Оценка финансовой стратегии корпораций : методология, методика, инструменты

• Автор: Альгин, Валентин Анатольевич
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Докторская
• Год защиты: 2010
• Место защиты: Ростов-на-Дону
• Количество страниц: 370 с. : ил.

СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ.

1 ПРОБЛЕМА ОЦЕНКИ ФИНАНСОВОЙ СТРАТЕГИИ КОРПОРАЦИЙ

1.1 Становление финансовой стратегии в контуре стратегического управления корпораций

1.2 Предпосылки оценивания финансовой стратегии корпораций

1.3 Формирование концепции оценки финансовой стратегии корпораций

2 МЕТОДОЛОГИЯ ОЦЕНКИ ФИНАНСОВОЙ СТРАТЕГИИ КОРПОРАЦИЙ

2.1 Совершенствование содержательных аспектов оценки финансовой стратегии корпораций

2.2 Формирование оценочной системы сбалансированных показателей следования корпорацией стратегии.
3 МЕТОДИКА ОЦЕНКИ ФИНАНСОВОЙ СТРАТЕГИИ КОРПОРАЦИЙ ПО ВЗАИМОСВЯЗАННЫМ АТРИБУТАМ ТЕЗАВРАЦИИ КАПИТАЛА, ИНВЕСТИЦИЙ И ЛИКВИДНОСТИ.

3.1 Тезаврационные атрибуты финансовой стратегии корпораций.

3.2 Операционные и инвестиционные атрибуты финансовой стратегии корпораций
3.3 Сочетаемость тезаврационного, инвестиционного и ликвидностного атрибутов финансовой стратегии корпораций
4 ИНСТРУМЕНТЫ ОЦЕНКИ ВЛИЯНИЯ НЕОПРЕДЕЛЕННОСТИ НА СТРАТЕГИЧЕСКОЕ ПОВЕДЕНИЕ КОРПОРАЦИЙ
4.1 Взаимное влияние неопределенности и стратегического поведения корпораций
4.2 Модели формирования внутренней информации о неопределенности будущего корпораций
4.3 Инструменты оценки влияния неопределенности на стратегическое поведение корпораций.
4.4 Инструменты оценки операционного аспекта неопределенности в рамках финансовой стратегии корпорации
5 МЕТОДЫ КОРПОРАТИВНОГО КОНТРОЛЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ ФИНАНСОВОЙ СТРАТЕГИИ КОРПОРАЦИЙ
5.1 Качественная оценка финансирования долгосрочных инвестиций в рамках финансовой стратегии корпорации
5.2 Метод оценки перераспределительных аспектов финансовой стратегии корпораций
6 ПЕРСПЕКТИВЫ ТРАНСФОРМАЦИИ КОНТРОЛЯ СТРАТЕГИЧЕСКОГО РАЗВИТИЯ КОРПОРАЦИЙ
6.1 Преодоление системных проблем управления финансами корпораций
6.2 Использование алгоритма оценки финансовой стратегии в моделях взаимодействия с корпорациями
6.3 Совершенствование раскрытия информации о преодолении неопределенности и финансовой стратегии корпорации
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК БИБЛИОГРАФИЧЕСКИХ ИСТОЧНИКОВ
ПРИЛОЖЕНИЯ
. Аналитические источники атрибутов стратегии.
Б. Атрибуты стратегий в разрезе классических проекций стратегических целей
. Показатели качественной оценки элементов стратегической карты показателей сбалансированного развития корпорации
Г. Атрибуты финансовой и корпоративной стратегии ОАО Газпром
Актуальность


Извне внутренний рост диагностируется по расширению ассортимента товара, внешний рост сопровождается слиянием и поглощением фирм, при этом различают вертикальный рост слияние компаний в отраслях вдоль технологической цепи, фирмпоставщиков или покупателей и горизонтальный приобретение фирмконкурентов и т. Согласно С. Виханскому, в стратегиях роста наблюдаются изменения в продуктах организации и или рынках сбыта. Компания пытается улучшить свой продукт или начать производить новый, не выходя при этом за пределы отрасли, или ведет поиск возможностей улучшения своего положения на существующем рынке либо же перехода на новый рынок. Конкретными е проявлениями можно назвать усиления позиции на рынке, при которой рост обеспечивается посредством завоевания лучших позиций с данным продуктом на данном рынке, выход на новые рынки с уже производимым продуктом, установление контроля над конкурентами в виде горизонтальной интеграции, рост за счет внедрения инновационной технологии и или инновационного продукта, реализуемого на завованном рынке. Стратегии интегрированного роста фирмы, сопровождающиеся добавлением новых структур как посредством приобретения собственности, так и расширением внутренней структуры в целях укрепления занятых корпорацией позиций внутри отрасли. Фатхутдинов Р. А. Производственный менеджмент. М. ЗАО Бизнесшкола ИнгелСинтез, . С. 0. Виханский О. С. Стратегическое управление. М. Гардарики, . Виханский О. С, Наумов А. И. Менеджмент. М. Гардарики, . С. 1. Выбор корпорациями стратегии диверсифицированного роста обычно связан с проявлением факторов сокращения спроса на продукт, возможности получения синергического эффекта от интеграции нового бизнеса в имеющиеся его виды, возможностью сокращения бремени налогообложения, наличия потребности в финансировании других сфер бизнеса, возможностью выхода на мировые рынки за счт диверсификации продукта. П. Дойль отмечает уже четыре вида диверсификации, объединив стратегии интегрированного и диверсифицированного роста интеграция вперед по технологической цепочке, интеграция назад по технологической цепочке, концентрическая диверсификация, и наиболее рискованная конгломератная диверсификация. Таким образом, базовая, или корпоративная стратегия согласно классификации таблицы 1. Тогда финансовая стратегия корпорации, согласно цитируемой классификации, относится к функциональной стратегии, что, по нашему мнению, не полностью отражает специфику принятия решений корпоративного и стратегического уровня управления. При таком подходе в роли выпадающих аспектов корпоративной стратегии находятся, к примеру, перераспределение инвестиционных ресурсов внутри продуктовых и географических сегментов корпорации, стратегические решения по слияниям, поглощениям и реструктуризации бизнесов корпорации, которые с очевидностью выражают реализацию некоторых стратегических решений с доминирующей финансовой составляющей. Дойль П. Менеджмент стратегия и тактика. СПб. Питер, . С. 4. Функционализация финансовой стратегии, по нашему мнению, игнорирует активную роль финансовой системы корпорации в целеполагании, ориентированном на благосостояние акционеров, приобретение доминирующего контроля финансовых потоков рыночных сегментов, а также установлении системных ограничений финансирования развития корпорации, касающихся генерации источников финансирования инвестиций и бесконечных альтернатив их распределения. Если предположить только, что каждая из функциональных составляющих корпоративной стратегии и финансовая в их числе прим. Финансовая стратегия, при функциональном подходе, по нашему мнению, оказывается полностью подчиненной корпоративной стратегии, без возможности влияния на корпоративную стратегию снизу вверх, что не является обоснованным. Также финансовая стратегия, подчиняясь корпоративным решениям, не окажет сдерживающего влияния на развитие корпорации в области слишком высокого риска и неопределенности, например, чрезмерное увлечение заемным финансированием. Соколова Формирование финансовой стратегии развития предприятий на основании выбора форм мобилизации финансовых ресурсов. Дне. Орловский государственный технический университет.