Рефинансирование ипотечных кредитов на приобретение коммерческой недвижимости в условиях финансовой глобализации

• Автор: Никерясов, Александр Владимирович
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2012
• Место защиты: Самара
• Количество страниц: 183 с.

СОДЕРЖАНИЕ
ГЛАВА I. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ РЕФИНАНСИРОВАНИЯ ИПОТЕЧНЫХ КРЕДИТОВ В УСЛОВИЯХ ФИНАНСОВОЙ ГЛОБАЛИЗАЦИИ
1.1. Особенности рефинансирования ипотечных кредитов в условиях финансовой глобализации.
1.2. Экономическая сущность и особенности ипотечного кредитования на приобретение коммерческой недвижимости

1.3. Мировой опыт рефинансирования ипотечных кредитов на приобретение

коммерческой недвижимости.

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ РЕФИНАНСИРОВАНИЯ ИПОТЕЧНЫХ КРЕДИТОВ НА ПРИОБРЕТЕНИЕ КОММЕРЧЕСКОЙ НЕДВИЖИМОСТИ В РОССИИ

2.1. Анализ состояния рынка коммерческой недвижимости.

2.2. Влияние ипотечного кредитования на предложение коммерческой недвижимости

2.3. Анализ выдачи и рефинансирования ипотечных кредитов на

приобретение коммерческой недвижимости

ГЛАВА 3. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ РЕФИНАНСИРОВАНИЯ ИПОТЕЧНЫХ КРЕДИТОВ НА ПРИОБРЕТЕНИЕ КОММЕРЧЕСКОЙ НЕДВИЖИМОСТИ.
3.1. Перспективы рефинансирования ипотечных кредитов на приобретение коммерческой недвижимости в России.
3.2. Совершенствование рефинансирования ипотечных кредитов на
приобретение коммерческой недвижимости на основе паевого инвестиционного фонда
3.3. Прогноз денежных потоков долгосрочной аренды, лизинга и ипотечного
кредита на приобретение коммерческой недвижимости
Заключение
Библиографический список.
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность


Система ипотечного кредитования совокупность отношений, обеспечивающая прохождение финансового потока от инвестора на вторичном рынке ипотечных ценных бумаг к заемщику на первичном рынке ипотечных кредитов. Особенность российского ипотечного рынка состоит в доминировании банков на всех его сегментах. Поэтому емкость и ликвидность рынка зависят от уровня капитализации банков. На российском ипотечном рынке ограниченно используются инновационные финансовые инструменты, что, с одной стороны, усложняет работу с рисками, а с другой стороны, снижает опасность глобального давления на финансовые институты. Для реализации банками ипотечных программ необходимо формирование ими ресурсной базы, что обеспечивается на основе рефинансирования выданных ипотечных кредитов. Под рефинансированием в широком смысле слова понимается предоставление коммерческим банкам временных заимствований при наличии потребности в дополнительных ресурсах. Центральные банки, осуществляя политику рефинансирования, преследуют приоритетную цель воздействия на состояние денежнокредитной сферы. Наиболее известными являются следующие определения понятия рефинансирования банковских кредитов. Л.М. Лаврушин О. И. рассматривает рефинансирование как инструмент защиты банков от неожиданного недостатка ликвидности и повышения доходной части баланса . Приведнные определения не раскрывают особенностей рефинансирования применительно к ипотечному кредитованию. Обобщение существующих мнений позволило нам определить рефинансирование как возобновление кредитных ресурсов банков с целью увеличения объемов кредитных вложений, прибыльности ипотечных сделок и снижения рисков путм реинвестирования выручки от продажи кредитов в новые ипотечные кредиты, обеспечения сбалансированности параметров ипотечных кредитов и кредитных ресурсов, диверсификации источников привлечения ресурсов. В свою очередь, механизм рефинансирования ипотечных кредитов на приобретение коммерческой недвижимости в условиях финансовой глобализации, по мнению автора, представляет собой преобразование ипотечных кредитов в ценные бумаги, обеспеченные денежными поступлениями от замщиков, получаемыми за счт дохода от предпринимательской деятельности, связанной с эксплуатацией приобретаемого объекта недвижимости, с целью привлечения дополнительных финансовых ресурсов и перераспределения риска между первичным кредитором, вторичным оператором и инвесторами. Традиционные способы формирования кредитором ресурсной базы, такие как депозитный механизм, заимствование средств от другого финансового института, недостаточны в условиях увеличения масштабности реализации ипотечных программ. Формирование общенациональной системы ипотечного кредитования требует построения механизмов, вовлекающих средства индивидуальных и институциональных инвесторов в рефинансирование ипотечных кредитов. При построении механизмов рефинансирования ипотечных кредитов необходимо учитывать требования мировых институтов в условиях происходящих в мире процессов глобализации, интеграции российской экономики в мировую систему. Повой тенденцией рефинансирования ипотечных кредитов в условиях финансовой глобализации является секьюритизация. Секьюритизацией в широком смысле можно назвать любую структурированную сделку в сфере кредитования, отвечающую следующим критериям. Основой сделки является передача будущих денежных потоков по финансовому активу третьим лицам. Актив, являющийся основанием сделки, генерирует постоянный и прогнозируемый денежный поток. Денежные потоки являются обеспечением обязательств перед третьими лицами, выпущенных в виде ценных бумаг. Секьюритизация ипотечных кредитов это создание и выпуск ценных бумаг, обеспеченных пулом портфелем активов ипотечных кредитов. Любая комбинация финансовых активов или денежных потоков может быть трансформирована в рыночные ценные бумаги для продажи инвесторам, то есть секьюритизирована 1 . Макроэкономический аспект секьюритизации обусловлен деятельностью ипотечных агентств, которые, выступая в роли остаточного покупате ля ипотечных кредитов на вторичном рынке, помогают сгладить цикличность ипотечного рынка.