Основы функционирования и перспективы развития негосударственных пенсионных фондов как формы коллективного инвестирования в РФ

• Автор: Мерзликина, Ольга Евгеньевна
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2009
• Место защиты: Санкт-Петербург
• Количество страниц: 198 с.

ВВЕДЕНИЕ
ГЛАВА 1. РОЛЬ И МЕСТО В ЭКОНОМИКЕ СТРАНЫ НЕГОСУДАРСТВЕННЫХ ПЕНСИОННЫХ ФОНДОВ КАК ОСОБОЙ ФОРМЫ КОЛЛЕКТИВНЫХ ИНВЕСТОРОВ

1.1. Характеристика и основные преимущества форм коллективного инвестирования.

1.1.1. Финансовое посредничество

1.1.2. Сущность и характерные особенности институтов коллективного

инвестирования

1.2. Негосударственные пенсионные фонды как форма коллективных инвестиций.

1.2.1. Институты коллективного инвестирования в России .

1.2.2. Преимущества НПФ перед другими коллективными инвесторами.

1.3. Факторы развития НПФ в РФ и их роль в решении задач социальноэкономического развития страны.
1.3.1. Пенсионная реформа в РФ и ее роль в развитии деятельности НПФ по обязательному пенсионному страхованию
1.3.2. Основные факторы развития деятельности НПФ по негосударственному пенсионному обеспечению
ГЛАВА 2. ОСОБЕННОСТИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ НЕГОСУДАРСТВЕННЫХ
ПЕНСИОННЫХ ФОНДОВ В РОССИИ.
2.1. Анализ развития НПФ в РФ на основе сравнения с зарубежным
опытом функционирования пенсионных фондов
2.1.1. Организационноправовые особенности деятельности НПФ в России
2.1.2. Анализ степени открытости и охвата застрахованных лиц российских НПФ.
2.1.3. Характерные особенности взаимоотношений НПФ с участниками
2.2. Анализ факторов, влияющих на размещение средств пенсионных резервов и инвестирование средств пенсионных накоплений негосударственными пенсионными фондами
2.2.1. Деятельность НПФ по размещению средств пенсионных резервов и инвестированию средств пенсионных накоплений.
2.2.2. Факторы, влияющие на инвестиционную политику НПФ.
2.2.3. Анализ объектов размещения пенсионных резервов НПФ
ГЛАВА 3. НЕГОСУДАРСТВЕННЫЕ ПЕНСИОННЫЕ ФОНДЫ В РФ ТЕКУЩЕЕ СОСТОЯНИЕ ОТРАСЛИ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ.
3.1. Анализ пракгики функционирования негосударственных пенсионных фондов в России.
3.1.1. Анализ состояния развития отрасли НПФ в РФ
3.1.2. Деятельность НПФ по негосударственному пенсионному обеспечению.
3.1.2. Деятельность НПФ по обязательному пенсионному страхованию.
3.2. Предложения по повышению инвестиционной привлекательности деятельности негосударственных пенсионных фондов.
3.2.1. Возможности и перспективы использования закрытых паевых инвестиционных фондов как инструмента размещения пенсионных резервов и инвестирования пенсионных накоплений НПФ
3.2.2. Способы использования инвестиционных ресурсов НПФ для развития российской экономики.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ.
ЛИТЕРАТУРА


Очень часто существуют сложности для прямого финансирования, а финансовые посредники предоставляют ряд преимуществ, как заемщикам, так и кредиторам. В работах многих российских и западных ученых2 можно встретить обзор тех или иных преимуществ финансового посредничества. Основными из них можно считать преодоление финансовыми посредниками несовпадений между спросом на финансовые ресурсы и их предложением, а также снижение кредитного риска для инвесторов. Ситуации, когда заемщику необходим крупный заем, а свободные финансовые ресурсы находятся у массы мелких инвесторов, не редкость на рынке. Финансовые институты агрегируют большие средства мелких кредиторов, объединяют их, и предоставляют заемщикам. При обратной ситуации финансовый посредник например, доверительный управляющий привлекает значительные ресурсы одного или нескольких кредиторов для их дальнейшего предоставления мелким заемщикам. Таким образом, финансовые посредники осуществляют деноминации сумм кредитов при различии спроса и предложения на них. К тому же при финансовом посредничестве у кредиторов и заемщиков есть возможность выбора валюты кредитования, благодаря тому, что финансовые посредники имеют возможность осуществлять конвертацию различных валют. Еще одним преимуществом финансовых посредников, способствующим более быстрому передвижению ссудного капитала, является осуществляемая ими трансформация сроков предоставления кредитов. См. Абрамов, А. Е. Инвестиционные фонды Доходность и риски, стратегии управления портфелем, объекты инвестирования в России. А.Е. Абрамов. М. Альпина Бизнес Букс, . Кндузлл, Д. С. Финансовые институты, рынки и деньги Д. С. Кидуэлп, РЛ. Петерсон, Д. У. Блэкуэлл пер. СПб. Питер, . Iii . См. Абрамов, А. Е. Инвестиционные фонды Доходность и риски, стратегии управления портфелем, объекты инвестирования в России. А.Е. Абрамов. М. Альпина Бизнес Букс, . Осипов, В. И. Коллективные инвестиции на рынке ценных бумаг учеб. В.И. Осипов, В. Ю. Чернятин. СПб. Издво СПБГУЭФ, . Инвестиции С. В. Валдайцев и др М. Издво Проспект, . Финансы. Учебник. Под ред. В.В. Ковалева. М. БОЮЛ М. А. Захаров, . В.Д. Миловидов отмечает, что противоречия возникают изза различий в требуемой срочности и степени ликвидности у инвесторов и заемщиков3. С данной проблемой с легкостью справляются финансовые посредники, которые имеют возможность привлекать средства множества кредиторов на короткое время, и предоставлять их на более длительный срок заемщикам. Это становится возможным за счет грамотного управления денежными потоками, а также за счет того, что нет необходимости возвращать деньги всем кредиторам одновременно. При этом финансовые посредники, приобретая неликвидные финансовые обязательства заемщиков, помогают повысить ликвидность их финансовых требований за счет поддержки высокой ликвидности собственных обязательств. Все перечисленные выше возможности финансовых посредников, способствуют преодолению различий между спросом на финансовые ресурсы со стороны заемщиков и их предложением со стороны инвесторов, и тем самым ускоряют взаимодействие кредиторов и заемщиков, что значительно сокращает сроки перемещения ресурсов. Еще одно важное преимущество финансовых посредников заключается в снижении кредитного риска, который присутствует при прямом финансировании заемщика кредитором. Данный риск связан с колебаниями финансового состояния заемщика, которые могут привести к нарушению выполнения кредитных обязательств или прекращению возврата кредита вообще банкротство заемщика. При прямом финансировании инвесторы ограничены в информации о каналах прибыльного инвестирования и, помимо этого, чаще всего имеют неполную информацию о бизнесе заемщика в России государство не обязывает эмитента ценных бумаг предоставлять полную информацию о состоянии дел в компании, о его финансовом положении, а гак же о том, куда будут направлены занимаемые у них средства. Миловидов, В. Д Паевые инвестиционные фонды. В.Д. Миловидов. М. Анкил, ИНФРАМ, . Об основных видах рисков см. Воронцовский, Управление рисками Воронцовский. СПб. ОЦЭиМ, .