Управление инвестиционным процессом при слияниях и присоединениях

• Автор: Каспарова, Инна Эдуардовна
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2007
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 170 с. : ил.

Содержание
Введение.
Глава I. Теоретикометодологические основы управления инвестированием при слияниях и присоединениях
1.1. Управление инвестиционным процессом при слияниях и присоединениях как основной механизм обеспечения внешнего роста компании
1.2. Основные черты управления инвестиционным процессом при различных типах слияний и присоединений.
Глава II. Особенности управления инвестиционным процессом при слияниях и присоединениях в России.
2.1 Анализ факторов, обусловливающих специфику российской практики управления инвестированием при слияниях и присоединениях
2.2. Оценка стоимости компаниицели как неотъемлемая составляющая инвестиционного процесса при слияниях и присоединениях

2.3 Враждебные поглощения как специфический вид инвестирования в России

Глава III. Построение механизма управления инвестиционным процессом при слияниях и присоединениях в современных российских условиях
3.1 Организационные аспекты управления инвестиционным процессом при слияниях и присоединениях
3.2. Управление эффективностью инвестиционного процесса при слияниях и присоединениях.
3.3. Выбор источников финансирования слияний и присоединений в российских условиях
Заключение.
Список литературы


Закон Об акционерных обществах 8ФЗ от декабря г в последней ред. СТ. Из приведенных определений видно, что здесь слияние понимается просто как объединение компаний под одним, наиболее сильным брендом. Таким образом, можно сказать, что в мировой практике слияния и присоединения часто не рассматриваются экономистами как самостоятельные механизмы, а оцениваются лишь как разновидности сделок по переходу контроля над бизнесом. В то же время следует отметить, что если с экономической точки зрения различия между слияниями и присоединениями часто несущественны, то в правовом и организационном аспектах эти сделки значительно отличаются, требуют разных процедур юридического сопровождения и оформления. Однако, несмотря на важность данных вопросов, их подробное рассмотрение выходит за рамки данной работы. Заканчивая рассмотрение экономической сущности слияний и присоединений, отражаемой в принятой терминологии, следует также отметить, что в российской научнометодической литературе для описания слияний и присоединений некоторое использование получило понятие реструктуризации компаний. Наиболее часто под реструктуризацией компаний понимается . Представляется, что данное определение рассматривает реструктуризацию как обобщающее понятие всех возможных видов организационных изменений компаний и классифицирует процессы слияния и присоединения компаний в качестве одной из форм реструктуризации. На наш взгляд, рассмотрение слияний и присоединений как определенных форм реструктуризации вполне правомерно. Таким образом, приведенные определения и рассмотрение сущности слияний и присоединений, практика применения этих механизмов обеспечения внешнего роста показывают, что хотя между ними существуют юридические и организационные различия, в определенных случаях их можно рассматривать как единый экономический механизм обеспечения внешнего роста. В общем виде слияния и присоединения представляют собой некую бизнес стратегию, которая направлена на объединение двух и более независимых компаний в одну, сопровождающуюся укрупнением бизнеса и перераспределением контроля. Такой подход можно обосновать отчасти и следующим образом. Независимо от того, как компания была образована, в рамках одной компании не могут сосуществовать две корпоративные культуры и в итоге одна из них должна стать преобладающей. Несмотря на то, что различия в организации и проведении сделок по слияниям и присоединениям существуют на начальном этапе, можно сказать, что любое слияние в конечном счете практически всегда принимает черты присоединения. Крыжановский В. Г. Реструктуризация предприятия. М. Издательство ПРИОР, ИВАКО Аналитик, . С.З4. Компании для этих целей могут создавать совместные структуры, например, совместные предприятия. На наш взгляд, подобный тип объединения уместно рассматривать как частичные слияния и присоединения. Вышеприведенное понимание теоретических основ и сущности слияний и присоединений позволяет рассматривать их как стратегические для компании процессы и решения. Это предопределяется несколькими факторами. Разрабатывая стратегию своего дальнейшего развития, компания постоянно оценивает свое положение на рынке, свои сильные и слабые позиции, ищет такие направления деятельности, следуя которым она добьется наибольших конкурентных преимуществ. Отказ от определенных направлений деятельности. В целом можно сказать, что одни компании начинают процесс слияний и присоединений для реализации таких стратегических направлений своего развития, как расширение географии продаж, приобретение готовых каналов сбыта и клиентуры, другие чтобы поглотить опасного конкурента и увеличить тем самым долю на рынке. Третьи же затевают объединение, чтобы завладеть привлекательными технологиями и торговыми марками, четвертые хотят удлинить производственную цепочку и тем самым снизить свою зависимость от сторонних поставщиков и дистрибьюторов. Наконец, некоторые предприятия, покупая компании из совершенно новых для них отраслей, стремятся таким способом диверсифицировать свой бизнес.