Специфика оценки эффективности реальных инвестиций банков в современных российских условиях

• Автор: Кулябин, Сергей Александрович
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2005
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 161 с. : ил.

Оглавление
Введение

Глава 1. Сущность инвестиций банков и их оценка

в принятии инвестиционных решений 1

1.1. Экономическое содержание реальных инвестиций

1.2. Специфика банковских инвестиций

1.3. Эффективность как показатель в принятии

инвестиционных решений

Глава 2. Методы оценки отдачи и риска

2.1. Оценка отдачи от инвестиций в финансовом менеджменте

2.2. Риск в принятии инвестиционных решений

и методы его количественного учета
Глава 3. Методика расчета эффективности инвестиций банка
3.1. Политика банка в области подготовки исходных данных
для проведения последующих расчетов
3.2. Формирование модели денежного потока
для оценки инвестиций банка
3.3. Показатели отдачи от инвестиций банка и риск как составной
элемент оценки эффективности
3.4. Технология оценки эффективности инвестиций банка
Заключение
Библиография


Обычно такое приобретение называется капитальными еложениями, вложениями в средства производства i iv чем выше уровень капитальных вложений в хозяйство, тем быстрее оно будет развиваться. Приобретение активов, например, ценных бумаг, произведений искусства, депозитов в банках или строительных обществах и т. Такой вид финансовых инвестиций ii iv представляет собой средство сбережения . Понятие инвестиции здесь включает в себя две составляющие капитальные вложения и финансовые вложения. Схожее определение приведено и в Толковом экономическом и финансовом словаре И. Бернара и Ж. К. Колли. Авторы предлагают различать категории инвестиции капитальные вложения, с одной стороны, и вложение капитала с другой Вложение капитала отличается от инвестиции тем, что как по мотивации, так и по природе осуществляющего его субъекта оно отделено от процесса производства. Возможная прибыль или риск, которому он при этом подвергается, зависит от прозорливости вкладчика, а не от его производительных способностей , с. Таким образом, вводится важное разграничение между капиталообразующими будем называть их реальными инвестициями и финансовыми инвестициями. Если первые, в конечном счете, приводят к вводу в эксплуатацию новых средств производства, то вторые, как правило, сводятся лишь к смене собственника уже существующего имущества. Из этого можно сделать вывод, что важнейшим признаком капиталообразующих реальных инвестиций является производительный характер использования капитала, в то время как термин вложение капитала применяется к характеристике финансовых операций. В экономической литературе допускается определенное отождествление инвестиций с долгосрочными вложениями в ценные бумаги. В этом качестве такое толкование инвестиций дается чаще всего в работах, посвященных фондовому рынку. Что касается западных исследований, то в них понятие инвестиции связывается в первую очередь с финансовыми инвестициями 1 2. Так, подчеркивается, что термин инвестиции означает покупку акций и облигаций с расчетом па некоторые финансовые результаты. США и странах Европы рынка ценных бумаг, непосредственно связанных с производством. При таком подходе любая операция приобретения ценных бумаг может рассматриваться как участие в развитии материального или нематериального производства. На наш взгляд, переносить западный опыт на российские условия если и можно, то лишь крайне осторожно, поскольку в России в условиях неразвитого фондового рынка ценные бумаги используются в основном в сугубо финансовых операциях, не связанных с вложениями в производство. Необходимость разграничения вложений в реальный и финансовый сектора экономики существует и с методологической точки зрения, поскольку такие вложения играют в экономике разную роль. Реальные инвестиции обеспечивают развитие производства и материальной базы социальноэкономического прогресса. Собственно финансовые инвестиции, напротив, могут при определенных обстоятельствах ограничивать возможности развития производства, вызывать нарушения воспроизводственного процесса и как следствие представлять угрозу для экономической безопасности страны. Впрочем, имея в виду возможные негативные последствия финансовых инвестиций, следует оговориться, что такие последствия вовсе не являются неизбежными, поскольку при других обстоятельствах финансовые и реальные инвестиции могут успешно работать на единые общественно обусловленные цели. Представляется, что рассмотрение вложений долгосрочных в ценные бумаги предприятий в качестве реальных инвестиций имеет основания лишь в том случае, если речь идет о приобретении таким путем прав на управление компанией, предполагающих непосредственное участие инвестора в ее делах. Аналогичный взгляд можно отметить и в банковской литературе, когда под инвестициями понимаются долгосрочные вложения капитала в материальное производство в расширение существующего производства, в его модернизацию, в капитальный ремонт, в новое производство, в т.