Методы экономической оценки инвестиций в техническое развитие нефтеперерабатывающих предприятий

• Автор: Климов, Вячеслав Анатольевич
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2005
• Место защиты: Санкт-Петербург
• Количество страниц: 210 с. : ил.

СОДЕРЖАНИЕ

Введение.стр.

Глава 1. Эволюция процесса принятия инвестиционных решений в нефтепереработке.стр.

1.1. Нефтепереработкастр.

1.1.1. Характеристика текущей экономической ситуации

в России и перспективы развития нефтепереработки стр.

1.1.2. История развития нефтеперерабатывающей

промышленности.стр.

1.1.3. Отличительные черты нефтеперерабатывающей промышленности.стр.

1.2 Эволюция инвестиционного процессастр.

1.2.1. Роль инвестиций в экономике Россиистр.

1.2.2. Определение понятий капитальные вложения и инвестиции.стр.
1.2.3. Проблемы принятия инвестиционных решений.стр.
1.2.4. Принцип ускорения.стр.
1.2.5. Перспективы развития процесса принятия инвестиционных решений.стр.
1.3 Искусство управления инвестициямистр.
Глава 2. Методические основы экономической оценки в
инвестиций нефтепереработкестр.
2.1. Обзор нормативнометодической литературы стр.
2.2. Особенности финансового анализа в промышленно развитых странах стр.
2.3. Показатели экономической эффективности инвестиционного проекта.стр.
2.4. Методы затратыэффективность и затратыприбыльстр.
2.5. Проблемы определения продолжительности горизонта расчета и нормы дисконтастр.
2.6. Методы оценки рыночной стоимости компании стр.
2.7. Учет факторов риска и неопределенности.стр.
2.8. Сравнительный анализ методов оценки экономической
эффективности.стр.
Глава 3. Усовершенствование методов экономической оценки инвестиций в техническое развитие нефтеперерабатывающих предприятий.стр.
3.1 Обеспечение сопоставимости нефтеперерабатывающих процессов при определении экономической эффективности.стр.
3.1.1 Сопоставление на основе октанотонн.стр.
3.1.2 Методы усовершенствования оценки экономической эффективности в условиях отсутствия ряда исходных
данныхстр.
3.2 Методические решения по установлению нормы дисконтастр.
4
3.3 Оценка привлекаемых инвестиционных
ресурсовстр.
3.4 Усовершенствование экономической оценки инвестиций в процессы углубления переработки нефти., стр.
3.5 Усовершенствование экономической оценки инвестиций в процессы нефтепереработки, не приводящие
к углублению переработки нефти стр.
3.6 Отдельные вопросы устранения методических
неувязокстр.
3.7. Сравнительный анализ стратегических позиций ООО
КИНЕФ.стр.
Заключениестр.
Библиографический списокстр.
Приложениестр.

i Нефть и истина всегда выходят наружу Испанская пословица
ВВЕДЕНИЕ
Вся деятельность человечества в той или иной степени связана с процессом принятия инвестиционных решений. К таким решениям можно отнести и воздвижение пирамиды Хеопса, и строительство Красноярской ГЭС, и работу над созданием международной орбитальной космической станции. Таким образом, временные границы истории инвестиционного процесса крайне размыты, он не имеет ни отправной точки, ни момента окончания. В этом свете автору исследования представляется наиболее убедительным инструментом для оценки экономической эффективности инвестиций рассмотрение методов анализа во всесторонней диалектической их связи, с одной стороны, и на основе процессного подхода, с другой. Это выражается в том, что существующий инструментарий оценки рассматривается в своем историческом развитии, как отражение вечного становления и изменчивости бытия, а совершенствование методологии направленно на улучшение результативности проводимой оценки с целью повышения удовлетворенности заинтересованных в ней сторон путем наиболее комплексного и объективного учета их требований. Так, переход к новым рыночным условиям хозяйствования привел к необходимости переоценки действовавшей в условиях административнокомандной системы техникоэкономических показателей и развития теории оценки эффективно
сти инвестиций. Возможно, аналогично тому, как современные
доктора иронично и снисходительно относятся к методу кровопускания для лечения всевозможных болезней во времена средневековья, так и финансовые аналитики далекого будущего будут добродушно подтрунивать над терминами чистый дисконтированный доход и внутренняя норма доходности. Но пока задача современного исследователя разработать методологию оценки эффективности, которая наиболее адекватно отвечает сегодняшним целям и задачам как мирового сообщества, так и России в частности. Такая попытка и была сделана в предлагаемой вниманию научной работе.
В настоящее время после болезненных, но необходимых реформ по стабилизации экономики на макроуровне, постепенно складываются условия, необходимые для принятия сложнейших долгосрочных стратегических решений, к числу которых относятся 4 инвестиционные. Наступает период радикальных структурных пре
образований, направления которых будут диктоваться инвестиционными решениями экономических субъектов микроуровня фирмами, предприятиями, банками. От того, насколько дальновидны, рациональны, экономически обоснованы и эффективны эти решения во многом зависит будущее не только конкретных организаций и фирм, но и России в целом.
В этой связи существенно возрастает значимость используемого инструментария для оценки принимаемых инвестиционных решений. Методам оценки инвестиций посвящен целый ряд работ отечественных ученых и специалистов В.А. Балукова,
Васильев, П.Л. Виленский, П.Н. Завлин, Касатов, А.И. Кноль, В.Н. Лившиц, Матиенко, М.И. Ример, Е.Р. Орлова,
.П. Савчук, И. А. Садчиков, В.Е. Сомов,
.А. Смоляк и др.
В зарубежной литературе вышеупомянутая проблематика рассматривалась в работах Дж. Бауэра, М. Брда, Е. Биргхама, М. Бромвича, Р. Вилсона, Т. Кламмера, А. Меррета, П. Миллера, Д. Норткотта, Р. Пайка, Дж. Пети, Л. Раньона, А. Сайкса, Д. Скотта, Дж. Фрегмена, В. Чу а.
Нормативнометодическим документом в данной области являются методические рекомендации по оценке инвестиционных проектов, утвержденные Министерством экономики РФ, Министерством финансов РФ, Государственным комитетом РФ по строительной, архитектурной и жилищной политике .
Несмотря на значительный вклад отечественных и зарубежных исследователей в процесс разработки и усовершенствования инструментов для оценки эффективности инвестиционных решений, данная проблематика остается попрежнему актуальной. Это
связано с тем, что существующие или предлагаемые ранее подходы не в полной мере адаптированы к современным условиям деятельности российских предприятий, теоретические положения отдельных работ вступают в противоречие друг с другом, единообразный подход к используемой терминологии отсутствует, нефтеперерабатывающая промышленность является специфической отраслью в силу своей природы.
Таким образом, необходим единообразный подход к оценке эффективности принимаемых инвестиционных решений.
Проблемы увеличения глубины переработки нефти и реконструкции действующих нефтеперерабатывающих заводов стоят сегодня как никогда остро в Российской Федерации, о чем и свидетельствуют федеральная целевая программа энергоэффективная экономика на годы и на перспективу до года, энергетическая стратегия России на период до года, материалы различных отраслевых совещаний главных инженеров технических директоров предприятий, руководителей научноисследовательских и проектных институтов нефтеперерабатывающей промышленности, а также материалы периодической печати.
В то же время следует отметить, что без развития соответствующего инструментария оценки эффективности инвестиционных решений крайне сложно осуществлять те или иные проекты нового
строительства и реконструкции нефтеперерабатывающих мощностей. Эффективность будущих инвестиционных решений зависит от применяемых сегодня методов расчета, от того насколько адекватно они отражают реалии сегодняшней хозяйственной деятельности. Именно этим и определяется внимание автора к рассматриваемой проблематике.
Актуальность


В исследовании 5 говорится о том, что экономические расчеты показывают, что добыча и переработка каждой новой тонны нефти по неглубокому варианту в настоящее время обходятся в три раза дороже, чем если бы то же количество нефтепродуктов было получено за счет внедрения процессов углубленной переработки нефти. Инвестиции в процессы, углубляющие переработку нефти, за счет выпуска более ценных и высококачественных продуктов и сокращения выработки высокосернистых остатков первичной переработки нефти окупаются в течение лет. Однако, с нашей точки зрения, более объективными цифрами являются значения лет, по крайней мере, в отношении комплексов каталитического крекинга и гидрокрекинга. В одном из выступлений Председатель правительства Российской Федерации М. М. Касьянов отметил необходимость изменения в течение трехчетырех лет структуры российского экспорта в сторону увеличения доли продукции перерабатывающих отраслей. Таким образом, представляется возможным сделать вывод о том, что текущая экономическая ситуация в России является умеренно благоприятной для развития как промышленности в целом, так и нефтепереработки, в частности, по таким направлениям как модернизация производства, увеличение глубины переработки нефти и повышение качества товарных продуктов. В некоторых иностранных источниках не проводится граница между нефтедобывающей и нефтеперерабатывающей отраслями промышленности, что приводит к появлению термина нефтяная промышленность i. Под этим понимается вся цепочка, связанная с обращением нефти от ее разведки и добычи до доставки и реализации готовых нефтепродуктов конечным потребителям. Нефтяная промышленность имеет ряд отличительных особенностей, даже по сравнению с такими смежными отраслями народного хозяйства, как добыча и переработка угля и выработка электроэнергии. К сожалению, информация в этой области является часто неполной, ею владеет весьма ограниченный круг людей . Как отмечает один из специалистов, доктор Франкель, те, кто знают нефтяную промышленность достаточно хорошо, не рассуждают о ней, а те, кто рассуждают, имеют поверхностное представление. Тем не менее, не претендуя на абсолютную непогрешимость, можно попытаться нарисовать общую картину. Существует множество публикаций на тему экономических аспектов добычи и переработки углеводородного сырья, но они не отражают проблем, связанных с очень сложным и быстрым разви
тием этой промышленности. Таким образом, вероятно, следует начать с краткого экскурса в историю на основе работы Французского Института Нефти . Несмотря на то, что каждому известно, что сырая нефть использовалась в долине рек Тигр и Евфрат около тысяч лет назад, история ее промышленного использования начинается в году, когда полковник Дрейк выполнил успешное бурение скважины с целыо добычи нефти в штате Пенсильвания, США. Рост мирового производства нефти на основе данных отражен в нижеследующей таблице. Даже такой сильный кризис, как Шестидневная война в июне года, существенно не повлиял на темпы роста. Анализ этих темпов роста позволяет сделать вывод о том, что нефтяная промышленность только за период с по годы была вынуждена создать производственные мощности, эквивалентные тем, которые были введены в эксплуатацию за предыдущие 5 лет. В последние лет на рынке нефтяного сырья происходили сильные колебания. В целях составления прогнозов развития нефтяной промышленности в нижеследующей таблице приведены значения, которые на сегодняшний день являются наиболее достоверными с учетом тенденции роста энергопотребления и эластичности на от дельные виды энергоносителей. В приведены данные о мировом потреблении энергии. Мировое потребление энергии, млрд. Нефть 1. Газ 0. Уголь 1. Атомная энергетика 0. Г идроэлектростанции и другие источники энергии 0. Всего 3. По литературным данным можно предположить, что за период с по произойдет поворот к более активному развитию атомной энергетики и особенно таких альтернативных источников энергии, как солнечная энергия и энергия биомассы, за период с по эти источники энергии станут основными. Традиционные источники энергии, основанные на невозобновляемых полезных ископаемых, скорее всего, займут скромную нишу.