Развитие рынка инвестиционных услуг : На материалах Самарской области

• Автор: Евдокимов, Анатолий Николаевич
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2003
• Место защиты: Самара
• Количество страниц: 145 с. : ил.

СОДЕРЖАНИЕ
Введение

1. Теоретические основы развития рынка инвестиционных ус-

1.1. Теоретические подходы к развитию рынка инвестиционных услуг

в условиях рыночной экономики

1.2. Основные принципы организации рынка инвестиционных услуг..

1.3. Особенности инвестиционного процесса в рыночных условиях

2. Методическое обоснование организации инвестиционной деятельности в условиях рыночной экономики
2.1. Анализ инвестиционного потенциала, определяющего развитие рынка инвестиционных услуг
2.2. Методические обоснования организации инвестиционных пото- 64 ков в рыночных условиях
2.3. Структурно-функциональное построение рынка инвестиционных услуг
3. Основные направления и перспективы развития рынка инвестиционных услуг
3.1. Основные направления структурно-функционального развития рынка инвестиционных услуг
3.2. Инвестиционная деятельность Самарской области на долгосрочную, среднесрочную и краткосрочную перспективу
Заключение
Библиографический список Приложения

ВВЕДЕНИЕ
Актуальность исследования. Формирование и активное развитие рынка инвестиционных услуг является одной из центральных задач рыночных преобразований. Сложность и масштабность реформирования инвестиционной деятельности вызывает объективную необходимость научного обоснования процесса формирования и развития рынка инвестиционных услуг, включая проблематику структурно-функционального построения этого рынка.
К сожалению, в РФ долгое время не уделялось необходимое внимание комплексному научному обоснованию процессов формирования цивилизованного рынка инвестиционных услуг. В результате становление этого рынка проходило стихийно. Было создано большое количество карликовых, мало эффективных структур: мелких коммерческих банков, финансовых компаний, инвестиционных приватизационных фондов, страховых компаний и т.п., которые не обладали ни необходимой материально-технической базой, ни существенным собственным капиталом, ни квалифицированными специалистами. В условиях нестабильности кредитно-финансовой системы возникла разбалансированность между потребностями в инвестиционных ресурсах и возможностями их привлечения. Это привело к диспропорциям в деятельности рынка инвестиционных услуг, стали преобладать краткосрочные спекулятивные сделки. Высокая стоимость кредитно-инвестиционных ресурсов сократила возможности предприятий реального сектора экономики осуществлять инвестиционные проекты по техническому перевооружению производства и тем более проекты расширения производственных мощностей.
Вместе с тем, в период реформирования экономики РФ широко практиковалась система привлечения инвестиций под государственные гарантии. Фактически была создана альтернативная рынку система льготного кредитования и финансирования проектов и программ, многие из которых изначально были малоэффективными. Привлечение в больших масштабах финансовых ресурсов в обход рыночных механизмов вызвало усиление кризиса неплатежей, обострило проблему задолженности, негативно повлияло на инвестиционный климат, осложнило взаимодействие с международными финансовыми институтами. Негативный опыт убедительно показывает, что гипертрофированное участие государства в инвестиционной деятельности, которое противоречит принципам рыночной экономики, существенно затормозило развитие рынка инвестиционных услуг в РФ.
Глубокие диспропорции и низкая эффективность рынка инвестиционных услуг в РФ в значительной степени являются результатом игнорирования объективной необходимости научного обоснования становления и развития рыночных отношений в сфере инвестиционной деятельности. Поэтому проведение научных исследований, направленных на теоретическое и методологическое обоснование развития рынка инвестиционных услуг, является актуальным и непосредственно отражает запросы практики реформирования национальной экономики РФ.

Разработанность темы исследования. Проблемы организации и регулирования инвестиционной деятельности активно разрабатываются в рамках всех экономических школ. Существуют различные теоретические и методологические подходы к организации процессов инвестирования. Центральной темой теоретических дискуссий по проблематике организации инвестиционной деятельности является соотношение государственного регулирования инвестиционных потоков и рыночного саморегулирования посредством рынка инвестиционных услуг.
« Реализация на практике теоретических постулатов как неолибералов, так
и кейнсианцев показала, что оба подхода не позволяют добиться бескризисного поступательного развития рыночной экономики, в том числе полного раскрытия потенциальных возможностей эффективной организации инвестиционной деятельности. Поэтому в настоящее время идет интенсивный процесс поиска новой экономической парадигмы, позволяющей обеспечить сбалансированное, гармоничное сочетание государственного регулирования с рыночным саморегулированием экономических процессов на всех уровнях хозяйственной деятельности. Наиболее активно эти идеи отстаивают представители теории устойчивого развития. С позиций этой теории необходимо интенсифицировать глобализацию инвестиционной деятельности, сформировать единый рынок инвестиционных услуг.
Перспективы глобализации рынка инвестиционных услуг находят отклик в исследованиях ученых. Проблема свободного перетока капиталов через национальные границы приобретает жизненно важное значение для реализации экономического потенциала стран с рыночной экономикой, который обладает крайне ограниченными внутренними финансовыми ресурсами для инвестирования крупных проектов и программ в различных секторах национальной экономики. Проблематика формирования открытых рынков инвестиционных услуг широко разрабатывается. Хотя до настоящего времени идут острые научные дискуссии о структуре и функциях рынка инвестиционных услуг, сложился консенсус относительно роли и места рынка инвестиционных услуг. Большинство ученых считают, что рационально организованный рынок инвестиционных услуг является ведущим фактором выхода из застойного состояния путем активизации инвестиционной деятельности и последующего устойчивого роста объемов производства и развития разнообразных видов производственной и коммерческой деятельности.
При общности мнений относительно важности активизации инвестиционной деятельности, различные ученые обосновывают существенно различаю-
* щиеся точки зрения на организацию инвестиционных процессов. Даже сам
термин «рынок инвестиционных услуг» еще не нашел широкого применения в исследованиях многих ученых. Наиболее остро дискутируются вопросы участия инвесторов второго уровня в инвестиционных процессах, организации крупных институциональных участников инвестиционной деятельности, финансовых холдингов, финансово-промышленных групп, инвестиционных консорциумов и т.д.

ческих интересов участников инвестиционного рынка, а, следовательно, возникнут диспропорции между потоками инвестиционных ресурсов, в частности недоиспользования инвестиционных возможностей отечественных инвесторов.
Полное и противоречивое следование принципам построения рынка инвестиционных услуг предполагает постоянные усилия по совершенствованию форм и методов взаимодействия всех подсистем этого рынка, в особенности четкую организацию работы внутренней инфраструктуры. К сожалению формирование внутренней инфраструктуры инвестиционного рынка осуществляется медленно. Как правило, большинство крупных инвестиционных сделок осуществляется с привлечением иностранных фирм и компаний, предоставляющих услуги по консультированию, аудиту, составлению инвестиционных проектов и т.д. В то время как отечественные организации рыночной инфраструктуры в основном задействованы при реализации мелких и средних инвестиционных проектов; необходимо определенное время для повышения уровня отечественных участников инвестиционного процесса, для укрепления их материально-технической базы и повышения квалификации сотрудников, чтобы на равных конкурировать с иностранными фирмами.
1.3. Особенности инвестиционного процесса в рыночных условиях
Трансформация централизованной плановой экономики в систему свободных рыночных отношений осуществляется с использованием существенно различающихся организационно-экономических моделей. Соответственно принятой в той или иной стране модели перехода к рыночным отношениям происходит преобразование инвестиционной деятельности. Тем не менее все страны сталкиваются с принципиальными трудностями трансформации централизованной плановой системы распределения инвестиционных ресурсов в систему свободного рыночного взаимодействия владельцев инвестиционных ресурсов и предпринимателей, нуждающихся во внешнем финансировании инвестиционной деятельности своих предприятий и корпораций.
К основным трудностям преобразования плановой системы финансирования технического перевооружения, реконструкции, расширения и нового строительства промышленных и других объектов производственной сферы, а также инвестиционной деятельности в непроизводственной сфере можно отнести следующее:
- в плановой системе отсутствовала необходимость формирования и развития рыночной инфраструктуры, обслуживающей инвестиционностроительный комплекс, за исключением немногочисленных структур, связанных с реализацией инвестиционных проектов с участием иностранного капитала, а также внешнеэкономических структур, обеспечивающих обслуживание реализации инвестиционных проектов в третьих странах;
- преобладающей формой в плановой экономике было прямое выделение бюджетных средств на реализацию различных инвестиционных проектов и программ, инвестирование на возвратной основе через кредитные учреждения носило вспомогательную роль, большинство кредитов на капитальное строи-