Стоимостно-ориентированное управление горнодобывающим предприятием на основе бюджетной модели

• Автор: Алферова, Ирина Александровна
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2011
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 120 с. : ил.

СОДЕРЖАНИЕ
Введение.

Глава 1.Анализ развития стоимостноориентированного управления

1.1 .Анализ концепций стоимостноориентированного управления предприятием

1.2.Аиализ научных исследований и практики применения стоимостно

ориентированного подхода к управлению российскими компаниями

Выводы но главе 1.

Глава 2.Теоретические основы стоимостноориентированного управления

2.1.Преимущества стоимостноорентированного подхода к управлению

2.2.0боснование выбора критерия эффективности управления, ориентированного на стоимость

2.3.Бюджетирование как инструмент наращивания стоимости.

Выводы по главе 2.
Глава 3.Разработка механизма стоимостноориентированного управления горнодобывающим предприятием на основе бюджетной модели.
3.1 .Формирование информационной системы факторов стоимости.
3.2.Разработка бюджетной модели горнодобывающего предприятия
Выводы но главе 3.
Глава 4. Реализация механизма стоимостноориентированного управления в условиях ОАО Тучковский комбинат сроительных материалов.
4.1. Характеристика отрасли нерудных строительных материалов
4.2.Рсализация разработанного механизма стоимостноориентированного управления в условиях ОАО Тучковский комбинат строительных материалов
Выводы по главе 4
Заключение.
Список литературы


В основе этой концепции лежит идея о том, что именно предоставление акционерами достаточного собственного капитала дает возможность предприятию удовлетворять запросы и других заинтересованных в нем групп и предполагает соответствующую рыночным требованиям доходность собственного капитала , 7. В рамках этой концепции продемонстрирован недостаток применения учетных бухгалтерских измерителей успеха например, доход на акцию, рентабельность инвестированного совокупного или собственного капитала в качестве стандарта для оценки изменения экономической стоимости предприятия, что обусловлено их значительными отклонениями, от стоимости предприятия. В связи с этим, управление только на основе учетных показателей результатов деятельности не подходит для целей ценностноориентированного менеджмента. Указанные недостатки учетных показателей устраняются при проведении оценка экономической стоимости альтернативных стратегий на базе будущих денежных потоков 7. Показателем ценности для владельцев в данной концепции выступает стоимость акционерного капитала предприятия, рассчитанная как разница между стоимостью предприятия и рыночной стоимостью заемного капитала. Денежные потоки от основной деятельности, которые представляют собой разницу между поступлениями и выплатами компании. Превышение поступлений над выплатами после уплаты налогов и дополнительных инвестиций используется для удовлетворения требований инвесторов и кредиторов. Затраты на капитал. В качестве ставки затрат на привлечение капитала выступает средневзвешенная стоимость капитала V, при этом стоимость собственного капитала определяется на основе модели оценки доходности активов САРМ. Остаточная стоимость денежных потоков от основной деятельности, которая в прогнозном периоде определяется как текущая стоимость вечной ренты дохода. Тем самым предполагается, что дополнительные инвестиции покрывают затраты на капитал. Под заемным капиталом понимается совокупность кредитов, отчислений в пенсионный фонд и других обязательств. Стоимость, созданная в результате реализации определенной стратегии за период добавочная акционерная стоимость, рассчитывается как разница между акционерной стоимостью после реализации стратегии и акционерной стоимостью до реализации стратегии. Критическая маржа величина маржи прибыли с оборота, покрывающая затраты предприятия на привлечение капитала. Это предельное значение маржи, при которой акционерная стоимость не уменьшается , 7. В табл. Стратегия разработка и оценка Выявление взаимосвязи между пятью движущими силами отраслевой конкуренции угроза новых конкурентов и товаровзаменителей, переговорная сила покупателей и поставщиков, а также соперничество между имеющимися конкурентами и факторами стоимости. Систематическая оценка факторов стоимости и получаемых в результате деятельности компании операционных денежных потоков. Стратегия определение финансового потенциала Модель позволяет определять приемлемый с финансовой точки зрения рост оборота, который можно осуществить без привлечения дополнительного собственного капитала. Это такой темп роста оборота, который при заданных параметрах прогнозируемой операционной маржи прибыли, дополнительно необходимых инвестиций, желаемой структуры капитала и желаемой доли дивидендов в чистой прибыли обеспечивает одинаково высокие притоки и оттоки денежных средств. Интерпретация сигналов рынка акций Различены доходность предприятия как стоимость, созданная за период, и доходность как изменение курса акций за период. При одной и той же доходности предприятия доходность собственников может колебаться в зависимости от оценки стоимости предприятия рынком. Для достижения определенной доходности собственников в зависимости от рыночной оценки требуется различная доходность предприятия. На этом строится система мониторинга и анализа рыночных сигналов, а также подход к определению минимальной доходности инвестиций, оценке руководящих кадров и коммуникаций с инвесторами. Оценка результатов и вознаграждение менеджеров Сделана попытка увязать карьерные возможности, вознаграждение и стоимостноориентированное управление руководящих работников.