Оценка эффективности инвестиций участия нефтегазовой компании : На примере ООО "Тэбук"

• Автор: Фомин, Павел Михайлович
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2001
• Место защиты: Ухта
• Количество страниц: 178 с. : ил

Основным термином направления экономической теории, в рамках которого находится исследуемая проблема, является категория инвестиции. Поэтому в интересах исследования необходимо дать ей четкое определение. Исходным российским понятием инвестиций можно считать определение, которое дает ЗАКОН РСФСР ОТ 1 ОБ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В РСФСР. В нем говорится Инвестициями являются денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли дохода и достижения положительного социального эффекта1. Это определение воспроизводится некоторыми российскими авторами учебносправочных пособий по инвестициям , С. ВЕДОМОСТИ СНД И ВС РСФСР , , СТ. С.1. Имеются и некоторые отличия. Гак Н. Г. Ольдерогге , С. В то же время, следует учитывать гот факт, что упомянутый выше закон утратил силу. В настоящее время действует ФЕДЕРАЛЬНЫЙ ЗАКОН ОТ ФЗ ОБ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ, ОСУЩЕСТВЛЯЕМОЙ В ФОРМЕ КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИИ, в котором дается следующее определение инвестиции денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и или иной деятельности в целях получения прибыли и или достижения иного полезного эффекта1. Виды эффекта от осуществления инвестиций, получаемых нефтегазовыми компаниями, рассматриваются ниже. В то же время, данное определение не учитывает таких важных факторов, как время и риск. Эти факторы являются основополагающими в определении сущности категории инвестиции. Некоторые авторы , С. З , С. С.7 , С. Процесс инвестирования совершается как перераспределение денежных ресурсов от тех, кто ими располагает, к тем, кто в них нуждается. В более широком понимании , С. З инвестиции представляют собой вложения капитала с целью его увеличения. При этом прирост капитала должен компенсировать инвестору отказ от использования имеющихся средств на потребление в текущем периоде. С Кроме того, прирост капитала должен компенсировать риск и возместить потери от инфляции в будущем периоде. В этом смысле инвестиции вложение средств в настоящем, чтобы получить большую их сумму в будущем ЮВ, С. Как уже упоминалось выше, с этим процессом связаны два фактора время и риск. Такой подход рассматривает инвестиции как отказ от определенной ценности в настоящий момент за возможно, неопределенную ценность в будущем 8, С. Это классическое определение инвестиций принятое в зарубежной теории. В нашей стране инвестиции долгое время рассматривались как долгосрочные вложения капитала в экономику. Здесь нужно отметить важную деталь в приведенном определении указывается дол1осрочность вложений. Такая трактовка не является характерной только для нашей страны. Гак в Руководстве по оценке эффективности инвестиций инвестиции рассматриваются как долгосрочные вложения экономических ресурсов с целью создания и получения выгоды в будущем , С. При этом понятие выгода трактуется широко и не сводится только к чистому доходу. Некоторые исследователи данного вопроса настаивают на долгосрочном характере инвестиций 3, С. Если принять это утверждение, то к инвестициям нельзя будет отнести, например, краткосрочные вложения в акции, в рамках управления портфелем ценных бумаг, что не может быть признано верным. По мнению автора, долгосрочность справедлива лишь для капитальных инвестиций вложений, у которых затраты и получение дохода разделены значительным промежутком времени. Поэтому, когда заходит речь о долгосрочном характере инвестиций, следует иметь в виду не все инвестиции, а лишь ту их часть, которая носит капитальный характер. Тем не менее, необходимо отметить важность срочности инвестиций. Действительно, отвлекая средства от непосредственного потребления, необходимо четко представлять, на какой период отложено потребление и как вложенные средства будут возмещаться эффектом от инвестиций.