Ценообразование на фьючерсном валютном рынке России

• Автор: Пупышев, Александр Александрович
• Шифр специальности: 08.00.09
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 1999
• Место защиты: Санкт-Петербург
• Количество страниц: 269 с. : ил.

ОГЛАВЛЕНИЕ
Ведение. г

Глава 1 Ценообразование на рмнтсе ияпютннх

фьючерсных контрактов.

1.1. Экономическая сущность категорий фьючерсный контракт, валютный фьючерсный контракт и цена фьючерсного контракта

1.2. Основные этапы формирования зарубежного срочного валютного рынка.

1.3. Теоретические основы достижения равновесия на валютном рынке

1.4. Специфика процесса ценообразования на рынке валютных фьючерсных контрактов.

1.5. Рациональное поведение хеджера на фьючерсном рынке.

1.6. Рациональное поведение спекулянта на фьючерсном рынке.

1.7. Теоретическое обоснование структуры процентных ставок гггРосч. отечественного фьючерсного валютного рынка. 1
К
Глава 2 Рынок валютных фьючерсных контрактов в России
2.1. Отечественный срочный валютный рынок
2.2. Участники фьючерсного рынка
2.3. Виды фьючерсных контрактов
2.5. Валютный риск его виды и методы устранения
2.6. Правовые основы функционирования отечественного фьючерсного валютного рынка и необходимость усиления его регулирования со стороны государственных органов.
Финансовый кризис и функционирование отечественного валютного фьючерсного рынка заключение


Актуальность


Из приведнной цитаты ясно сколь велика роль валютного рынка в экономике современного мира. У выполнение функции инструмента денежнокредитной политики 8, с. Вместе с этим управление валютным риском является сегодня важнейшим видом деятельности банков, предприятий и организаций, ориентирующихся на международные операции , с. На текущий момент времени самыми крупными валютными рынками в Западной Европе являются Лондон, Париж, Цюрих, Франкфурт, Амстердам, Милан, Брюссель, в Северной Америке НьюЙорк, СанФранциско, Торонто, на Ближнем Востоке Бахрейн, на Дальнем Востоке Токио, Сингапур, Гонконг. Примерно такая же география и у крупнейших мировых центров биржевой торговли валютными фьючерсными контрактами. Все эти рынки связаны друг с другом в единую телекоммуникационную сеть, которая и позволила сформировать современный валютный рынок в виде глобальной сети кругосветной и круглосуточной торговли, способной обеспечить любому клиенту возможность купить или продать любую сумму практически любой ватюты, в любое время и вне зависимости от местонахождения участников сделок. Торговые предприятия. Именно эти экономические субъекты формируют спрос и предложение на валютном рынке. Естественно, что именно они при проведении операций с валютой и несут наибольшие валютные риски. О величине этого риска можно судить исходя из данных по динамике отдельных валютных курсов в период с г. Дмамиа огдельньк валюгаьк курсов. Рис. Динамика курсов валют ведущих промышленных стран в период с г. У.У 1 . З . Как видно из рисунка и таблицы, диапазон колебаний курсов валют относительно друг друга весьма значителен. При этом как на рисунке, так и в таблице легко заметить долгосрочные и краткосрочные колебания курсов валют относительно друг друга. Так же легко отметить, что чем больше проходит времени от введения плавающих курсов, тем больше разбегаются курсы валют по отношению друг к другу. На динамику курсов валют в долгосрочном и краткосрочном планах оказывают влияние разные виды факторов. Рис. Факторы влияющие на курс валюты в долгосрочном плане. Рис. Факторы влияющие на курс валюты в краткосрочном плане. Рисунки 2 и 3 показывают, что в долгосрочном периоде на курс валюты влияние оказывают экономические факторы, а в краткосрочном плане курс валюты находится под значительным влиянием человеческого фактора, выражающегося в силе реакции участников валютного рынка на то или иное политическое или экономическое событие происходящее в стране. Аналогичным образом можно определить круг факторов оказывающих влияние на курс валютных фьючерсных контрактов. Общие факторы оказывают равное воздействие на цены контрактов, которые имеют разные сроки исполнения, то есть влияют на конъюнктуру всего фьючерсного рынка в целом. Частные факторы способны воздействовать на изменение цен на контракты с конкретными сроками исполнения, то есть эти факторы оказывают влияние на отдельные структурные единицы рынка. Степень доходности других инструментов, широко применяемых на финансовом рынке страны. Курс аналогичных контрактов на других торговых площадках. Неопределнность политической ситуации равно, как и нерациональные расходы государственного бюджета например, поддержка убыточных отраслей промышленности на фоне стагнации экономики, рано или поздно вызовут соответствующие изменения индикаторов, характеризующих развитие экономики страны. Грамотная, экономически оправданная стратегия развития народного хозяйства, если и не сразу, то хотя бы в более долгосрочной перспективе обязательно вызовет рост курса национальной валюты по отношению к иностранной. Для учта данного фактора при проведении операций с фьючерсными контрактами следует анализировать динамику экономических показателей так называемых индикаторов, характеризующих развитие национальной экономики. Такие данные на регулярной основе собираются, анализируются и публикуются государственным комитетом по статистике. Все остальные общие факторы имеют тактическое значение, так как они способны оказывать влияние лишь на относительно небольших временных интервалах. II.