Разработка стратегии Интернет-компании с использованием методов оценки бизнеса

• Автор: Груздева, Елена Владимировна
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2004
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 149 с.

Глава 1. Сущность и экономические характеристики Интернет-компании
1.1. Особенности предпринимательской деятельности в информационной среде сети Интернет
1.2. Интернет-компания как хозяйственное звено новой экономики
1.3. Этапы развития Интернет-компаний
Глава 2. Факторы, определяющие стратегию Интернет-компании
2.1. Факторы внешней среды Интернет-компании как исходные посылки разработки стратегии
2.2. Факторы наращивания стоимости Интернет-компаний
2.3. Поиск стратегических возможностей Интернет-компании на основе ключевых факторов стоимости компании
Глава 3. Использование методов оценки бизнеса в разработке стратегии Интернет-компании
3.1. Анализ приемлемости классических методов оценки бизнеса к оценке стоимости Интернет-компании
3.2. Стратегические альтернативы Интернет-компании: выявление и разработка
3.3. Оценка стратегических альтернатив Интернет-компании
Заключение
Список литературы

Актуальность исследования
Формирование рыночных отношений в России в 90-е гг. XX века совпало со стремительным развитием информационно-коммуникационных систем и переходом к новой экономике. Информационные телекоммуникационные технологии как базовая отрасль новой экономики позволяют получить принципиально иную структуру экономического роста, выражающуюся в ослаблении зависимости экономики России от сырьевых отраслей и усилении сектора высокотехнологичных услуг. В послании Федеральному Собранию от 16.05.03 года Президент РФ В.В. Путин отметил: «В 2002 г....высокими темпами развивались информационные технологии. Так называемая новая экономика у нас растет. Прирост ее продукции составлял от 20 до 30% в год...сегодня около 10 миллионов человек в России пользуются Интернатом. Эти цифры показывают, что сбалансированный рост отечественной экономики - базирующийся как на традиционных отраслях, так и на современных технологиях - возможен» [38].
Атрибутами новой экономики являются электронная среда для экономической деятельности как результат развития глобальных информационных и коммуникационных технологий, а также новые компании, действующие в сети Интернет. Их появление потребовало переосмысления многих фундаментальных идей формирования стратегии Интернет-компании, поскольку электронная среда открывает, с одной стороны, новые экономические НОЗМОЖНОС1 и для предпринимательства, а с другой — привносит новые риски, существенно повышая общий уровень риска для любой организации.
Интернет-компании характеризуются сравнительно недолгим присутствием на рынке, неустойчивостью развития, быстрым изменением структуры бизнеса, проходившим в условиях спекулятивного финансового бума 90-х гг. XX века в сфере глобальных информационных технологий. Однако, разразившийся в конце этого периода кризис на рынке электронного бизнеса актуализировал проблемы переоценки стоимости компаний новой экономики, выявления ключевых факторов стоимости Интернет-компаний и обоснования их стратегии.
Остается неясным, какие факторы определяют современное финансово-экономическое состояние Интернет-компаний и перспективы их развития, направления конкурентной борьбы в сети Интернет. Эти вопросы актуальны и для России, где стремительно растет число Интернет-компаний, специализирующихся на использовании новых информационных технологий в своей деятельности.
Степень разработанности проблемы
В современной экономической литературе вопросам развития информационных технологий и основанных па их преимуществах Интернет-компаний уделяется большое внимание. В большинстве публикаций зарубежных авторов (К.Барроу, Г.Бенеско, Д.Козье, Д.Кэдор М.П.Мак-Картни, К.Пэйтел, Д.Сифонис, А.Хартман), посвященных деятельности Интернет-компаний, рассматриваются в основном практические рекомендации по развитию отдельных компаний. При этом формирование стратегий Интернет-компаний зачастую рассматривается без четкого определения сферы деятельности, понятия и сущности их бизнеса.
Появление первых отечественных исследований и публикаций, посвященных электронному бизнесу и интернет-экономике, связано с именами И.Т.Балабанова,
II.И.Геращенко, Л.Новомлинского, Л.Н.Соколовой, Л.Д.Реймана и других авторов. В монографиях и статьях этих авторов представлены результаты исследования общих тенденций и основных направлений развития электронного рынка в России, приведены результаты анализа успешных проектов электронной коммерции, которые являлись эталонами бизнеса в Интернет, и обзоры статистических данных по российской части сети Интернет.
Отдельные аспекты маркетинга, финансов и планирования в Интернет-компаниях отражены в работах Д.Алтухова, Т.Бокарева, В.Холмогорова, J.Dysart, J.Levinson, Y.Henson, M.E.Porter, C.Rubin, D.Tapscott, D.Ticoli и других авторов. Однако, ни в отечественных, ни в зарубежных источниках не было проведено комплексного анализа стратегий Интернет-компаний, а также факторов, определяющих рост стоимости электронного бизнеса и лежащих в основе разработки этих стратегий.
Среди последних исследований в области электронного бизнеса наиболее значительной представляется работа Г.Минса и Д.Шнайдера. Отмечая

годы. При этом доля рынка как показателя эффективности, доходности работы компании преобладала перед показателями прибыли.
Несмотря на значительность научного авторитета Ф. Модильяни и М. Миллера, можно обнаружить диаметрально противоположный взгляд на оценку бизнеса, по сути, заключающейся в абсолютизации влияния на стоимость бизнеса его бесконечной стоимости [46]. Данная позиция может быть выражена с помощью следующей формулы:
Ус=^и), где (1.3.2)
• V - стоимость бизнеса;
• II - бесконечная стоимость бизнеса, основанная на принципе бесконечно работающей фирмы. Данный принцип позволяет дать реалистичную оценку вероятности удержания сегодняшних параметров оборота и доходности бизнеса.
11а наш взгляд, анализ влияния ожиданий на оценки стоимости лучше многих удался одному из крупнейших финансистов и исследователей нашего времени Дж. Соросу с позиций его теории рефлексивности [40]. Если за исходное условие принять постулат классической экономии, что рынок всегда прав, то это означает, что рыночные цены стремятся правильно компенсировать будущие изменения, даже когда не ясно, как будут выглядеть эти изменения [45, с.40]. Однако, считает Сорос, рыночные цены всегда неверны в том смысле, что они отражают взгляд на будущее, основанный на предпочтениях. Из этого следует, что не ожидания отвечают будущему ходу событий, а будущие события формируются этими ожиданиями. Восприятие участников рынка по самой своей природе уже содержит ошибку по причине несовершенного знания. В результате возникает двухсторонняя рефлексивная связь между ошибочным восприятием стоимости Интернет-компаний и действительным ходом событий, а продуктом этой взаимосвязи является возникновение на рынке превалирующего предпочтения, которое влияет на фундаментальные условия развития Интернет-компаний.
Г. Минс и Д. Шнайдер утверждают: «Капитализация мировых рынков капитала возросла с 1980 г. по 1999 г. с 2 до 20 трлн. долл. Но будущий рост капитализации будет уже экспоненциальным» [28, 21]. Те же авторы прогнозируют через 8-10 лет