Организационно-экономические факторы слияний и поглощений российских нефтяных компаний

• Автор: Грандберг, Сергей Алексеевич
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2005
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 171 с.

СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ.
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ПРОЦЕССОВ РЕОРГАНИЗАЦИИ КОМПАНИЙ В СОВРЕМЕННОЙ ЭКОНОМИКЕ
1.1. Особенности реорганизации российских нефтяных компаний при изменении форм собственности.
1.2. Основные мотивы слияний и поглощений нефтяных компаний
ГЛАВА 2. ВОЗМОЖНОСТИ ПОВЫШЕНИЯ СТОИМОСТИ НЕФТЯНЫХ ВИНК
2.1 Формирование нефтяных ВИНК.
2.2Выбор методов оценки нефтяных активов при перераспределении их собственности на условиях реорганизации
2.3.Практика слияний и поглощений российских нефтяных компаний
ГЛАВА 3. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ МЕТОДОВ КОРПОРАТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ РОССИЙСКИХ НЕФТЯНЫХ КОМПАНИЙ
3.10сновные направления совершенствования корпоративного управления нефтяными компаниями в процессе слияний и поглощений.
3.2. Новые формы управления в ходе реорганизации нефтяных компаний.
3.3. Методика оценки нефтяных месторождений в зависимости от фаз разработки
3.4. Расчет синергетического эффекта от слияния компаний
ЗАКЛЮЧЕНИЕ.
СПИСОК ИСТОЧНИКОВ


Неполная интеграция, в свою очередь, по сравнению с полной обладает большей гибкостью поставок и контрактаций, требует меньших вложений, позволяет снизить недостатки замкнутой системы, например в информационном обеспечении бизнеса и НИОКР. Данный тип интеграции характеризуется самым большим потенциалом снижения затрат. Примерами квазишггсграции могут быть специальные коммерческие соглашения, совместные научноисследовательские разработки и тд. Профилирующее производство в такого вида объединениях принимает расплывчатые очертания или исчезает вовсе. Слияния могут осуществляться па паритетных условиях пятьдесят на пятьдесят. Однако накопленный опыт свидетельствует о том, что модель равенства является самым трудным вариантом реорганизации, поскольку при этих условиях достигнуть перевеса каждой из управляющих групп относительно легко. Любое такого рода слияние в результате может завершиться поглощением. И, наконец, следует подчеркнуть, что тип слияний во многом зависит от ситуации на рынке, а также от стратегии деятельности компаний и ресурсов, которыми они располагают. На рисунке 1 представлена обобщенная классификация слияний и поглощений по конкретным признакам. Развитие компаний обязательно должно предполагать периодические слияния и поглощения, которые позволяют коренным образом изменить характер корпоративного управления на данных предприятиях, что в свою очередь влияет на финансовоэкономические показатели. Процесс последовательного приобретения компаний может использоваться компаниейпокупателем в качестве основы для укрепления бизнеса через новые приобретения в той же самой или другой отрасли. Очевидно, что выгоду может приносить последовательная консолидация в слабоконцентрированной отрасли. В других случаях возможности роста открываются в результате технологических изменений. Последовательные поглощения малых и средних нефтяных компаний обычно происходят, пока мировые цены на нефть держатся на высоком уровне, а внутренние, наоборот, на низком. Российские нефтяные компании сегодня больше заняты процессом поглощения малых нефтедобывающих предприятий, явно предпочитая участию в зарубежных проектах такого рода поглощениям. Согласно российскому законодательству слияние и присоединение могут потребовать согласия с федеральным и территориальным антимонопольными органами. Слияния и поглощения находятся под пристальным вниманием антимонопольного комитета, который может применять в отношении данных сделок Закон о конкуренции и ограничении монополистической деятельности на товарных рынках. Для предотвращения злоупотреблений коммерческими организациями своим доминирующим положением на рынке, юридическое лицо может быть подвергнуто процедуре реорганизации в форме разделения и выделения. Еще одной важной чертой российского законодательства является обязательное получение компаиисйпокулатслсм документов, подтверждающих отказ акционеров компаниицели от преимущественного права покупки ее акций. В практике российских корпоративных конфликтов проблема урегулирования спорных вопросов, возникающих при слияниях и поглощениях, проявлялась и продолжает проявляться наиболее остро. В процессе сделок по слияниям и поглощениям модель корпоративного управления выбирается уже на этапе принятия решения о покупке предприятия и определяется стратегией компаниипокупателя. При осуществлении инвестиций в стороннюю компанию, прежде всего, возникает вопрос о цели предпринимаемой акции является ли данное вложение реализацией стратегии развития профильного бизнеса или носит спекулятивный характер Планирует ли компанияпокупатель встраивать покупку в свою технологическую цепочку или предполагается продать ее в будущем, вложив свои средства в рост капитализации В том случае, когда покупка носит спекулятивный характер, компанияпокупатель будет строить свою систему корпоративного управления в компаниицели как типичный венчурный инвестор, то есть не будет участвовать в оперативном управлении, оставив за собой большинство в совете директоров и все нрава по принятию стратегических и инвестиционных решений. Ыфа0пей. Ыт1