Долговое финансирование российских банков на международных рынках капитала

• Автор: Иванов, Сергей Анатольевич
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2011
• Место защиты: Санкт-Петербург
• Количество страниц: 214 с. : ил.

СОДЕРЖАНИЕ
Введение
Глава I. Теоретические основы займов на международном финансовом рынке и основные инструменты заимствований

1.1. Структура, масштабы и принципы построения современного

финансового рынка.

1.2. Долговые инструменты и их характеристики

1.3. Инструменты международного долгового финансирования и динамика

мировой задолженности.

1.4. О влиянии величины долга на стоимость бизнеса.

Глава И. Анализ основных форм организации международного долгового финансирования банка, их преимущества и недостатки

2.1. Участники процесса международного финансирования

2.2. Синдицированные кредиты принципы и методы организации
2.3. Сущность и методы размещения еврооблигаций
Глава III. Модель развития внешних заимствований российским банком и. методики регулирования уровня внешнего долга.
3.1. Методические рекомендации для банка, осуществляющего первичное
освоение рынка внешних займов
3.2. Регулирование рынка еврооблигаций и синдицированных кредитов на международном уровне и методики контроля уровня внешней задолженности
регулирующими органами России.
3.3. Влияние зарубежных займов на стоимость российских банков.
Заключение.
Список литературы


Обе проблемы могут привести к тому, что кредиторы могут решить не предоставлять ссуды вообще, даже если на рынке есть надежные заемщики. Лауреат Нобелевской премии по экономике года Джордж Акерлоф описал проблему ложного выбора, проводя аналогии с проблемой лимонов на рынке подержанных автомобилей. Потенциальные покупатели подержанных автомобилей зачастую не могут оценить качество машины, т. Если это лимон, то он будет счастлив продать автомобиль. Однако, если это персик, он может и отказаться от продажи вовсе. . i, i i, i , , . Подобная проблема лимонов возникает также на рынках ценных бумаг, т. Предположим, что инвестор не может отличить надежную фирмуэмитента с высокой ожидаемой прибылью и низким риском от ненадежной фирмы. В этой ситуации инвестор захочет заплатить цену, которая бы отражала некое среднее качество фирмы. В то же время поскольку владельцы или менеджеры надежной фирмы осведомлены лучше инвестора, так как знают, что их фирме можно доверять, они могут не захотеть продавать свои ценные бумаги по цене, которую готов заплатить инвестор. Единственной же фирмой, желающей продать акции облигации, будет ненадежная фирма, потому что цена инвестора окажется выше истинной стоимости ее ценных бумаг. Поскольку инвестор не глуп и не захочет покупать бумаги ненадежной фирмы, он решит не покупать ценные бумаги вовсе. Если фирмы и частные лица будут иметь более полную информацию о соискателях финансирования, проблема ложного выбора и асимметричности информации на финансовых рынках будут частично устранены. Например, владельцы сбережений могут сделать заказ частной фирме на сбор и обработку информации о фирмах, желающих получить финансирование. Такую функцию выполняют, например, известные рейтинговые агентства и . Однако, в связи с этим возникает так называемая проблема безбилетников, то есть инвесторов, которые не оплачивают агентствам сбор информации, но покупают ценные бумаги, видя, что это делают инвесторы, оплачивающие информацию. Последние, как следствие, оказываются в невыгодном положении. Решением проблемы ложного выбора является финансовое посредничество, когда ссуду фирмам дает банк. Также снимается и проблема безбилетника, так как банковские ссуды, как правило, не перепродаются, и кроме банка никто не сможет воспользоваться доходами по ней. За столетия работы финансовых рынков сформировалось два основных способа организации торговли на вторичных рынках. Первый способ это создание организованных бирж или учреждений для заключения сделок между определенным кругом лиц брокеров, действующих в своих интересах или в интересах своих клиентов. Второй способ это внебиржевой рынок, на котором один или несколько дилеров, имеющих запас ценных бумаг, постоянно покупают и продают ценные бумаги по ценам, которые сами и котируют своего рода с прилавка. Отсюда происходит английский термин v, ОТС, которым и обозначают внебиржевой рынок. Интересный факт рынок облигаций правительства США, который как уже было сказано, превосходит по объему торговли фондовый рынок, в том числе крупнейший рынок акций, НьюЙоркскую фондовую биржу , организован как внебиржевой рынок. Многое изменилось в истории бирж с конца XIII века, когда торговцы сырьем собирались в доме господина Ван дер Берсе V в голландском городе Брюгге. Уже после в году группа этих людей стали называть себя . Это было задолго до того, как была организована первая в истории фондовая биржа Амстердамская фондовая биржа. Она была открыта в году и является в наши дни частью биржи x, образованной путем слияния Парижской и ряда других европейских бирж. Сегодня крупнейшие биржи сосредоточены в мировых финансовых центрах, таких как НьюЙорк здесь находятся крупнейшие биржи мира x, и , Лондон x, , Гонконг и Сингапур. С. . ii . Ii i Vii x vi, .