Оценка Гудвилла в принятии финансовых решений

• Автор: Сметанин, Александр Михайлович
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2005
• Место защиты: Волгоград
• Количество страниц: 208 с. : ил.

СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕ1 ГИЯ ГУДВИЛЛОМ

ПРЕДПРИЯТИЯ.

1.1. Природа гудвилла и его место в системе общественного воспроизводства.

1.2. Классификация гудвилла.

1.3. Концептуальные основы управления гудвиллом в контексте развития

предприятия

ГЛАВА 2. МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ ГУДВИЛЛА В ПРИНЯТИИ ФИНАНСОВЫХ РЕШЕНИЙ.

2.1. Анализ методов оценки стоимости гудвилла.

2.2. Метод избыточных ресурсов как модификация метода избыточной прибыли.

2.3. Модели оценки гудвилла на основе показателя рыночной
капитализации.
ГЛАВА 3. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ ФИНАНСОВОГО УПРАВЛЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЕМ II ОСНОВЕ ОЦЕНКИ ГУДВИЛЛА
3.1. Оценка влияния гудвилла на систему управления стоимостью
предприятия при принятии финансовых решений.
3.2. Мониторинг эффективности финансовых решений на основе оценки гудвилла
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ


Поскольку под активом компании традиционно понимались средства, приносящие ей прибыль, то можно было предположить, что если компания получает по итогам отчетного периода прибыль, норма которой на вложенный капитал выше, чем у предприятий аналогичной отрасли, то есть потенциальных конкурентов, то компанией используется принадлежащий ей актив, стоимость которого в данный момент времени не оценена и не отражена в финансовом учете. Однако, как отмечают Я. В. Соколов, . I. Пятов 5, с. Так, например, А. Слейтер делает заключение о том, что гудвилл . ИЗ, с. Принимая во внимание усилившиеся на современном этапе тенденции в рассмотрении актива в качестве ресурса, используемого в финансовохозяйственной деятельности компании и обязательно контролируемого ею, традиционное определение гудвилла как актива кажется необоснованным, так как контроль компании над своими преимуществами, складывающимися в результате индивидуального характера специфического по своей природе труда менеджмента, носит условный характер и не может быть реализован в полной степени на данном этапе развития человеческой цивилизации. Таким образом, гудвилл не является активом компании, а, следовательно, право собственности, с юридической точки зрения, у компании на созданный гудвилл не существует, и компания не может реализовывать право собственности через присущие данному институту атрибуты, в том числе распоряжаться и отчуждать гудвилл в пользу третьих лиц по собственному усмотрению, что подчеркивает экономическую сущность категории гудвилл. По этой причине кажется необоснованным рассматривать гудвилл в области финансов предприятия и права в качестве независимых явлений. Несмотря на это, Е. А. Ершова 4, с. При этом Е. А. Ершова утверждает, что . Первые научные исследования гудвилла в качестве финансовой категории встречаются у И. Ф. Шера гг. И.Ф. Шер писал, что прием вуалирования баланса . Разводнение капиталов заключается в том, что стоимость активов приобретаемого предприятия искусственно завышается на величину гудвилла, а поскольку эти активы списываются на расходы неравномерно, то искажаются и финансовые результаты, что позволяет манипулировать показателями финансовой отчетности и влиять на рыночную стоимость акций. Анализируя работы своих предшественников, Ф. Пикслей гг. Гудвилл должен определяться как . Ф. Пикслей отмечал наличие гудвилла у каждого предприятия, способного получить сверхприбыль. Под сверхприбылью он понимал величину, превышающую показатель нормальной прибыли, рассчитанный по средней норме прибыли на вложенный капитал в рамках отдельной отрасли с учетом присущих бизнесу рисков. Надо отметить, что Ф. Пикслей рассматривал гудвилл не только в контексте дополнительных преимуществ фирмы и экстраординарных прибылей, но и в качестве актива, возникающего в результате сделки слияния и поглощения. Так, созданный предприятием гудвилл характеризует его потенциальные возможности в получении сверхприбылей, однако по . В отношении амортизации и списания отраженного в финансовой отчетности гудвилла Ф. Пикслей писал, что данный гудвилл, как и любой актив, в который . Однако Ф. Пикслей отмечал, что . Великобритании Акте о компаниях гудвилл рассматривался как обязательная статья публикуемых балансов. Один из крупнейших теоретиков финансового учета Э. Шмаленбах гг. По его мнению, компании получают дополнительные прибыли за счет оптимизации работы их коллективов. Это соответствует положениям теории П. Ж. Прудона гг. Если предположить, что помимо того, что каждым работником производится свой продукт труда Я,,, т. М, которая является прибылью предприятия, то стоимость продукта Т составит ТМП. Согласно модели Э. Шмаленбаха, прибавочная стоимость у самого отсталого предприятия в отрасли принимает нулевое значение М0. У более успешно работающих коллективов стоимость производимого продукта труда превышает суммарную стоимость продуктов труда, производимых каждым работником по отдельности 77, при этом стоимость гудвилла есть разница между двумя этими показателями . С другой стороны, величина гудвилла определяется . Э. Шмаленбах считал, что данные расходы должны быть капитализированы и отражены в балансе организации как расходы будущих периодов с последующим списанием амортизацией в течение лет 5, с. Подход Э.