Оценка и управление стоимостью металлургического предприятия для целей стратегического планирования

• Автор: Ковалев, Андрей Викторович
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2004
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 219 с. : ил.

Оглавление:

Глава 1. Управление стоимостью и его значение для целей стратегического управления промышленным предприятием

1.1. Экономическая сущность и классификация стоимости

1.2. Эволюция подходов к управлению стоимостью

1.3. Стратегическое мышление, ориентированное на стоимость

1.4. Подход к стратегическому планированию на основе стоимости

Выводы по первой главе

Глава 2. Управление процессом стратегического планирования на базе стоимости

2.1. Процесс стратегического планирования на базе стоимости

2.2. Методы и процедуры оценки и управления стоимостью для целей стратегического планирования
2.2.1. Выбор используемых подходов и методов оценки стоимости для целей стратегического планирования ■
2.2.2. Определение ставки дисконтирования
2.2.3. Определение и управление факторами стоимости для целей стратегического планирования
2.2.4. Определение стандартов финансовых форм и методика калькуляции денежных потоков: постановка проблемы
Выводы по второй главе
Глава 3. Методика оценки и управления стоимостью металлургического предприятия для целей стратегического планирования
3.1. Общие положения
3.2. Стандарты финансовых форм
Выводы по третьей главе
Заключение
Литература
Приложения
Обзор современной теории в таких областях знаний, как финансовый и стоимостной менеджмент, позволяет сделать вывод о том, что максимизация акционерной стоимости должна являться главной стратегической целью для любой коммерческой организации. Реальная практика ведения бизнеса показывает, что не только в России, но и за рубежом менеджеры компаний зачастую придерживаются иных, не только оперативных и тактических, но и стратегических целей. Таким образом, существующие теоретические подходы к управлению стоимостью промышленного предприятия не находят своего применения в практике ведения бизнеса. Основные причины этого: преобладание интуитивного подхода в процессе принятия управленческих решений, неопределенность места системы управления стоимостью в системе управления предприятием, высокий уровень неопределенности, затрудняющий процесс планирования, а также неразвитые методики оценки и управления стоимостью. В данной диссертации предлагается методика оценки и управления стоимостью компании для целей стратегического планирования, на основе которой, применительно к российскому металлургическому предприятию, вырабатываются качественно новые стратегические решения.
Актуальность темы исследования. Стоимостной менеджмент обязан своим развитием драматичным изменениям в подходах к управлению предприятием, имевшим место в последние два десятилетия двадцатого века. Сущность этих изменений заключается в укреплении власти акционеров и последующей смене приоритетов управления в сторону ориентации на создание акционерной стоимости.
Очевидно, стоимостной менеджмент представляет собой относительно новое направление в экономической науке. Следовательно, разрыв между теорией и практикой ведения бизнеса касательно данного направления все еще достаточно велик, что оставляет большое поле деятельности для менеджеров и
ученых. Анализ работ в области стоимостного менеджмента позволяет сделать вывод о том, что даже основные подходы и методы оценки и управления стоимостью во многом конфликтуют между собой и содержат много неизученных аспектов.
Как бы то ни было, корни проблем стоимостного менеджмента следует искать в большом разрыве между теорией и практикой управления.
Справедливо утверждать, что ни одна из теорий финансов и стоимости сегодня не носит универсального характера. Большая часть таких теорий носит нормативный характер, в том смысле, что они диктуют менеджерам, как им следует поступать. Однако большое значение имеют и позитивистские, или описательные исследования, к которым относятся как эмпирические исследования, так и изучение практической деятельности менеджеров. Реальная практика ведения бизнеса показывает, что не только в России, но и за рубежом менеджеры компаний зачастую не ставят своей целью максимизацию акционерной стоимости.
В таких случаях возникает дилемма: является ли теория неверной, или же менеджеры действуют неправильно? Вопрос имеет огромное концептуальное значение, и ответ на него должен быть найден в каждом конкретном случае.
В контексте ориентации на увеличение стоимости на первый план выходит проблематика рациональности внутрифирменных решений, которой в последнее время уделяется пристальное внимание в теории экономики предприятия. Поэтому важно проследить связь методов планирования на базе стоимостной ориентации с понятием рациональности действий лиц, принимающих решения на уровне предприятия. В центре анализа стоит вопрос, может ли такое планирование способствовать повышению рациональности управления предприятием и какие последствия это может иметь для самой плановой деятельности.
Особое значение данный вопрос приобретает для компаний, действующих на рынках развивающихся стран. Трансформация экономики в странах, где долго превалировали идеи централизованного управления и
Подтверждением этому тезису служат зарождающиеся лишь сегодня на многих крупных российских промышленных предприятиях системы стратегического управления. На многих предприятиях стратегическое управление хотя и выделено в отдельную функцию, но никак не связанно с повседневной деятельностью предприятия, что предопределяет невозможность стратегического контроллинга, низкое качество стратегического планирования, особенно на функциональном уровне, и нежизненноспособность стратегических планов компании в целом.
Сегодня многие крупные российские промышленные предприятия являются ядром холдинга и формируют вокруг себя группу компаний. В подобных условиях в рамках процесса стратегического управления необходимо выделить три уровня стратегии: корпоративный уровень, уровень бизнес-единиц и функциональный уровень (рис. 1.4).
Стоимость акционерного капитала
■ Оценка и выбор стратегической альтернативы
■ Построение системы факторов стоимости бизнес-уровня и их декомпозиция на функциональный уровень
Функциональные стратегии
Маркетинг Техническое обеспечение Производство Закупки Персонал Финансы
Рис. 1.4. Система стратегического управления на основе стоимости.
На корпоративном уровне стратегия связана с видами бизнеса компании в целом. Стратегические решения на корпоративном уровне касаются производства, финансовой структуры, вертикальной интеграции и