Формирование инвестиционной стратегии и механизм ее реализации в нефтегазовой отрасли топливно-энергетического комплекса России : Теория и методология

• Автор: Кудинов, Юрий Сергеевич
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Докторская
• Год защиты: 1997
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 328 с.

Введение

Глава 1 Инвестиционный рынок. Его особенности, проблемы, функции

1.1 Инвестиционный климат в России

1.2 Характеристика инвестиционного рынка и принципы его изучения

1.3 Фондовый рынок и его значение в капитализации отраслей ТЭКа

1.4 Выбор направлений финансовых вложений в условиях конъюнктуры рынка

1.5 Современный этап развития экономики рыночных отношений в странах зарубежья и России
Г лава 2 Формирование концепции инвестиционной стратегии в нефтегазовых отраслях ТЭКа регионов РФ

2.1 Макроэкономическая ситуация инвестиционных процессов в нефтегазовой отрасли

2.2 Разработка стратегических направлений инвестиционной деятельности

2.3 Принципы разработки инвестиционной стратегии

2.4 Оценка инвестиционной приоритетности отдельных компаний
Глава 3 Особенности инвестиционного процесса и его механизма управления в нефтегазовой отрасли ТЭКа как объекта государственного регулирования
3.1 Проблемы государственного регулирования инвестиционным процессом
3.2 Проблемы реформирования налогообложения в ТЭКе
3.3 Финансовые и налоговые аспекты разработки и эксплуатации нефтегазовых месторождений
3.4 Проблемы ценообразования энергоносителей теория и методология
Глава 4 Методология оценки инвестиционных проектов нефтегазовой отрасли
4.1 Методы экономической оценки инвестиционных проектов
4.2 Экономическая оценка инвестиционного проекта
4.3 Финансовая оценка инвестиционного проекта
4.4 Оценка инвестиционных рисков, ликвидности инвестиций Глава 5 Теоретические и методические обоснования экономических
показателей инвестиционных проектов
5.1 Разработка показателей оценки эффективности инвестиционного проекта
5.2 Источники финансирования инвестиционных проектов
5.3 Схема финансирования и движения финансовых ресурсов инвестиционный аспект
5.4 Методические подходы банков к экономическому анализу инвеста ционных проектов
5.5 Гарантии и компенсации иностранным инвесторам Заключение
Приложение
Использованная литература
Т
Введение


Метод штанги означает, что подавляющая часть инвестиций направляется в очень краткосрочные бумаги, обеспечивающие высокую ликвидность портфеля в целом и достаточно долгосрочные ценные бумаги, позволяющие получить высокий доход. Среднесрочные бумаги при таком методе составляют очень незначительную часть портфеля. Агрессивная стратегия направлена на максимальное использование возможностей получения дохода от рыночного колебания курсов и процентов. Для успешного проведения агрессивной стратегии необходимо располагать серьезной аналитической базой, обеспечивающей проведение объективной оценки текущего состояния рынка и составление адекватных прогнозов его движения. Определенную долю инвестиционного портфеля составляют паи и доли, внесенные корпорацией в совместные и дочерние предприятия. Доход на эти вложения во многих случаях достигает весьма значительных величин, но в то же время часто подобные вложения вообще не приносят дохода и отличаются очень низкой степенью ликвидности. Доход от инвестиционного портфеля складывается из следующих компонентов поступлений в форме дивидендов и процентных платежей дохода от повышения капитальной стоимости бумаг, находящихся в портфеле разницы между курсами покупок и продаж при краткосрочных операциях на вторичном рынке спрэд. Существуют различные методики анализа, позволяющие выбрать наиболее эффективные вложения средств. В анализе ценных бумаг наиболее представительными считаются два направления анализа фундаментальный и технический. В основе фундаментального анализа лежит изучение показателей финансовой деятельности компаний на базе изучения их балансов 1,3. Фундаментальный анализ основателен и трудоемок, оправдывает себя при длительной работе с определенными компаниями и при ориентации на долгосрочные и среднесрочные вложения. Приемы технического анализа более оперативны. Его сторонники исходят из того, что вся информация о состоянии дел находит отражение в динамике биржевых курсов акций, и этого вполне достаточно для принятия инвестиционных решений. Поэтому они концентрируются на изучении рынка ценных бумаг, не занимаясь углубленным ан аз из ом внешних для него факторов. Часто методы обоих указанных направлений используются в комбинации. Фундаментальный анализ инвестиционной ситуации включает три уровня задач изучение и анализ общей экономической ситуации, анализ отдельных сфер рынка ценных бумаг, изучение состояния отдельных фирм. Результаты фундаментального анализа оформляются в виде исследовательского отчета. Изучение общей экономической ситуации основано на показателях, описывающих динамику производства, уровень экономической активности, потребление и накопление, темпы инфляции, финансовое состояние государства Изучение этих данных позволяет оценить, насколько общая ситуация в стране или регионе благоприятна для инвестирования, и определить факторы, оказывающие на нее воздействие в краткосрочной и долгосрочной перспективе ,. Анализ отдельных сфер рынка ценных бумаг осуществляется в отраслевом разрезе. В каждый момент выявляются отрасли, которые находятся на подъеме и обеспечивают лучшие, по сравнению с другими, возможности выгодного вложения средств. Анализ состояния отдельных фирм и компаний позволяет отобрать те из них, чьи ценные бумаги дают возможность в наибольшей степени реализовать поставленные инвестиционные цели. На стоимость ценных бумаг компании решающее влияние оказывает ее текущее финансовое состояние, анализ которого с точки зрения рациональности вложений в ее ценные бумаги включает четыре этапа изучение текущего финансового состояния и перспектив его изменений анализ показателей эффективности деятельности компании изучение структуры капитала фирмы анализ потенциала акций. Исследования проводятся в соответствии с существующими методиками расчета показателей ликвидности, оборачиваемости капитала, прибыльности и рентабельности, платежеспособности и структуры капитала 5, 6. Однако цель анализа для внешнего финансового инвестора состоит не только в выработке рекомендаций, а в выявлении признаков, свидетельствующих о трудностях или даже возможном банкротстве компании.