Особенности венчурного финансирования и капитализации малых предприятий как организаторов инновационных проектов

• Автор: Пелевина, Ксения Владимировна
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2009
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 165 с.

Оглавление
ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА I. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ ВЕНЧУРНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ

КАК СПЕЦИФИЧЕСКАЯ ФОРМА ИНВЕСТИРОВАНИЯ.

1.1 СТАНОВЛЕНИЕ И РАЗВИТИЕ ВЕНЧУРНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ В СФЕРЕ МАЛОГО БИЗНЕСА.

1.2. ХАРАКТЕРИСТИКА ОСНОВНЫХ СТАДИЙ ПРОЦЕССА УПРАВЛЕНИЯ ВЕНЧУРНЫМ КАПИТАЛОМ.

1.3. ПОНЯТИЕ И СУЩНОСТЬ ВЕНЧУРНОГО ЭФФЕКТА КАК ЦЕЛИ

ИННОВАЦИОННОГО БИЗНЕСА

ГЛАВА 2. МАЛЫЕ ПРЕДПРИЯТИЯ КАК НАИБОЛЕЕ ЭФФЕКТИВНАЯ ФОРМА СТАНОВЛЕНИЯ ВЕНЧУРНОГО БИЗНЕСА
2.1. МЕСТО МАЛЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ В РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКЕ КАК ИННОВАЦИОННОАКТИВНЫХ СТРУКТУР

2.2. МЕСТО И РОЛЬ ВЕНЧУРНОГО КАПИТАЛА КАК ИСТОЧНИКА ФИНАНСИРОВАНИЯ ИННОВАЦИЙ

2.3. УПРАВЛЕНИЕ СТОИМОСТЬЮ КАК ВЕДУЩАЯ ФУНКЦИЯ УПРАВЛЕНИЯ ВЕНЧУРНЫМ ФИНАНСИРОВАНИЕМ.
2.4. РОЛЬ НЕМАТЕРИАЛЬНЫХ АКТИВОВ МАЛОГО ПРЕДПРИЯТИЯ В
ОСУЩЕСТВЛЕНИИ ВЕНЧУРНОГО ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА
ГЛАВА Ш. ФОРМИРОВАНИЕ ЭФФЕКТИВНОЙ МОДЕЛИ ВЕНЧУРНОГО БИЗНЕСА В РОССИИ.
3.1. НЕДОСТАТКИ УПРАВЛЕНИЯ ВЕНЧУРНЫМ ФИНАНСИРОВАНИЕМ В РОССИИ.
3.2. ПОВЫШЕНИЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ УПРАВЛЕНИЯ ПРОЦЕССАМИ ВЕНЧУРНОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ В РОССИИ.
3.3. ОЦЕНКА СТОИМОСТИ ВЕНЧУРНОГО ПРЕДПРИЯТИЯ КАК ПОКАЗАТЕЛЬ ЭФФЕКТИВНОСТИ ВЕНЧУРНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ
3.4. МЕТОДИКА СРАВНИТЕЛЬНОЙ ОЦЕНКИ РИСКА ИНВЕСТИЦИОННОГО
ФИНАНСИРОВАНИЯ ВЕНЧУРНОГО ПРОЕКТА
ЗАКЛЮЧЕНИЕ.
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ


Последние два аспекта характеризуют специфический характер функционирования венчурного капитала, точнее, характер участия в капитале компанииреципиента определенный уровень контроля над деятельностью компании и меру содействия становлению и развитию компании. В этом проявляется общие черты венчурного капитала с прямыми инвестициями дающими право участвовать в управлении, но на лицо временный характер последних. Однако временный характер участия не означает спекулятивность инвестирования и не порождает антагонизма между целями венчурного капиталиста и предпринимателя, заинтересованных в быстром росте компании. Выделенное положение очень важно для дальнейшего анализа, так как не сводит инвестиционную деятельность к простому размещению средств, а характеризует его как сложный процесс контроля и управления их использованием. Из приведенных определений прослеживаются характерные основные связи венчурного капитала с рисками, малым инновационным предпринимательством, с инвестициями, с созданием и расширением существующих предприятий, выделяя его как особую функциональную форму финансового капитала. Венчурный капитал представляет собой сложное многогранное экономическое явление. Дать определение этому явлению можно только через синтез различных качественных моментов, формирующих его содержание и установление необходимого соотношения и связи между ними венчурный капитал представляет собой индивидуальную или коллективно организованную форму предпринимательства, в основе которого лежит специфическая инвестиционная деятельность, сочетающая в себе черты портфельного и прямого инвестирования и связанная с ограниченным по времени участием в капитале молодых фирм с потенциалом быстрого роста и осуществлением практических действий в целях получения прибыли, адекватной риску иили доступа к новейшим разработкам. Венчурный капитал предоставляется формальным и неформальным секторами. В формальном секторе преобладают фонды венчурного капитала, являющиеся по организационноправовой форме партнерствами и объединяющие ресурсы ряда инвесторов частных и государственных пенсионных фондов, страховых компаний, благотворительных фондов, корпораций, правительственных агентств, международных организаций, частных лиц и самих венчурных капитал йогов владельцев фирм венчурного капитала. Как правило, институциональные инвесторы распределяют 23 своего инвестиционного портфеля в альтернативные активы, такие как венчурный капитал. Фонды венчурного капитала инвестируют привлеченные средства в новые фирмы, которые могут принести высокий доход в течение 57 лет. Кроме венчурных фондов, участниками формального сектора являются специальные подразделения или дочерние предприятия коммерческих банков или нефинансовых промышленных корпораций, а также государственные инвестиционные программы. Участниками неформального сектора являются частные инвесторы венчурного капитала так называемые бизнесангслы5, а также члены семей вновь создаваемых малых фирм. Частные инвесторы это, как правило, профессионалы с опытом работы в бизнесе одни являются удачливыми предпринимателями, другие высокооплачиваемыми специалистами в области бизнеса и занимают высшие должности в крупных компаниях. Неформальные инвесторы обладают значительными финансовыми накоплениями, полученными благодаря их собственному труду. Многие частные инвесторы инвестируют напрямую в новые и растущие фирмы, входя в состав синдиката, объединяющего друзей и партнеров по бизнесу, что позволяет реципиентам инвестиций получать более крупные финансовые средства. Данная группа индивидуумов и сейчас представляет достаточно большой процент венчурной индустрии, а некоторые эксперты даже выделяют их в отдельный сегмент, не входящий в семейство венчурных фирм. Для этого есть все основания, поскольку, будучи успешными менеджерами и владельцами своих корпораций они прекрасно разбираются во всех нюансах роста компании основного предмета финансирования венчурных капиталистов, и не нуждаются в услугах последних. Частные инвесторы инвестируют лишь незначительную часть своего состояния. Карасюк Е. Ангельские будни Секрет фирмы 3 , стр.