Формирование финансового механизма фундаментальной капитализации компаний

• Автор: Алексеев, Денис Анатольевич
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2010
• Место защиты: Иркутск
• Количество страниц: 247 с. : ил.

Оглавление
ВВЕДЕНИЕ.

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ПРЕДСТАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВОГО МЕХАНИЗМА КАПИТАЛИЗАЦИИ КОМПАНИИ О

1.1. Понятие и виды капитализации компании.

1.2. Подходы к пониманию финансового механизма.

1.3. Системное представление финансового механизма капитализации компании.

2. АНАЛИЗ ДИНАМИКИ ПОКАЗАТЕЛЕЙ И ТИПОЛОГИЯ МЕХАНИЗМОВ КАПИТАЛИЗАЦИИ КОМПАНИЙ.

2.1. Ретроспективный анализ динамики показателей капитализации российских компаний

2.2. Анализ влияния финансового кризиса на капитализацию компаний в России и за рубежом

2.3. Типология механизмов капитализации компаний.

3. МЕТОДИЧЕСКИЕ РЕКОМЕНДАЦИИ ПО ФОРМИРОВАНИЮ ФИНАНСОВОГО хМЕХАНИЗМА ФУНДАМЕНТАЛЬНОЙ КАПИТАЛИЗАЦИИ КОМПАНИЙ
3.1. Выделение функциональных элементов биржевого и спекулятивного финансовых механизмов капитализации компаний
3.2. Схематизация финансового механизма фундаментальной капитализации компаний
3.3. Прикладные аспекты организации финансового механизма фундаментальной капитализации компаний
ЗАКЛЮЧЕНИЕ.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ


Мы не будем останавливаться на подробном рассмотрении промышленного капитала, поскольку это не входит в предмет настоящей диссертационной работы. К нашей теме ближе следующий вид капитала финансовый капитал, которому посвящен одноименный труд Р. Гильфердинга. Д.А. Однако потребности в капитале могут оказаться значительнее, нежели возможности отдельного капиталиста. В результате на первый план выступают банки, которые аккумулируют свободные деньги одних капиталистов и предоставляют их другим. Появляется такой вид капитала, который Р. Гильфердинг назвал финансовым капиталом. В своем исследовании Р. Гильфердинг особое внимание уделяет одной из особых форм существования денежного капитала акционерному капиталу. А. Кон достаточно точно определяет особенности акционерного капитала как такового Группа капитал истовучредителей в большинстве случаев банк объявляет об организации акционерного общества. Выпускается некоторое количество акций, которые может приобрести каждый желающий. Деньги, вырученные от продажи акций, образуют капитал акционерного общества , с. Акция обладает главной особенностью, отличающей ее от ссудного капитала. Эта особенность заключается в том, что акционер, вкладывающий свои деньги в акционерное общество, лишается нрава требовать их обратно. Деньги вкладываются в акционерное общество окончательно. Единственным случаем, когда акционер может получить свои деньги обратно является ликвидация общества2. Однако существует и другой способ возврата вложенных в компанию денег. Специально для этого создан особый финансовый институт фондовая биржа3. Только развитие этого рынка имеется в виду фондовая биржа Д. А. и дает характер чисто денежного капитала акционерному капиталу, который теперь можно реализовать во всякое время , с. В российском законодательстве, кроме того, предусматривается право акционера требовать выкуп акций акционерным обществом в случаях реорганизации общества, совершения крупной сделки или внесения изменений в устав, если акционер голосовал против подобных решений 4, ст. П данном контексте фондовая биржа употребляется безотноагтелыго российского законодательства, в котором разделяются понятия фондовая биржа и организатор торговли на рынке ценных бумаг. Несмотря на то, что при продаже каждая акция имеет определенную цену продажи, на бирже акции приобретают самостоятельную цену, называемую курсом. Курс акций не остается неизменным, а постоянно колеблется и подвержен целому ряду факторов. Подобные колебания курса акций, на наш взгляд, полностью соответствуют понятию стоимости, введенному А. Маршаллом. Стоимость акций выявляется каждый раз при проведении сделки куплипродажи на фондовой бирже. Особенности существования акционерных обществ создают эффект удвоения капитала. В одном месте он существует как капитал, вложенный в средства производства и действующий на предприятии. Это тот капитал, о котором, в частности, писал К. Маркс. Вторым проявлением этого капитала являются те деньги, которые акционер может выручить при продаже своих акций. И эти деньги никак не относятся к тому капиталу, который был сформирован при учреждении акционерного общества. Это дополнительные деньги, необходимые для обращения акций, свидетельств прав на капитализированный доход там же, с. Далее Р. Гильфердинг делает важное замечание. Цена акции на бирже определяется отнюдь не как доля капитала акционерного общества, которую она акция представляет. Цена акции это капитализированная доля дохода, которая зависит от обычного уровня процента. Акция юридическое обоснование права на доход, долговое притязание на будущее производство, свидетельство на выручку. Так как эта выручка капитализируется, и этим определяется цена акции, то кажется, как будто в форме цены акций существует второй капитал. Но последний чисто фиктивный там же, с. Поскольку материальные объекты конечны, то с течением времени эффективность использования такой формы капитала, как производсгвенный, стала снижаться. Появилось больше собственников, желающих получать доход с одной и той же величины вложенного капитала.