Реальные опционы - эффективный инструмент проектного анализа в нефтегазовой промышленности

• Автор: Симонов, Андрей Александрович
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2009
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 151 с. : ил.

ОГЛАВЛЕНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
ГЛАВА 1. РЕАЛЬНЫЕ ОПЦИОНЫ КАК ИНСТРУМЕНТ АНАЛИЗА РИСКОВ В НЕФТЕГАЗОВОЙ ПРОМЫШЛЕННОСТИ
1.1. Анализ проектных рисков основа эффективного управления в нефтегазовой промышленности

1.2. Реальные опционы как развитие теории финансовых опционов

1.3. Методы оценки реальных опционов

ГЛАВА 2. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ МЕТОДОВ ОЦЕНКИ РЕАЛЬНЫХ ОПЦИОНОВ

2.1. Методика оценки реального опциона на остановку нерентабельных скважин.

2.2. Методика оценки реального переключающего опциона.

2.3. Методика оценки реального опциона на отсрочку начала реализации проекта разработки месторождения углеводородов.

2.4. Анализ чувствительности реальных опционов.

ГЛАВА 3. РЕАЛИЗАЦИЯ МЕТОДИЧЕСКИХ ПОДХОДОВ ДЛЯ ОЦЕНКИ РЕАЛЬНЫХ ОПЦИОНОВ НА ПРИМЕРЕ ПРОЕКТНЫХ РАЗРАБОТОК
3.1. Оценка реального опциона на остановку нерентабельных скважин
3.2. Оценка реального переключающего опциона.
3.3. Оценка реального опциона на отсрочку начала реализации проекта разработки месторождения углеводородов.
ВЫВОДЫ И ПРЕДЛОЖЕНИЯ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ


Как правило, эксплуатация подобных объектов требует применения более плотных сеток скважин. Несмотря на определенную условность принятых критериев но выделению трудноизвлекаемых запасов, такой подход к оценке общей структуры их качества позволяет достаточно объективно оценить добывные возможности и охарактеризовать основные тенденции изменения сырьевой базы нефтедобычи. В целом, основной объем трудноизвлекаемых запасов относится к низкопроницаемым объектам. Доля трудноизвлекаемых запасов нефти категорий возросла по стране с ,8 в г. Наиболее значительными российскими проектами является освоение Ванкорского 3 млрд. Приобского 1,6 млрд. ВерхнеЧонского 1,2 млрд. Талаканского 0 млн. Их разработка начнтся до г. Кроме того, существуют и другие отечественные проекты, предусматривающие эксплуатацию месторождений, содержащих 00 млн. Тагульского и Сузунского общая оценка 0 млн. Владимира Филановского 0 млн. ЮрубченоТохомского 0 млн. Салымских 0 млн. Южного Хыльчую 0 млн. Они в совокупности могут дать приблизительно 0 тыс. В России также существует возможность разработки множества средних месторождений с запасами в 00 млн. Газовая промышленность обеспечена запасами на длительную перспективу. Доказанные запасы газа на 1 января составили ,8 трлн. Нефтяная же промышленность в этом смысле находится в худшем положении интенсивный уровень добычи ее обеспечен лишь на 57 лет. В таких условиях неизбежно снижаются техникоэкономические показатели проектов освоения ресурсов. Вместе с тем, особенности процесса перехода России к рыночной экономике, а также постоянно изменяющиеся условия внешней или внутренней среды отраслей и отдельно взятых предприятий, обусловливают необходимость непрерывного совершенствования методов оценки и экспертизы инвестиционных проектов, а также методов анализа проектных рисков. Риск это деятельность, связанная с преодолением неопределенности в ситуации неизбежного выбора, в процессе которой имеется возможность количественно и качественно оценить вероятность достижения предполагаемого результата, неудачи и отклонения от цели 3. Наличие риска предполагает необходимость выбора одного из возможных вариантов решений, в связи с чем лицо, принимающее решение, в процессе принятия решения анализирует все возможные альтернативы, выбирая и наиболее рентабельные и наименее рискованные. В зависимости от конкретного содержания ситуации риска альтернативность обладает различной степенью сложности. Все участники проекта заинтересованы и том, чтобы снизить вероятность принятия неудачного неэффективного решения, избежать полного провала проекта или хотя бы значительных убытков. Для этого участники проекта вынуждены учитывать все возможные последствия реализации проекта в быстро меняющейся рыночной среде. В условиях риска используется критерий максимума математического ожидания выигрыша. Кроме того, в этой ситуации можно использовать критерий математического ожидания риска минимума среднего риска. В экономических исследованиях используются различные методы количественной оценки проектных рисков. К наиболее распространенным из них применительно к нефтяной и газовой промышленности относятся метод экспертных оценок, анализ точки безубыточности проекта, анализ чувствительности проекта и анализ сценариев развития проекта. При этом указанные методы анализа риска дополняют и развивают метод дисконтированного денежного потока, который используется для оценки проектов. Анализ чувствительности и сценарный анализ являются последовательными шагами в количественном анализе рисков, при этом последний позволяет избавиться от некоторых недостатков метода анализа чувствительности. Однако следует отметить, что метод сценариев наиболее эффективно применим в случае, когда количество возможных значений выбранного критерия эффективности проекта конечно. Вместе с тем многие задачи требуют анализа последовательности решений и состояний среды, когда одна совокупность стратегий и состояний природы порождает другое состояние подобного типа.