Венчурное финансирование инновационных проектов

• Автор: Подкорытова, Дарья Васильевна
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2008
• Место защиты: Белгород
• Количество страниц: 170 с. : ил.

СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИКОМЕТОДОЛГИЧЕСКИЕ АСПЕКПЛ ВЕНЧУРНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ ИПЮВАЦИОИНЫХ ПРОЕКТОВ.

1.1. Экономическая сущность венчурного финансирования инновационных проектов

1.2. Организация процесса венчурного финансирования инновационных проектов.

1.3. Опыт высокоразвитых стран в области венчурного финансирования. ГЛАВА 2. МЕТОДИКА ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИННОВАЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ ПРИ ПРИНЯТИИ РЕШЕНИЯ ОБ ИНВЕСТИРОВАНИИ
2.1. Методы оценки привлекательности инновационног о проекта для венчурного инвестора
2.2. Основные направления но ограничению рисков, возникающих при венчурном финансировании.

2.3. Формирование комплексной модели принятия решений по венчурному

финансированию.Г.

ГЛАВА 3. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ РЕШЕНИЯ ПРОБЛЕМ, ПРЕПЯТСТВУЮЩИХ РАЗВИТИЮ ВЕНЧУРНОГО БИЗНЕСА В РОССИИ
3.1. Современное состояние и особенности развития венчурной индустрии в России
3.2. Роль государства в системе венчурного финансирования России
3.3. Рекомендации но формированию организационноэкономического механизма поддержки и развития венчурной деятельности.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ


В связи с этим для реализации целей диссертационной работы мы считаем, что необходимо дать уточненное понятие венчурного капитала и венчурного финансирования, которое бы отражало сущность, цели и основные особенности данных понятий. При определении сущности венчурного финансирования мы будем исходить, прежде всего, из содержательной стороны словосочетания венчурное финансирование. Базовым словом является финансирование, под которым понимается сам процесс или совокупность действий инвестора по вложению денежных средств, а слово венчурное определяет направленность самого процесса финансирования. Цель венчурного финансирования заключается в получении сверхвысокого дохода от вложения денежных средств, который инвестор получает в виде возврата через п количество лет, путем продажи возросших в цене акций или доли успешно развивающейся компании партнерам по бизнесу на открытом рынке, либо крупной компании, работающей в той же области, что и развивающаяся фирма. Спрос малых новаторских фирм на капитал был огромным, но, как правило, пс удовлетворялся традиционными источниками ссудного капитала банками, страховыми компаниями и другими финансовыми институтами, которые воздерживаются чрезмерного риска. Это и послужило толчком к развитию специфической формы венчурного финансирования. Большинство отечественных ученых отмечают венчурное финансирование как форму акционирования компаний, в то время как зарубежная практика венчурного бизнеса показывает, что возможно сочетание акционирования и кредитования. Одновременное использование двух типов финансирования позволяет уменьшить риск вложения средств в инновационные проекты. Также можно сказать, что венчурное финансирование имеет прямое отношение к грантовому финансированию, поскольку венчурные предприниматели заинтересованы в развитии компании, после инвестирования средств оказывают ей ряд бесплатных услуг в управлении, предоставляют консультации и всяческую поддержку. Из приведенных выше примеров следует, что венчурное финансирование относится, с одной стороны, к долевому акционерному, а, с другой, к долговому заемному финансированию. Инвестиции предоставляются новым или уже существующим компаниям, обладающим потенциалом быстрого развития. На наш взгляд, быстрый рост производства и, соответственно, большую прибыль, значительно превышающую среднюю, может обеспечить реализация инновационных проектов. Данный факт подтверждает Д. Гарнер в ранний период венчурного инвестирования основным объектом внимания венчурных фирм по традиции были компании, применяющие в своем производственном процессе высокие технологии . I плюс 24. Исходя из этой особенности следует, что у предпринимателя нет никаких обязательств перед венчурным инвестором по возврату инвестированных в компанию средств. А. Никконен утверждает, что в отличие от кредита, финансовые средства для рискового капитала не обеспечены никакими гарантиями инвесторы венчурного капитала принимают на себя весь финансовый риск неудачи, как и остальные участники 7. Также данный факт подтверждают работники Нижневолжского регионального венчурного фонда венчурный инвестор не нуждается в каких либо официальных гарантиях и что венчурное финансирование отличается от банковского кредита именно тем, что у предприятия нет обязательства вернуть инвестору его деньги 5. Отсюда напрашивается вывод, что финансирование стартового периода осуществляется фактически на безвозвратной основе. Долгосрочный период финансирования. Сроки венчурного финансирования варьируются от трех до десяти лет. Найдется немного таких источников, как венчурный капитал, который предоставит вновь образовавшимся инновационным компаниям значительные средства на столь длительный срок. Подтверждение этого факта отмечено в работах П. Гулькина, М. Бунчука . Оказание помощи в управлении профинансированной компании. Данная особенность обусловлена, на наш взгляд, личной заинтересованностью венчурного капиталиста в успешном развитии компании, исходя из двух предыдущих особенностей. Поскольку велика вероятность потерь, венчурные предприниматели оказывают всяческую поддержку профинансированной компании от консультационных услуг до помощи в управлении см.