Совершенствование оценки рисков лизинговых компаний в угольной промышленности

• Автор: Баташова, Анна Федоровна
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2004
• Место защиты: Новочеркасск
• Количество страниц: 175 с. : ил.

Глава 1. Теоретические вопросы оценки риска лизинговых компаний в промышленности
1.1. Особенности лизинговых отношений за рубежом и в России
1.2. Виды рисков лизинговых компаний в промышленности
1.3. Основные подходы к оценке рисков лизинговых компаний в промышленности
Выводы по главе 1
Глава 2. Анализ лизинговой деятельности и присущих ей рисков в угольной промышленности
2.1. Анализ современного положения в угольной отрасли
2.2. Анализ специфических рисков договора лизинга горношахтного оборудования
2.3. Анализ применяемых методов оценки риска
Выводы по главе 2
Глава 3. Совершенствование оценки риска лизинговых компаний в угольной промышленности как основа повышения экономической эффективности отрасли
3.1. Методика оптимизации параметров лизингового договора на
основе совершенствования оценки риска
3.2. Механизм снижения рисков лизинговых компаний в угольной промышленности
Выводы по главе 3
Заключение
Литература
Приложения
Актуальность темы исследования. В настоящее время лизинговая индустрия в России динамично развивается, о чем свидетельствует рост объема лизинговых услуг, достигший в 2002 году 2,3 млрд. долларов (135% к уровню 2001 года) и значительно превышающий темпы роста российской экономики. Привлекательность лизинга для промышленных предприятий не вызывает сомнения: лизинг является механизмом привлечения инвестиций, реальной возможностью обновления основных фондов, внедрения новых технологий. Являясь альтернативной дорогому долгосрочному и среднесрочному кредитованию, лизинг расширяет возможности финансирования реального сектора экономики, способствует росту внутреннего производства.
Опыт деятельности российских лизинговых компаний показывает, что они функционируют в условиях непрерывных изменений, происходящих в политической и социально-экономической сферах жизни общества, большая неопределенность присутствует также в поведении непосредственных участников лизинговых отношений: кредитных организаций, лизингополучателей, поставщиков оборудования. Это приводит к возникновению различных по своей природе рисков, игнорирование которых может сказаться не только на эффективности лизинга, но и привести к банкротству лизинговой компании.
Необходимость внедрения лизинговых отношений в угольной отрасли была признана в 1995 году, когда в рамках программы реструктуризации была создана отраслевая компания ЗАО «Лизингуголь». В настоящий момент лизинг продолжает рассматриваться как один из инструментов осуществления государственной политики в отрасли, развитие которой сдерживается высоким уровнем износа основных фондов (более 70%).
Опыт лизинговых операций в угольной отрасли показал наличие высокого уровня рисков, связанных со специфическими условиями эксплуатации оборудования, а также рисков невыплаты лизинговых платежей, обу-

словленных неплатежеспособностью угледобывающих предприятий. Отсутствие комплексной методики оценки рисков лизингодателя, учитывающей специфические отраслевые риски, затрудняет эффективное управление рисками и сдерживает активное внедрение лизинговых отношений в угольной промышленности.
В этой связи разработка методики оценки риска договора лизинга горно-шахтного оборудования является актуальной задачей, имеющей важное научное и практическое значение.
Степень разработанности проблемы.
Проблема оценки рисков разрабатывалась в фундаментальных трудах Дж. Адамса, Р. Берндта, Ф. Бруни, С. Дерби, Р. Кини, Ф. Найта, И. Пфайфера, К. Редхеда, Дж. Ван Хорна, С. Хьюса, П. Шумейкера и других западных ученых.
В отечественной экономической литературе проблемы рисков рассматриваются в работах В.В. Аленичева, Т.Д. Аленичевой, А.П. Альгина, М.И. Баканова, И.Т. Балабанова, В.П. Буянова, П.Г. Грабового, В.М. Грана-турова, М.Г. Лапуста, Э.А. Уткина, В.А. Чернова, А.Д. Шеремета и других авторов.
Проблемы лизинговой деятельности в российской промышленности исследуются в работах В.А. Горемыкина, В.М. Джуха, И.Б. Жуковой, Е.В. Кабатовой, М.И. Карп, М.И. Лещенко, В.Н. Лившица, В.Ф. Овчинникова, Ю.Н. Самохваловой, С.А. Смоляка, Е.М. Шабалина, М.А. Ястребинского и других ученых.
Экономическая оценка современного состояния угольной отрасли и перспективы применения в ней новых инструментов повышения эффективности угледобычи рассматриваются в работах A.C. Астахова, Ж.К. Галиева, В.И. Голика, А.Н. Дулина, Н.Б. Изыгзона, С.Л. Климова, А.Б. Ковальчука, Г.С.Краснянского, Ю.Н. Малышева, A.A. Петросова, В.П. Пономарева, В.Н. Попова, Л.Н. Репина, А.Б. Яновского, М.А. Ястребинского и других ученых.
этому должно быть привязано к определенному виду и масштабам деятельности, отраслевой принадлежности и т.д.
Во-вторых, риск существует только в тех случаях, когда необходимо принимать решение. Именно необходимость принимать решения в условиях неопределенности порождает риск, при отсутствии таковой необходимости нет и риска.
В-третьих, риск субъективен, а неопределенность объективна. Субъективность риска состоит в возможности принятия различных решений в одной и той же ситуации в зависимости от субъективной склонности к риску лица, принимающего решения. Объективность неопределенности состоит в невозможность точно оценить будущее и приводит к возникновению спектра рисков для участников экономической деятельности.
Так, риск, порожденный неопределенностью вследствие отсутствия маркетингового исследования для инвестиционного проекта лизингополучателя, обращается в риск неполучения лизинговых платежей лизингодателем. Это, в свою очередь, порождает возникновение кредитного риска для инвестора (банка, финансирующего сделку лизинга), а в случае невозврата кредита - риска потери ликвидности лизинговой компанией и далее риска банкротства, причём для каждого из участников лизинговой сделки проявление риска индивидуально как в качественном, так и в количественном выражении.
Говоря о неопределенности, отметим, что она может быть задана по-разному:
- в виде вероятностных распределений (распределение случайной величины точно известно, но неизвестно, какое конкретно значение примет случайная величина);
- в виде субъективных вероятностей (распределение случайной величины неизвестно, но известны вероятности отдельных событий, определённые экспертным путём);