Разрешение противоречий экономических отношений российского фондового рынка

• Автор: Доценко, Елена Юрьевна
• Шифр специальности: 08.00.01
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2004
• Место защиты: Кемерово
• Количество страниц: 223 с. : ил.

СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ.
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИССЛЕДОВАНИЯ ПРОТИВОРЕЧИЙ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ОТНОШЕНИЙ ФОНДОВОГО РЫНКА.
1.1. Анализ подходов к исследованию противоречий экономических отношений фондового рынка.

1.2. Противоречия развития фондового рынка в российской

экономике.

1.3. Инерционность развития фондового рынка в период

российских реформ.

ГЛАВА 2. МЕТОДЫ РЕГУЛИРОВАНИЯ ПРОТИВОРЕЧИЙ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ОТНОШЕНИЙ РОССИЙСКОГО ФОНДОВОГО РЫНКА.
2.1. Государственное регулирование фондового рынка как форма разрешения экономических противоречий его развития

2.2. Региональный аспект регулирования противоречий развития фондового рынка

2.3. Механизм регулирования противоречий экономических отношений российского фондового рынка в переходной экономике
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
БИБЛИОГРАФИЯ


Здесь капиталистическая собственность утратила всякую непосредственную связь с потребительной стоимостью. Биржа есть рынок для обращения собственности, взятой сама по себе. Гильфердинг Р. Финансовый капитал. М. Государственное социальноэкономическое издательство. С. 23. Поэтому в современной экономической теории присутствует деление рынков на денежные и рынки капитала. Подобная классификация по сути своей не совсем совпадает с делением неоклассиками фондового рынка на рынок капитала и рынок прочих ценных бумаг рынок капитала в данной трактовке включает как акции, так и некоторые другие ценные бумаги например, облигации корпораций. Таким образом, можно сделать вывод об эволюционировании терминологии в современных исследованиях фондового рынка, вызванной усложнением операций с ценными бумагами в современной рыночной экономике. Следовательно, для выработки форм и методов регулирования российского фондового рынка важно не только проанализировать подходы к определению его содержания и структуры, прочно укоренившиеся в экономической науке, но и подходы к его специфике, связанной с реформами в экономике. Здесь важно выделить значительную роль, отводимую экономистами вторичному фондовому рынку и, главным образом, его биржевому сегменту, в рыночной экономике. Многие экономисты считают фондовым рынком в первую очередь биржу организованный вторичный рынок. Экономическая теория в интерпретации А. Маршалла, У. С. Джевонса считает фондовую биржу идеальным фондовым рынком. По их мнению, это образец, по которому формировались и формируются рынки для сделок со многими видами товаров, когда их можно точно охарактеризовать, и они транспортабельны и пользуются широким спросом. Безусловно, биржевой рынок является классической моделью рынка и в наилучшей степени позволяет отследить влияние на него различных факторов. При этом внебиржевому рынку и первичному рынку, не имеющему строгой регламентации, экономическая теория уделяет гораздо меньшее внимание. См. Экономика Учеб. Экон. Под ред. Булатова . . М. Бек, . С.9. См. Маршалл А. Принципы экономической науки. Т. 3. М. Прогресс. С.4. Однако в реформируемой российской экономике развитие биржевого фондового рынка и, главным образом, рынка акций, значительно отстает от рынка долговых обязательств государства и корпораций. Кроме того, на фондовые биржи попадает незначительная часть выпущенных акций, большая доля которых не достигает вторичного рынка. Наглядно доля акций на российском фондовом рынке представлена на рисунке 1. Рис. Динамика сделок с акциями, долговыми обязательствами государства и негосударственных фирм в России, млрд. Рисунки 1 и 2 отражают динамику сделок на Московской межбанковской валютной бирже ММВБ и в Российской торговой сети РТС и построены по данным, рассчитанным автором по следующим источникам Годовой отчет ММВБ, гг. Миркин Я М. Российский рынок ценных бумаг влия ние фундаментальных факторов, приоритеты и механизм развития Дисс. М. Финансовая академия при Правительстве РФ, . С. . Анализ рисунка 1 свидетельствует о доминировании на докризисном этапе на российском фондовом рынке обязательств государства и, в меньшей степени, финансовых компаний. При этом наибольшие объемы обращающихся на рынке гособязательств более 0 млрд. Сделки с ними в этот период составили менее одной восьмой от сделок с обязательствами государства и негосударственных фирм порядка млрд. В дальнейшем финансовый кризис г. Однако уже с г. Об этом также можно судить о той доли, которую занимает вторичное обращение акций российских фирм на фондовом рынке по сравнению с их эмиссиями. Наглядно ее динамику можно представить на рисунке 2. Рис. Вторичное обращение акций на российском фондовом рынке ММВБ и РТС, по отношению к их общему объему, млрд. Рисунок 2 наглядно свидетельствует о том, что вторичное обращение акций на российском фондовом рынке в среднем за период гг. При этом такая низкая доля вторичного рынка акций на фондовом рынке страны остается неизменной как на начальном этапе его развития к г. Если с по гг.