Реструктурирование предприятия на основе управления денежными потоками

• Автор: Лукин, Вадим Анатольевич
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2003
• Место защиты: Казань
• Количество страниц: 210 с.

Содержание.
Введение

1. Теоретические основы реструктуризации предприятий.

1.1. Реструктуризация предприятий как движущий фактор реформирования экономики Российской Федерации

1.2. Механизмы реструктурирования предприятий

1.3. Теоретико-методологические основы анализа предприятий при реструктурировании

2. Мониторинг субъектов энергетической отрасли Российской Федерации.

2.1. Анализ энергетической отрасли России и направления её реформирования

2.2. Производственно-технический потенциал ОАО «Татэнерго» как основное условие бесперебойного

функционирования энергосистемы Республики Татарстан

2.3. Мониторинг финансово-экономического состояния ОАО «Татэнерго»

3. Управление денежными потоками предприятия.
3.1. Моделирование при управлении денежными потоками
энергетической компании
3.2. Модель реструктуризации энергосистемы Республики Татарстан
3.3. Оценка эффективности реструктуризации
ОАО «Татэнерго»
Заключение
Список использованной литературы
Приложения

Введение.
Процесс рыночных преобразований в Российской Федерации носит весьма разнонаправленный характер. Реформированию подвергаются практически все отрасли экономики, начиная от сферы услуг и заканчивая естественными монополиями. При этом системообразующие отрасли, к которым относится и энергетика, должны быть скоординированы на адекватность реформ темпам развития всей экономики. Без четкого понимания целей и задач реформирования энергетики
• невозможно выстраивать общую концепцию реформ.
По нашему мнению, реструктуризация энергосистемы должна соответствовать не только текущему развитию вопроса реструктурирования, но и опережать его. Такая постановка вопроса позволит заложить прогрессивные подходы к оздоровлению предприятий, являющихся основой для . безопасности и роста экономики в целом. Внедрение в теорию
и практику реформ оценки стоимости денежных потоков предприятия позволит направить реформирование в нужное для собственника и инвестора русло. Создание стоимости - это тот ключевой процесс, который интегрирует в себе все аспекты производственно-хозяйственной деятельности компании.
* Учитывая изменение стоимости денежных потоков в процессе
реформирования, можно определить процесс реструктуризации компании как динамично изменяющуюся систему. При этом создание стоимости рассматривается нами как условие, необходимое для положительного завершения
реструктуризационных процедур. Характерно, что управление денежными потоками основывается на анализе финансово-экономического состояния предприятия. Без адекватного

анализа невозможно определить обоснованную стоимость денежных потоков.
К проблемам управления финансовыми активами и диагностики финансового состояния предприятий обращались многие зарубежные ученые-экономисты (Г. Александер, Дж. Бейли, В. Бивер, Ю. Блех, Р. Брейли, Ю. Бригхем, Дж. Ван Хорн, JI. Гапенски, У. Гетцке, Ч. Ли, С. Майерс, Л. Тойфсен, Дж. Финнерти, Э. Фрезе, У. Шарп и др.). В работах зарубежных авторов основное внимание акцентируется на
* принципах корпоративных финансов и управления ими.
В отечественной экономической литературе имеется целый ряд работ по вопросам анализа финансового состояния, финансового менеджмента и финансового прогнозирования в условиях переходного периода российской экономики (М.И. Баканов, И.Т. Балабанов, О-В. Ефимова, В.В. Ковалев, Н.М.
. Крейнина, Н.П. Любушин, Н.В. Родионова, H.A. Русак, P.C.
Сайфуллин, Е.С. Стоянова, А.Д. Шеремет и др.), однако в них большее внимание уделяется управлению оборотными средствами предприятия, прогнозированию движения денежных потоков, общим вопросам анализа финансового состояния предприятия.
• Оценка бизнеса и управление стоимостью компании нашли
активное отражение в трудах зарубежных ученых. Вопросы оценки бизнеса освещали А. Блак, Т. Коллер, Т. Коупленд, Р. Миллз, Ф. Модильяни, Н. Ордуэй, Ш. Пратт, Ф. Райт, И. Фишер, Д. Фридман, Г. Харрисон и др. Развитие зарубежной экономической мысли в области оценки бизнеса намного опережает исследования отечественной школы, которые являются во многом адаптированным вариантом зарубежных подходов.

экономическое состояние и приведенная величина денежного потока предприятия. Её применение подразумевает
определение наиболее вероятных итоговых величин в моделируемой ситуации. При анализе за показатель V могут быть взяты как определенные коэффициенты финансово-экономического состояния предприятия, так и прогнозируемая величина денежного потока.
Результирующий показатель вероятности также может быть оценен через экспертные заключения относительно значений основных переменных.
Как отмечает Шеремет В.В., на этапе оперативной реструктуризации для выявления внутренних источников улучшения экономического и финансового положения
предприятия необходимо детально проанализировать степень использования фондов производства [78,с.174].
Функциональное устаревание оборудования означает потерю части стоимости актива, связанное с невозможностью выполнять производственные функции на современном научно-техническом уровне. Экономическое устаревание
основных производственных фондов означает потерю части стоимости активов, вызванное внешними экономическими и политическими факторами.
Мы считаем, что для выявления динамики использования основных производственных фондов основные показатели
следует рассматривать в динамике по годам (кварталам) предшествующего периода. Если динамика отрицательная, то есть эффективность использования основных
производственных фондов падает, необходимо проводить более детальный анализ для определения основных причин данного положения.