Интегрированные методы оценки эффективности деятельности компаний

• Автор: Вороной, Сергей Петрович
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2010
• Место защиты: Ростов-на-Дону
• Количество страниц: 229 с. : ил.

Оглавление
ГЛАВА I. Концептуальные основы интегральной оценки эффективности деятельности компании

1.1. Сущность эффективности деятельности фирмы и основные факторы ее определяющие.

1.2. Взаимосвязь целей, оргструктуры и форм эффекта бизнеса

1.3. Теоретические основы интегрированной оценки эффективности деятельности компании

ГЛАВА II. Моделирование интегральной оценки эффективности деятельности компании

2.1. Принципы и критерии отбора пригодных показателей эффективности бизнеса и методы их агрегирования.

2.2. Методы интегральной оценки эффективности деятельности компании

2.3. Интегральная оценка эффективности деятельности компании на основе концепции сбалансированной системы показателей ССП

2.4. Сравнительная характеристика моделей интегральной оценки эффективности бизнеса.

ГЛАВА III. Механизм повышения эффективности деятельности компании

3.1. Принципы построения механизма управления эффективностью бизнеса
3.2. Инструменты повышения эффективности бизнеса с позиций стоимостного мышления.
3.3. Стратегическая реструктуризация предприятия как важнейший инструмент повышения эффективности современного российского бизнеса.
Заключение
Библиография


Эги показатели и составляют основу для анализа стоимости компании и управления ею. Одним из важнейших показателей эффективности деятельности компании с позиций стоимостного подхода является чистый денежный поток ЧДП. В общем случае ЧДП Чистая прибыль изменения оборотного капитала амортизация сумма прироста долгосрочного долга минус уменьшение суммы долгосрочного долга капитальные вложения. ЧДП основа стоимости компании, ее эффективности, экономическое выражение интересов менеджмента, акционеров, аудита, контрольных и рейтинговых органов. Слагаемые чистого денежного потока хорошо изучены экономической наукой, известно влияние ключевых факторов на каждый элемент ЧДП. Так, размер чистой прибыли зависит от ряда факторов политики управления издержками, выбора концепции сохранения стоимости, влияния трансакционных издержек, тяжести налогового бремени Изменения оборотного капитала зависят от оборачиваемости оборотных средств, характера финансовых разрывов в корпорации, изменения стоимости оборотного капитала, уровня финансового нормирования. Сумма амортизации зависит от амортизационной политики компании, целевого использования амортизации, характера воспроизводства основного капитала, уровня изъятая амортизации через НДС и другие налоги. Размер долгосрочного долга в России зависит от специфических факторов налоговой оценки долга5, финансового и инвестиционного климата, реального закрепления нрав собственности, залоговой стоимости фирм. Сумма капитальных вложений предопределяется особыми условиями императивами и фундаментальным соотношением г1 разницей между доходностью компании и средней ставкой процента. Особенность этого фактора в том, что налоговый шит по процентам в России имеет нормативное ограничение. В структуре чистого денежного потока современной российской компании долгосрочный долг экзотическая редкость. Это обстоятельство требует повышенного внимания к анализу кредитоспособности компании. Известно, что для компаний бедных капитал всегда дорогой, поскольку разрыв между имеющимся и требуемым капиталом определяет стоимость капитала. Это обстоятельство особым образом отразилось в езруктуре капитала большинства российских компаний отсутствием долгосрочного долга в общепринятом понимании и подменой его на долгосрочную кредиторскую задолженность. Именно поэтому в балансе российского предприятия до сих пор существует дебиторская задолженность сверх месяцев, уравновешивающая аналогичную по времени кредиторскую задолженность. Переход от экономического хозяйственного мышления к стоимостному мышлению обусловлен объективными причинами макроэкономического характера и, прежде всего, качеством роста благосостояния народов экономически развитых стран. Мировыми экономическими лидерами США и др. XX веке была реализована модель корпоративного управления в планетарном масштабе. Акцент на богатстве акционеров, в круг которых была вовлечена большая часть населения отсюда термин корпоративная Америка, постоянно рождал новые экономические теории, позволявшие эффективно управлять бизнесом в интересах акционеров. На микро уровне переход на стоимостное мышление так же диктуется рядом объекгивных причин. В современной экономике в крупном бизнесе используется одна из двух оргструктур матричная, либо сетевая. В обеих оргструктурах велика степень управленческой самостоятельности, поэтому снять конфликты в таких компаниях можно только одним способом весь менеджмент мотивировать на общий финансовый результат рост стоимости компании. Это объективная причина перехода фирм на стоимостное мышление. Водоразделом двух типов мышления являются критерии оценки успеха в бизнесе. Для экономического мышления в качестве конечного финансового результата деятельности фирм выступала прибыль рентабельность. Для стоимостного мышления мерилом успеха компании является наращивание ее капитализации рыночной стоимости. Переход от экономического к стоимостному мышлению во многом объясняется глубинными сдвигами, произошедшими в содержании потенциала компаний.