Взаимодействие финансового и реального секторов в переходной экономике : Макроэкономический аспект

• Автор: Ергнян, Манук Мкртычевич
• Шифр специальности: 08.00.01
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2000
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 162 с. : ил

ОГЛАВЛЕНИЕ Стр

Введение

ГЛАВА I. МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИЕ РАМКИ ПРОБЛЕМЫ

ВЗАИМОДЕЙСТВИЯ ФИНАНСОВОГО И РЕАЛЬНОГО СЕКТОРОВ

1.1. Теоретические концепции финансового посредничества

1.2. Исследования российских экономистов и российская практика

1.3.Характеристика параметров финансового сектора в переходной экономике.

1.4. Передаточные механизмы денежнокредитного регулирования

ГЛАВА И. ПУТИ ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ РЕАЛЬНОГО

СЕКТОРА.

2.1. Структура и динамика реального сектора.

2.2. Возможности и направления промышленной политики
2.3. Макроэкономические условия промышленной политики
2.4. Направления создания и развития системной конкурентоспособности
ГЛАВА III. МОДЕЛИРОВАНИЕ И МЕХАНИЗМЫ ФИНАНСОВОГО
ОБЕСПЕЧЕНИЯ РАЗВИТИЯ РЕАЛЬНОГО СЕКТОРА ЭКОНОМИКИ.
3.1. Эконометрическое моделирование основных параметров 5 финансового и реального секторов.
3.2. Направления использования кредитноденежных и 3 институциональных механизмов развития реального сектора экономики
Заключение
Библиографический список использованной литературы Приложения
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность


Постулирование связи между финансовым развитием и экономическим ростом приводит к ослаблению некоторых неоклассических допущений. Вопервых, в модели ЭрроуДебре исключающей информационные и трансакционные издержки, нет необходимости в финансовой системе. Следовательно, издержки на получение информации и совершение сделок создают стимулы для возникновения финансовых рынков и институтов. Вовторых, в модели неоклассического роста только экзогенная технология влияет на стабильный темп роста на душу населения. Таким образом, в этой теоретической парадигме уровень или тип финансового развития мог влиять на темп долгосрочного роста весьма ограниченно, и в том случае, когда он напрямую воздействует на темп технологического прогресса. i . ii v. v ivi . i i i i v i i Iii. . . ii i i i v. x ivi . В последнее время увеличение интереса к теме взаимосвязи финансового развития и экономического роста было вызвано развитием эндогенных моделей роста, которые поставили вопрос о возможности влияния институ циональных установок на экономический рост. Предположим простейший тип модели эндогенного роста для понимания способа влияния финансового развития влияет на экономический рост. Таким образом, финансовое развитие могло воздействовать на экономический рост либо через изменения продуктивности капитала А либо через эффективность финансовой системы ф, измеряемая как доля сбережений, направляемая на инвестиции либо через норму сбережения б. Финансовая система эффективна тогда, когда она распределяет средства в проекты с наивысшей предельной производительностью капитала. Согласно изложенной схеме, размещая капитал более эффективно, финансовая система может улучшить продуктивность капитала А, и тем самым ускорить экономический рост. Тем не менее, этот процесс связан с определенными издержками. Для того чтобы финансировать более прибыльные проекты, финансовая система предполагает поиск и осуществление мониторинга альтернативных проектов. Следовательно, финансовая система может разделить риски и побудить инвесторов вкладывать в проекты с высоким риском и доходностью. Роль финансовых посредников в приобретении информации и разделении риска была исследована Дж. Гринвудом и А. Джовановичем1. Финансовые посредники позволяют полностью исключить специфические для проекта шоки, управляя их портфелями, и могут обнаруживать существование агрегированных шоков. Таким образом, финансовые посредники могут разместить ресурсы с наибольшей прибылью, в то время как индивиды не могут применить соответствующую технологию для исключения шоков. Другая важная роль финансовых посредников это обеспечение ликвидности для частных инвесторов. При отсутствии финансовых посредников или финансовых рынков, домохозяйства могут инвестировать только в неликвидные активы для производства. Однако их предосторожность против идиосинкротического ликвидного шока может препятствовать инвестированию в высокодоходные, но более неликвидные активы. Финансовые посредники могут уменьшить подобную неэффективность, диверсифицируя риски вкладчиков и инвестируя средства в более ликвидные и более прибыльные проекты В. А.Смитсмогли показать, что финансовые посредники, размещая средства в менее ликвидные и прибыльные активы и сокращая преждевременные ликвидации прибыльных инвестиций, смогли повысить продуктивность капитала, и тем самым, темп роста. Болес эффективная трансформация сбережений в инвестиции Финансовые посредники или фондовые рынки направляют сбережения домохозяйств в инвестиции, но поглощают некоторую долю ресурсов 1 Ф, так как их деятельность связана с издержками трансакционными и информационными. vvi ii v, iii i. ii v. iv. V. ii iii i i i. i . . i v.