Экономический механизм управления стоимостью угольных компаний в условиях изменения конъюнктуры рынка

• Автор: Шульгина, Ольга Викторовна
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2011
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 136 с. : ил.

СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ.
ГЛАВА 1. АНАЛИЗ СОСТОЯНИЯ УГОЛЬНОЙ ПРОМЫШЛЕННОСТИ РОССИИ И СОВРЕМЕННЫХ МЕТОДОВ УПРАВЛЕНИЯ СТОИМОСТЬЮ КОМПАНИЙ.

1.1. Анализ финансового состояния угольной промышленности России

1.2. Анализ существующих методов управления стоимостью компании

1.3. Анализ методов управления финансовыми потоками, формирующими стоимость компании

1.4. Цель, задачи и методы исследований.

ГЛАВА 2. ИССЛЕДОВАНИЕ ФАКТОРОВ, ВЛИЯЮЩИХ НА

СТОИМОСТЬ УГОЛЬНЫХ КОМПАНИЙ, И ИХ ОЦЕНКА С УЧЕТОМ РОСТА НЕОПРЕДЕЛЕННОСТИ

2.1. Выявление наиболее значимых факторов, влияющих на стоимость угольных компаний, на основе анализа чувствительности.

2.2. Исследование мирового рынка угля и валютного курса.

2.3. Оценка динамики возможного диапазона изменения значений мировых цен и валютного курса с учетом роста коэффициента их вариации по мере увеличения прогнозного периода.
2.4. Выводы по главе
ГЛАВА 3. ИССЛЕДОВАНИЕ МЕТОДОВ УПРАВЛЕНИЯ
РИСКОМ И РАЗРАБОТКА КРИТЕРИЯ ОЦЕНКИ УРОВНЯ ЕГО ПРИЕМЛЕМОСТИ ДЛЯ УГОЛЬНЫХ КОМПАНИЙ
3.1. Анализ методов снижения финансового риска
3.2. Определение вероятностной стоимости компаний и темпов роста уровня неопределенности ее оценки
3.3. Разработка критерия приемлемости уровня риска.
3.4. Выводы по главе.
ГЛАВА 4. РАЗРАБОТКА АЛГОРИТМА ЭКОНОМИКОМАТЕМАТИЧЕСКОЙ МОДЕЛИ УПРАВЛЕНИЯ СТОИМОСТЬЮ УГОЛЬНЫХ КОМПАНИЙ В УСЛОВИЯХ ИЗМЕНЕНИЯ КОНЪЮНКТУРЫ РЫНКА .
4.1. Разработка алгоритма экономикоматематической модели управления стоимостью угольных компаний в условиях изменения конъюнктуры рынка.
4.3. Реализация разработанной экономикоматематической модели на примере компании ОАО СУЭК.
4.4. Выводы по главе
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
ЛИТЕРАТУРА


Методы исследований системный анализ и обобщение результатов исследований в области оценки стоимости горных компаний, статистический анализ, прогнозирование временных рядов, экономикоматематическое моделирование с использованием современных программных продуктов. Научное значение работы состоит в развитии методических подходов к управлению стоимостью угольных компаний в условиях изменения конъюнктуры рынка на основе обоснованного выбора метода снижения финансового риска. Практическое значение работы заключается в формировании стратегии управления стоимостью компании на основе разработанной экономикоматематической модели, учитывающей изменение конъюнктуры рынка. Реализация выводов и рекомендаций. Разработанный экономический механизм управления финансовым риском реализован на примере компании ОАО СУЭК, что позволяет повысить стоимость и инвестиционную привлекательность компании. Апробация результатов работы. Основные положения диссертационной работы были обсуждены и одобрены на семинарах, проводимых в рамках ежегодной научнотехнической конференции Неделя горняка , гг. Московском государственном горном университете на Всероссийской научнопрактической конференции Экономические проблемы развития минеральносырьевого и топливноэнергетического комплексов России г. Международном форумеконкурсе молодых ученых Проблемы недропользования г. СанктПетербургском государственном горном институте им. Г.В. Плеханова технический университет. Публикации. Основное содержание диссертации опубликовано в 6 работах. Структура и объем работы. Диссертация состоит из введения, четырех глав, заключения и списка использованной литературы из 7 наименований, включает рисунков и таблиц. ГЛАВА 1. Россия является одним из мировых лидеров по производству угля. По объему угледобычи она занимает 5 место в мире после Китая, США, Индии и Австралии. В недрах Российской Федерации сосредоточена треть мировых ресурсов угля 3,3 млрд. Промышленные запасы действующих предприятий составляют почти млрд. России хватит разведанных запасов угля как минимум на 0 лет, что является несомненным преимуществом угольной промышленности в сравнении с другими отраслями топливноэнергетического комплекса. Практически вся добыча угля обеспечивается частными предприятиями 1. Начиная с г. V Vул V. Рис. Динамика добычи угля в России, млн. Однако в году наблюдался спад производства угля до уровня года, что вызвано глобальным финансовоэкономическим кризисом. В процессе восстановления мировых экономик в посткризисный период отмечается постепенное увеличение объемов добычи. По большей части особенно это относится к качественным углям наращивание добычи ведется за счет увеличения экспорта. Это подтверждает высокий производственный потенциал угольной отрасли и рост спроса на твердые виды топлива. Рассматривая итоги года, следует отметить, что в начале года происходило наращивание практически всех показателей добыча, переработка, внутренние и экспортные поставки угля, ввод мощностей и др. В результате мирового финансовоэкономического кризиса произошло резкое снижение спроса на металлы и, соответственно, на уголь, особенно коксующийся рис. Рис. Динамика добычи угля в России по видам углей, млн. Объем добычи энергетического и коксующегося угля за года сократился на 8,3 и ,9 соответственно, однако уже в году рост составил 7,7 и 0,5. Добыча угля ведется в 7 экономических районах. Более угля добывается в ЗападноСибирском районе, 2,8 приходится на ВосточноСибирский и около 9,7 на Дальневосточный рис. Рис. Структура добыча угля по основным угледобывающим экономическим районам в г. За год добыча угля возросла в четырех угледобывающих экономических районах России из семи в ЗападноСибирском рост составил 3, в ВосточноСибирском , в Дальневосточном и в СевероЗападном . В четырех оставшихся районах объем добычи угля практически соответствовал уровню года. По итогам года всего объема добытого угля в России обеспечивается десятью компаниями, являющимися наиболее крупными производителями угля табл. Таблица 1. Компания Объем добычи, тыс. Удельный вес, Объем добычи, тыс. ОАО СУЭК 7 . ОАО УКиКузбассразрезуголь 8 .