Государственное регулирование инвестирования пенсионных накоплений в Российской Федерации

• Автор: Линев, Игорь Викторович
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2008
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 188 с.

ОГЛАВЛЕНИЕ
ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА 1. ПРОБЛЕМА ПРИВЛЕЧЕНИЯ ПЕНСИОННЫХ НАКОПЛЕНИЙ ДЛЯ МОДЕРНИЗАЦИИ ЭКОНОМИКИ

1.1. Пенсионные накопления источник инвестиций в

человеческий капитал и реальный сектор экономики

1.2. Необходимость привлечения дополнительных источников

для активизации инвестиционной деятельности

1.3. Факторы, сдерживающие привлечение пенсионных накоплений

в реальный сектор экономики

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ СУЩЕСТВУЮЩЕГО ИНСТРУМЕНТАРИЯ ИНВЕСТИРОВАНИЯ

СРЕДСТВ ПЕНСИОННЫХ НАКОПЛЕНИЙ.

2.1. Особенности нормативно законодательной базы инвестирования средств пенсионных накоплений.
2.2. Анализ эффективности инвестирования средств пенсионных накоплений
2.3. Методика оценки эффективности работы частной управляющей компании и негосударственного пенсионного фонда на основе качественных и количественных критериев.
ГЛАВА 3. ПРЕДЛОЖЕНИЯ ПО РАСШИРЕНИЮ
ВОЗМОЖНОСТЕЙ ИНВЕСТИРОВАНИЯ СРЕДСТВ
ПЕНСИОННЫХ НАКОПЛЕНИЙ
3.1. Расширение возможностей инвестирования средств
пенсионных накоплений за счет существующих инструментов
3.2. Государственночастное партнерство как механизм инвестирования средств пенсионных накоплений.
3.3 Инвестирование средств пенсионных накоплений в объекты недвижимости и с использованием механизма
ипотечного кредитования.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ.
БИБЛИОГРАФИЯ


Личные пенсионные счета ЛПС Iivi i обычно открываются в коммерческих банках, паевых фондах или страховых компаниях. В отличие от обычных счетов, владелец может управлять этим счетом сам или доверить управление ЛПС организации, аккумулирующей пенсионные средства, государство при этом стимулирует накопление гражданами средств на ЛПС, не облагая их налогами. Пенсионная система Чили предусматривает индивидуальное накопление пенсионных средств с четко установленным размером взноса. При этом застрахованному лицу предоставлено право сменить фонд с переводом накопленных средств в иной фонд. На аналогичных принципах построена и российская пенсионная накопительная система. Страховыевзносы уплачиваются только застрахованными лицами на индивидуальный счет и начисляются на заработную плат в размере до вычета налогов и иных удержаний. Работодатель взносов не делает. Таким образом, не возникают дополнительные расходы по заработной плате за счет пенсионного обеспечения. Работодатели проводят работу только по сбору страховых взносов Разработчики реформы исходили из того, что индивидуальное накопление будет стимулировать работника к уплате страховых взносов, от которых напрямую зависит размер его предстоящей пенсии. У работодателя в свою очередь высвобождаются ресурсы для создания новых рабочих мест и развития производства. Проведение пенсионной реформы в Чили совпало по времени с динамичным развитием фондового рынка, что обусловило высокий уровень рентабельности пенсионных фондов. Кроме того, фонды инвестируют поступающие страховые взносы на чилийском и частично на международном рынке ссудных капиталов. В Чили существует открытый рынок управляющих компаний. В начале реформы их было , чуть позже их количество возросло до . В настоящее время таких компаний осталось менее . Некоторые закрылись, другие укрупнились путем слияния. В 5 из них размещено более средств застрахованных лиц. Пенсионная модель, функционирующая в Швеции, подразумевает сочетание накопительных и распределительных принципов формирования будущей пенсии. При рассмотрении вопросов формирования и приращения пенсионного капитала в Швеции и в России можно провести ряд аналогий. Это касается фиксированных отчислений на пенсионные нужды, инвестиционных инструментов и институтов. Поскольку пенсионная реформа в России проводится, во многом, исходя из положений модели накопительной системы Швеции, постольку опыт инвестирования средств будущих пенсионеров в этой стране особенно актуален. Например, в году, i i i , объединяющая частные пенсионные фонды, показала доходность за год в среднем около . Такое стало возможным благодаря тому, что активов фонды вкладывали в акции. Среди фондов, показавших лучшую доходность, были i i ii , i i . Исключением стал фонд , убыток которого составил от вложенных средств 0. Вкладчиками являются болсс пяти миллионов человек. В течение годов к этой организации присоединилось около полумиллиона шведов. Рост числа вкладчиков обусловлен не только более высокой доходностью, чем в шведской ГУК, но и широкой информированностью населения и открытостью РРМ. В настоящее время будущий шведский пенсионер может сделать выбор из 0 частных фондов. Заслуживает внимания и опыт работы шведской ГУК, добившейся в году доходности в ,5, что на 1,5 выше среднерыночного индикатора. Это произошло за счет инвестиций в акции и активного управления портфелем активов вложено в облигации, в акции и в том числе на международных рынках 4. Шведская модель используется и в Великобритании. Кроме того, начиная с года, планируется запустить систему под названием i i vi . Пенсионные накопления предполагается разнести по индивидуальным счетам система, похожая на внедренный в России индивидуальный персонифицированный учет застрахованных лиц. Инвестирование будет осуществляться через выбранные гражданами фонды.