Совершенствование механизма управления капиталом акционерных обществ

• Автор: Садчикова, Татьяна Александровна
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2009
• Место защиты: Ставрополь
• Количество страниц: 227 с.

СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ КАПИТАЛОМ АК1ЩОНЕРНОГО ОБЩЕСТВА

1.1 Экономическая сущность и методы финансирования акционерной организации

1.2 Система управления капиталом акционерного общества

1.3 Подходы к оценке стоимости капитала хозяйствующих субъектов

2 АНАЛИЗ СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ КАПИТАЛОМ АКЦИОНЕРНЫХ ОБЩЕСТВ РЕГИОНА

2.1 Региональный опыт финансирования акционерных организаций

2.2 Практика управления капиталом в акционерных обществах Ставропольского края

2.3 Оценка стоимости бизнеса открытых и закрытых акционерных обществ региона

3 СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ МЕТОДОВ УПРАВЛЕНИЯ КАПИТАЛОМ АКЦИОНЕРНЫХ ОБЩЕСТВ

3.1 Методы и инструменты управления капиталом в акционерных организациях региона
3.1.1 Управление финансированием акционерных обществ
3.1.2 Комплексное управление пассивами и активами в акционерных организациях региона
3.2 Совершенствование методики оценки стоимости капитала акционерных обществ
3.2.1 Методика оценки капитала организации на основе анализа финансового положения ее учредителей
3.2.2 Оценка капитала акционерных обществ с учетом уровня риска
3.2.3 Методика оценки справедливой стоимости капитала региональных акционерных организаций
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ


В международной теории и практике термины i, i, i , i , i i, i, i, переводимые на русский язык как капитал, собственный капитал, собственный акционерный капитал, чистая стоимость, акционерный капитал или капитал и нетронутые резервы поскольку преобладающей организационноправовой формой собственности является акционерная часто рассматриваются как эквивалентные понятия 0, 1. При характеристике капитала акционерного общества представляют интерес следующие определения. Однако они также отражают лишь какойлибо отдельный аспект его сущности. Гак, В. В. Бочаров рассматривает определение капитала с позиции управления финансами организации, как общую стоимость средств в денежной, материальной и нематериальной формах, вложенных в активы организации, выделяя при этом основной признак капитала богатство, используемое для его собственного увеличения . Т. Г. Плешкова отмечает, что капитал следует характеризовать как ресурс, который создает условия для развития организации, определяет финансовый потенциал и является одним из важнейших ценообразующих факторов в процессе оценки ее стоимости 6. А. И. Деева считает, что в условиях открытого рынка капитал организации является особым инвестиционным товаром . В таком определении не указывается конечная цель его формирования. При определении сущности капитала АО, принимая во внимание, что по законодательству РФ большую возможность в формировании капитала имеют АО, важно различать капитал исходя из видов деятельности организации операционная, инвестиционная, финансовая. Авторский коллектив под редакцией А. В. Гуковой рассматривает только инвестиционный капитал предприятия как созданные прошлым трудом блага и приобретенные имущественные права, используемые в инвестиционной деятельности . Дж. Р. Хитчнер отмечает, что акционерный и инвестированный капитал это две стороны собственности компании, определяя инвестированный капитал как стоимость ведения бизнеса, отражающий все потребности бизнеса в инвестициях или доходах 4. Б. А. Райзбсрг, Л. Ш. Лозовский, Е. Б. Стародубцева считают, что финансовый капитал денежный капитал в форме денежных средств 8. А. Б. Международные стандарты финансовой отчетности МСФО выделяют две концепции капитала финансового и физического, выбор которых происходит в зависимости от интересов и потребностей пользователей таблица 1. Поддержание финансового капитала Рост чистых активов Прибыль считается полученной только, если финансовая денежная сумма чистых активов в конце периода превышает финансовую денежную сумму чистых активов в начале периода после вычета всех распределений и взносов владельцев в течение периода. Финансовая деятельность, приводящая к изменениям в размере и составе капитала и долгосрочных внешних средствах оргаь I изаци и осуществление краткосрочных финансовых вложений, выпуск облигаций, иных ценных бумаг краткосрочного характера, выбытие ранее приобретенных на срок до месяцев акций, облигаций и т. Следует подчеркнуть, что в теории капитала одной из основных является концепция стоимости капитала, характеризующая уровень рентабельности инвестированного капитала, который должен обеспечивать организация, чтобы не уменьшить свою рыночную стоимость. Представляет интерес характеристика капитала как объекта определенных экономических отношений, при осуществлении которых он служит критерием оценки бизнеса как объекта купли продажи на рынке. В финансовом менеджменте именно такой аспект сущности капитала лежит в основе оценки стоимости фирмы или бизнеса. Исходя из данного подхода, капитал должен отражать стоимость организации как объекта купли продажи, т. Действительно, именно капитал определяет потребительскую стоимость организации и позволяет не только реализовать ее в рыночных условиях, но и произвести стоимость прибавочную. Капитал АО можно рассматривать как субъектнообъектную структуру, т. Владельцы акционерного внешнего капитала собственники и лендеры провайдеры соответственно рассматриваются как его субъекты, вступающие в отношения с объектом вложений организацией по поводу осуществления процесса финансирования. Отношения между субъектами и объектами капитала порождают интегративные, целостные свойства капитала, обеспечивая относительно самостоятельное его существование и функционирование.