Формирование рынка ипотечных ценных бумаг в Российской Федерации

• Автор: Андреева, Екатерина Борисовна
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2005
• Место защиты: Санкт-Петербург
• Количество страниц: 211 с. : ил.

Оглавление

ГЛАВА 1. МЕСТО РЫНКА ИПОТЕЧНЫХ ЦЕПНЫХ БУМАГ В СИСТЕМЕ ИПОТЕКИ.

1.1. Экономическая сущность и структура ипотечной системы.

1.2. Определение понятия, экономического содержания и

ФУНКЦИОНАЛЬНОГО НАЗНАЧЕНИЯ РЫНКА ИПОТЕЧНЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ В

ЭКОНОМИЧЕСКОЙ СИСТЕМЕ

1.3. Финансовые инструменты рынка ипотечных ценных бумаг

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ПОЛИТИЧЕСКИХ, СОЦИАЛЬНОЭКОНОМИЧЕСКИХ, ПРАВОВЫХ II ИСТОРИЧЕСКИХ ФАКТОРОВ ФОРМИРОВАНИЯ РЫНКА ИПОТЕЧНЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ В РОССИИ

2.1. Политические и социальноэкономические факторы

ФОРМИРОВАНИЯ РЫНКА ИПОТЕЧНЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ

2.2. Исторический национальный и международный опыт

формирования ипотечного рынка.
2.3. Правовое обеспечение рынка ипотечных ценных бумаг в России
ГЛАВАЗ. ОСНОВНЫЕ ПРОБЛЕМЫ И ТЕНДЕНЦИИ РАЗВИТИЯ РЫНКА ИПОТЕЧНЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ В РОССИИ
3.1. Практический опыт построения моделей организации
ипотечного рынка
3.2. Сценарии становления и развития рынка ипотечных ценных БУМАГ.1
ЗАКЛЮЧЕНИЕ.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ


Хотя на практике продажа выданных ипотечных кредитов инвесторам позволяет кредитору не только восполнить ресурсную базу, по и направить вырученные от продажи денежные средства на выдачу новых кредитов, вследствие чего, этап рефинансирования неразрывно связан с выдачей ссуд под залог недвижимости и не может рассматриваться отдельно. В диссертационной работе предлагается трактовать термин ипотека с макроэкономических позиций, рассматривая е как самостоятельную экономическую категорию, сформировавшуюся в ходе исторического и экономического развития и охватывающую процесс выдачи ссуд под залог реальных объектов недвижимости, неотъемлемо от процесса рефинансирования выданных ипотечных кредитов при помощи финансовых инструментов рынка ценных бумаг. Логинов М. II. К вопросу о бюджетной мололи ипотеки н России. Деньги и кредит г. Таран ков В. И. Ценные бумаги Государства Российскою. Малое нзлатслккос предприятие НитсрВолга, г. Тольятти. Данное определение отражает не только экономическую сущность и юридический статус ипотеки, но и комплексную оценку содержания данного термина. Для подтверждения обоснованности приведенного выше определения проведем поэтапный анализ экономической сущности ипотеки. Ипотека охватывает этап выдачи кредита иод залог приобретаемого при помощи кредитных ресурсов объекта недвижимости то есть этап ипотечного кредитования, этап выпуска и обращения закладной, как первичной ипотечной ценной бумаги, а также этап выпуска и обращения на основе пула закладных англ. общий котел вторичных ипотечных ценных бумаг. Схема, представленная на рисунке 1. Первый этап включает в себя всю совокупность отношений заемщика и кредитора, связанную с предоставлением ипотечного кредита. В целях получения кредита заемщик собирает пакет необходимых документов, оформляет кредитную заявку и передает их кредитору. Для принятия решения о предоставлении кредита кредитное учреждение, выступающее в роли кредитора, проводит оценку принимаемого в качестве залога объекта недвижимости, уточняет кредитоспособность заемщика и т. Определив в ходе переговоров основные параметры договора, кредитор и заемщик заключают кредитный договор и договор об ипотеке, при этом права залогодателя по договору об ипотеке могут быть удостоверены закладной. xi П. Т. Экономика недвижимости. СПб. Нигер,. В данном случае отмстим, что эмитентом закладной ценной бумаги является непосредственно сам заемщик. По своей экономической природе закладная является финансовым инструментом, удостоверяющим сделку с финансовым активом, где в роли финансового актива выступают кредитные ресурсы, направленные на предоставление ипотечного кредита. Закладная была введена в гражданский оборот Федеральным законом Об ипотеке. При этом закладная, как финансовый инструмент, может рассматриваться в качестве первичной ипотечной ценной бумаги, так как фактически закладная является отражением кредитного договора или, другими словами, кредитного обязательства, оформленного ценной бумагой. Второй этап отражает переход от выпуска закладной к ее последующему обращению на рынке. На этом этапе кредитор может принять решение сохранить полученные закладные в собственном портфеле ценных бумаг или продать их. В роли покупателей закладных выступают организациипосредники, как правило их называют ипотечными агентами, которые приобретают закладную с целью получения прибыли за счет выпуска на основе пула закладных вторичных ипотечных цепных бумаг. В этом случае ипотечных агентов, как было отмечено выше, следует рассматривать как финансовых посредников. Третий этап. Далее в зависимости от того, кто является держателем закладной непосредственно кредитор или ипотечный агент, процесс рефинансирования выданных ипотечных кредитов может развиваться по двум сценариям. В случае если владельцем закладной является ипотечный агент, то он на базе выкупленных активов организует эмиссию ценных бумаг это внебалансовый тип секьюритизации выданных ипотечных кредитов, так как закладные с баланса кредитора переходят на баланс ипотечного агента. Такой тип секьюритизации характеризует структуру американского рынка ипотечных ценных бумаг, т.