т. Коллер, Дж. Муррин. Стоимость компаний оценка и управление Пер. М., , серия Мастерство.