Влияние фондового рынка на российскую банковскую систему в современных условиях

• Автор: Боженко, Станислав Валерьевич
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2009
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 154 с. : ил.

СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА I. СОВРЕМЕННЫЕ ТЕНДЕНЦИИ РОССИЙСКОГО РЫНКА

ЦЕННЫХ БУМАГ И ФИНАНСОВОБАНКОВСКОЙ СИСТЕМЫ .

1. Посткризисная трансформация российского финансового пространства и новая стратегическая траектория развития

российского фондового рынка.

2. Характеристика состояния российской банковской системы в

кризисной ситуации

3. Перспективы рекапитализации российской банковской системы и

увеличения российскими банками ресурсной базы.

ГЛАВА II. РАЗВИТИЕ ТЕХНОЛОГИЙ И РАСШИРЕНИЕ СПЕКТРА УСЛУГ, ПРЕДОСТАВЛЯЕМЫХ БАНКАМИ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ
1. Андеррайтинг и структурирование выпусков корпоративных и
муниципальных долговых инструментов
2. Рефинансирование корпоративного долга и реструктуризация
проблемных облигационных займов
3. Совершенствование торговой и расчетноклиринговой
инфраструктуры российского рынка ценных бумаг
ГЛАВА III. НЕЙТРАЛИЗАЦИЯ КРИЗИСНЫХ СИТУАЦИЙ,
СВЯЗАННЫХ С ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ БАНКОВ НА РЫНКЕ ДОЛГОВЫХ ИНСТРУМЕНТОВ.
1. Повышение уровня государственного регулирования и контроля за
деятельностью банков на рынке ценных бумаг
2. Формирование эффективной системы банковского риск
менеджмента мри работе на фондовом рынке
3. Модернизация механизмов и развитие национальных институтов рейтингования с целью построения комплексной системы раскрытия информации о кредитном качестве российских эмитентов.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ


В настоящее время, с учетом усиливающихся кризисных тенденций, возрастает необходимость проведения целенаправленной системной политики в области сохранения развития наиболее эффективных, в первую очередь системообразующих, российских фондовых институтов, выработка механизмов, направленных, вопервых, па сохранение российского фондового рынка, и, вовторых, выводе его на новую траекторию развития. Оценивая развитие российской экономики за последние годы и сложившуюся в настоящее время кризисную ситуацию представляется важным проанализировать истоки и причины кризиса года в сравнении с текущей ситуацией. Как нам кажется, лет назад во время кризиса года российский фондовый рынок был главным образом площадкой для совершения различных спекулятивных операций. Теперь же он начал обеспечивать потребности экономики в привлечении инвестиционных ресурсов. Иными словами, в настоящее время мы наблюдаем первый кризис сформировавшегося рынка, который достиг определенного уровня развития. Это и обуславливает во многом его остроту и последствия. Оценивая события года, можно было говорить о кризисе тогдашней бюджетной политики, крахе выбранного курса реформ, но именно фондовым кризис не был. Как это ни парадоксально, но именно финансовый кризис показал, что оссийский фондовый рынок, несмотря на свою относительную молодость и еразвитость, начинает играть важную роль в экономике. Ценные бумаги в окризисный период гг. Кризис г. Россия не изолирована от мировой инансовой системы, последние лет страна стремилась стать ее нтегральной частью, и неудивительно, что столкнулась с теми же проблемами, то и мировая экономика. В текущей ситуации такие аналитические термины как дешевый или недооцененный вряд ли подходят для того, чтобы характеризовать российский рынок, который представляет собой набор оценок, едко встречавшийся не только в России, по и в современной истории финансов, озможно. Стремительное падение оссийского фондового рынка привело к переоценке ценных бумаг, находящихся в нвестиционных портфелях2. Российские публичные компании в посткризисной ситуации торгуются с ультипликатором РЕ на уровне около З,, в то время как в начале г. Распродажа связана не только с качеством самих компаний, но с качеством денег инвесторов, в основном зарубежных, которые их покупали, астные инвесторы также выводили ресурсы, за год из открытых паевых юндов было выведено более млрд. При этом, начиная со второго олугодия г. США5. За г. В сентябре г. Мультипликатор РЕ отражает отношение капитализации компании к ожидаемой по итогам года прибыли Поданным v. ФСФР закрыла биржевые торги на несколько дней с тех пор неоднократно прибегала к приостановке биржевых операций, а также ременно запрещала маржинальную торговлю ценными бумагами, чтобы шнимизировать массированные продажи акций6. Диаграмма 1. Неблагоприятные тенденции появились на мировых рынках еще в г. За год зарубежные фондовые индексы потеряли . Падение фондовых рынков и спад производства, переживаемые странами Западной Европы и США, оказались соизмеримы с кризисом гг. Сложившаяся ситуация на фондовом рынке возникла не осенью года падение рынка менее резкое роисходило с конца гола начала года. Дето гола можно считать началом кризиса, гак как менно в этот период в мировой экономике произошли достаточно большие потрясения. Изменение фондовых индексов в гг. Диаграмма 1. Источник Информация бирж. Участники российского финансовою рынка уже в начале года толкнулись с дефицитом денежной ликвидности, в результате чего российские . И первой половине года российский рынок еще оставался ггихой гаванью для инвесторов7. Этому способствовала благоприятная кономическая ситуация и рост цен на экспортируемые товары. В дальнейшем езкое снижение стоимости российских активов и ухудшение финансового остояиия российских компаний спровоцировали рост недоверия участников ынка, падение ликвидности финансовых рынков. На российском фондовом рынке цены акций в мае года достигли исторических максимумов. Однако же в июне года началось быстрое снижение цен.