Слияния и поглощения как инструмент стратегического развития компаний региона

• Автор: Ряполов, Александр Юрьевич
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2012
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 146 с. : ил.

ОГЛАВЛЕНИЕ
Введение

Глава I. Диагностика причин возникновения рынка слияний и поглощений

1.1. Теоретико-методологические основы процессов слияний и поглощений компаний

1.2. Специфические черты российского рынка слияний и поглощений

1.3. Мировой опыт стратегического развития компании посредством слияний и поглощений

Глава II. Экономические и организационно-управленческие аспекты

слияний и поглощений компаний в России

2.1. Механизм влияния слияний и поглощений на стратегический потенциал компаний региона

2.2. Критерий оценки влияния сделок по слиянию и поглощению

2.3. на уровень стратегического развития компаний региона

Глава III. Эффективность использования слияний и поглощений при стратегическом развитии компании региона
3.1. Ограничения сделок по слиянию и поглощению, с учетом особенностей мировой и российской экономики
3.2. Оценка управленческих альтернатив сделок по слияниям и поглощениям на примере региональных компаний
Заключение
Библиографический список использованной литературы
Приложения

Введение
Актуальность темы исследования.
Процессы слияния и поглощения играют большую роль в стратегическом развитии, как каждого отдельного предприятия страны, так и мировой экономики в целом. Цивилизованные методы использования этих процессов поддерживают конкуренцию и подталкивают участников рынка к соответствию высокому уровню эффективности ведения бизнеса. Особенностью современного этапа экономического развития является стремление к преодолению последствий мирового финансового кризиса путем
стратегического развития компании, сводящегося к получению:
дополнительных финансовых и производственных ресурсов, необходимых для расширения производства продукции и выхода на новые рынки; модернизации; получению синергетического эффекта от объединения; доступа к новым технологиям и другого.
Анализ структурных изменений российской и мировой экономики показал, что современное стратегическое развитие компании не может быть осуществлено без применения рынка слияний и поглощений. При этом проблема использования слияний и поглощений как инструмента
стратегического развития компаний региона актуальна в настоящее время по следующим причинам:
Во-первых, в современном корпоративном менеджменте выделяется множество разнообразных классификаций слияний и поглощений, однако выделение определенных видов и особенностей сделок по интеграции, в зависимости от критерия классификации, никто не проводил.
Во-вторых, несколько лет назад В. Путин назвал слияния и поглощения одним из механизмов стратегического развития экономики России. Описание механизма влияния слияний и поглощений на стратегический потенциал компаний, позволит менеджменту организаций принимать управленческие решения в отношении проведения слияний и поглощений, в части повышения

эффективности ведения хозяйственной деятельности, получению синергетического эффекта, диверсификации производства и тому подобного.
В-третьих, целесообразность использования слияний и поглощений при повышении уровня стратегического развитии компании региона в полной мере не изучена. В настоящее время нет четкой, разработанной системы критериев, позволившей определить уровень стратегического развития компании.
В-четвертых, структурные изменения российской и мировой экономики, усиления роли государства в экономических процессах, реформирование законодательства, приводят к существенным ограничениям сделок по слияниям и поглощениям.
В-пятых, каждому руководителю или топ-менеджеру необходима оценка управленческих альтернатив сделок по слияниям и поглощениям на основе критерия развития. В настоящее время, не смотря на большое количество исследований посвященных проблемам слияний и поглощений, критериев развития никто не выводил. При этом критерии должны быть составлены таким образом, чтобы помогать руководству и собственникам компаний региона, в достижении поставленных стратегических целей.
Таким образом, необратимые и трудно предсказуемые процессы в мировой экономике - 2008-2012 гг., послужили импульсом к исследованию рынка слияний и поглощения как инструмента стратегического развития компаний региона. В связи с этим тема исследования актуальна и практически значима.
Степень разработанности научной проблемы.
В научном плане стратегическое развитие компании посредством слияний и поглощений проработаны разными учеными и специалистами-практиками, однако до сих пор эти вопросы является дискуссионными, и требуют дальнейшей методологической разработки. Общие теоретикометодологические основы процессов слияний и поглощений предприятий рассматриваются в научных трудах ряда известных российских ученых: Ендовицкого Д., Гвардина С.В., Рыбина Е.В., Игнатишина Ю., Молотникова А

период преобладали конгломератные слияния, при которых одна организация скупала несколько видов бизнеса, принадлежащих к разным отраслям, так как после Второй мировой войны многие государства ввели антимонопольные меры. Ярким пример интеграции того времени является телекоммуникационная ITT, приобретшая в этот период 350 компаний, в их числе Sheraton Hotels, Avis Rent-a-Car, Continental Baking, несколько паркингов и ресторанных сетей. Участниками подобных сделок по слиянию и поглощению были в основном представители малого и среднего бизнеса.
IV. 1981-1990 гг. Четвертая волна началась в 1981году и закончилась в 1990
году с распадом СССР. В начале 80-х Европа и Америка были финансово нестабильны: гиперинфляция, безработица, социальное напряжение как при Великой депрессии. В это время появилась возможность для недружественных поглощений, рейдерства и гринмейла. В то время дружественные слияния и враждебные поглощения экспертами не разделялись, так как практически все они проходили по одному сценарию, а разница была только в юридическом сопровождении этих сделок. Особенностью сделок по интеграции этого периода являлось участие в нем только промышленных гигантов: фонд Kohlberg Kravis купил RJR Nabisco, сумма сделки - 25,1 млрд. долл. США; Chevron объединилась с Gulf Oil за 13,3 млрд. долл. США; Philip Morris приобрел Kraft за 13,1 млрд. долл. США39.
V. 1993-2000 гг. Пятая волна началась в 1993 году и закончилась в 2000
году, вместив в себя мексиканский кризис (1994-1995), азиатский (1997)
и российский (1998). Особенностью этапа был интернационализм, в 2000
году экспансия иностранных прямых инвестиций только в азиатскую экономику составила 143 млрд. долл. США, причем 1/3 инвестиций осуществлялась посредством слияний и поглощений. При этом основным
v> Любимская, А. Седьмой Вал [Текст] / А. Любимская // Журнал D" (Д-штрнх), 2010, № 06(90), 29 марта