Развитие общих фондов банковского управления в России

• Автор: Шкареда, Анатолий Анатольевич
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2009
• Место защиты: Ставрополь
• Количество страниц: 250 с. : ил.

СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
1 КОНЦЕПТУАЛЬНЫЕ ОСНОВЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ РАСШИРЕННОЙ ФОРМЫ БАНКОВСКОГО ДОВЕРИТЕЛЬНОГО УПРАВЛЕНИЯ

1.1 Место и роль общих фондов банковского управления в контексте

мирового опыта на рынке коллективного инвестирования

1.2 Теоретические аспекты функционирования банковских фондов

1.3 Особенности оперирования имуществом общих фондов банковского

управления и основные тенденции их развития

2 АНАЛИЗ МЕТОДИЧЕСКИХ ПОДХОДОВ К ОЦЕНКЕ

ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ ОБЩИХ ФОНДОВ БАНКОВСКОГО УПРАВЛЕНИЯ

2.1 Методические подходы к оценке эффективности деятельности

банковских фондов
2.2 Анализ деятельности общих фондов банковского управления в
рамках их поэтапного развития
3 ПОВЫШЕНИЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ
ОБЩИХ ФОНДОВ БАНКОВСКОГО УПРАВЛЕНИЯ
3.1 Стресстестинг в системе рискменеджмента банковских фондов
3.2 Концепция совершенствования регулирования расширенной формы
банковского доверительного управления
3.3 Комплексный подход к оценке эффективности деятельности общих
фондов банковского управления
3.4 Направления развития банковских фондов как института
коллективного инвестирования
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ


Инвестиционные механизмы в Германии, по нашему мнению, более специфические по сравнению с другими странами, что связано с особой ролью банков, которую они в ней играют. ФСФР РФ, изменения процедуры лицензирования инвестиционных компаний для предоставления возможности повышения ликвидности организаций. Еще одной важной характеристикой немецких инвестиционных фондов является специфика их депозитариев структур, на которые возложено ответственное хранение ценных бумаг. Депозитариями фондов коллективного инвестирования, осуществляющими ответственное хранение имущества и контроль за управляющими компаниями фондов, также могут являться исключительно коммерческие банки 1, с. Как результат доминирующего значения кредитных учреждений и банковского законодательства в Германии является наиболее строгая в мире, на наш взгляд, система регулирования институтов коллективного инвестирования с точки зрения защиты интересов инвесторов. Большая часть немецких инвестиционных фондов создана и управляется банками, страховыми компаниями и организациями, такими, как промышленные фонды, федерации промышленников и пр. В Германии наиболее широкое распространение получили два типа инвестиционных фондов специальные 8рег1а1Гопб8 и публичные риЬНкитзАэпв 1, с. К специальным фондам, предназначенным для юридических лиц, относятся институты, количество учредителей управления которых не превышает десяти. С1Т8. В АзиатскоТихоокеанском регионе, включая Японию, инвестиционные фонды развиты слабо, а население этих стран не является столь активным участником инвестиционного процесса, как, например, в США или странах Западной Европы 4. В целом, в настоящее время на ведущих финансовых рынках представлены различные институты коллективного инвестирования. Однако, наличие существующих законодательных ограничений, по нашему мнению, значительно сужают спектр возможностей многих из них. При этом, складывается совершенно парадоксальная ситуация, поскольку именно данные рамки в большей степени обуславливают существенные убытки пайщиков к примеру, взаимных паевых инвестиционных фондов в сфере доверительного управления в периоды финансовых катаклизмов, в условиях снижающегося рынка. В подобные периоды, по нашему мнению, особенно показательны преимущества хеджфондов и ОФБУ, институтов коллективного доверительного управления, обладающих более высоким уровнем свободы в контексте выбора финансовых инструментов и создания гибких инвестиционных стратегий. Проведенные исследования свидетельствуют, о том, что в настоящее время некоторые доверительные управляющие позиционируют собственные ОФБУ как альтернативу высокодоходного инвестирования в хеджфонды. В частности, средства учредителей управления ОФБУ с соответствующим наименованием Хеджфонд коммерческого банка Славянский кредит инвестируются в инструменты срочного рынка с целью прироста стоимости имущества фонда. Инвестиции в ОФБУ как альтернатива хеджфондам позиционируются клиентам Юниаструм банка, согласно чему . По утверждению представителей банка Зенит, с точки зрения перспективы развития коллективного инвестирования в России, у ОФБУ существует достаточно много возможностей, чтобы . Ыа сегодняшний день именно хеджфондьт имеют самые широкие возможности структурирования инвестиционного портфеля. Помимо традиционных финансовых инструментов, хеджфондам доступны валютные ценности, деривативы, сырьевые товары, недвижимость и прочие активы. Широкая инвестиционная линейка объектов инвестирования является главным объединяющим признаком хеджфондов и ОФБУ. В отличие от ОФБУ как и от взаимного фонда, хеджфонды фактически являются суженной формой коллективного инвестирования. Возможностью передачи имущества в доверительное управление в данный сегмент в большинстве стран обладает ограниченный круг квалифицированных инвесторов, соответствующих определенным критериям. В частности, в США годовой доход за последние два года потенциального инвестора хеджфонда должен превышать 0 тыс. США. США , с.