Совершенствование методов оценки эффективности инвестиционных вложений в объекты недвижимости

• Автор: Рыкова, Марина Александровна
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2009
• Место защиты: Белгород
• Количество страниц: 191 с. : ил.

Глава 1. Теоретические основы инвестиционных вложений в объекты недвижимости

1.1. Инвестиции и инвестирование: понятийное содержание, классификация и принципы

1.2. Особенности недвижимости как объекта инвестиционного рынка

1.3. Современное состояние и перспективы развития российского рынка

недвижимости

Глава 2. Методические аспекты анализа эффективности инвестиционных вложений в объекты недвижимости
2.1. Содержательный концепт эффективности и инвестиционной привлекательности вложений в объекты недвижимости
2.2. Историко-эволюционный аспект методологического аппарата оценки экономической эффективности инвестиций
2.3. Методический подход к учету индивидуального рискового окружения инвестиционно-строительного проекта в критериях экономической

эффективности

Глава 3. Совершенствование методов оценки эффективности инвестиционных вложений в объекты недвижимости
3.1 Методика учета индивидуальных рисков неполучения дохода в оценке экономической эффективности при реализации инвестиционностроительного проекта
3.2. Направления практического использования методики учета индивидуальных рисков неполучения дохода конкретным инвестором/ застройщиком
3.3. Использование методики учета индивидуальных рисков неполучения дохода в условиях ограниченности исходных аналитических данных
3.4. Интегральный рисковый показатель инвестиционно-строительного
проекта
Заключение
Библиографический список
Приложения

Инвестиционная деятельность наиболее комплексно и объективно характеризует отличительные особенности и сложившееся состояние экономики страны, позволяя судить о потенциале ее дальнейшего развития. Рост инвестиционной активности, совершенствование нормативной регулирующей базы, стабилизация общеэкономических условий деятельности инвесторов способствуют непрерывному и эффективному движению капитала в стране, формированию благоприятного социального климата, развитию перспективных направлений государственной политики, осуществлению приоритетных национальных проектов. В связи с этим определяющая роль по созданию и поддержанию должного уровня инвестиционной активности отводится отдельным субъектам экономических отношений, деятельность которых в совокупности формирует инвестиционный климат страны.
С позиций изучения рынка недвижимости как одного из наиболее значимых путей развития российской и мировой инвестиционной политики бесспорную важность обретают вопросы разработки эффективных направлений совершенствования ряда практических аспектов инвестиционной деятельности строительных организаций, связанных с повышением доходности их хозяйственной деятельности, учетом и снижением рисков, сопровождающих инвестиционно-строительные вложения капитала.
В условиях мирового финансового кризиса и дефицита инвестиционного капитала в российской экономике особенно актуален вопрос совершенствования существующего в практике инвестиционного менеджмента аналитического инструментария в направлении повышения объективности оценки экономической эффективности альтернативных вариантов инвестиционных вложений в недвижимость, базирующейся на научно обоснованных процедурах корректного учета индивидуального рискового окружения инвестиционно-строительных проектов (ИСП) отдельных инвесторов/застройщиков, хозяйствующих в различных регионах российского рынка недвижимости. В этой связи особую значимость приобретает исследование эффективности инвестиций в недвижимость.
Вопросы анализа и оценки эффективности инвестиционной деятельности, в том числе применительно к строительной отрасли, сопряженной с инвестиционными вложениями в объекты недвижимости, изучались в трудах как зарубежных экономистов: В. Беренса, Ю. Бригхема, Г. Бирмана, Л. Га-пенски, Л. Дж. Гитмана, В. Галаскжа, М. Д. Джонка, Дж. Кейнса, П. X. Линдерта, К. Р. Макконела, П. Массе, Дж. М. Розенберга, М. Скоулза, П. Хавранека, С. Фишера, У. Шарпа, Р. Шмалензи, С. Шмидта, так и отечественных ученых: Л. И. Абалкина, А. Г. Аганбегяна, И. Т. Балабанова, Е. Ф. Борисова, П. Л. Виленского, Д. А. Ендовицкого, А. Б. Идрисова,
В. В. Ковалева, С. А. Смоляка, Ф. Ф. Стерликова, Т. С. Хачатурова,
В. 3. Черняка, В. Д. Шапиро и др. Исследованием основных теоретических и методологических аспектов управления и оценки риска, сопровождающего инвестиционную деятельность, занимались многие отечественные и зарубежные экономисты: В. А. Абчук, А. Н. Асаул, Т. Бартон, С. В. Валдайцев,
В. Н. Вяткин, П. Г. Грабовый, В. М. Гранатуров, Л. М. Каплан, М. Г. Лапуста, А. Маршалл, А. Пигу, Е. И. Тарасевич, П. Уокер, Н. В. Хохлов, Е. В. Цветкова, У. Шенкир и др. Однако ряд теоретических и научно-практических вопросов данной проблематики исследован недостаточно. Это обстоятельство наряду с актуальностью темы исследования определили цель и задачи работы.
Целью диссертационного исследования является развитие теоретико-методологических основ и совершенствование методов и показателей оценки экономической эффективности инвестиционных вложений в объекты недвижимости.
В соответствии с целью исследования в работе были поставлены и решены следующие задачи:
3000 2500 2000 1500 1000 500
12 13 14 15 16 17 18 19 20 21
Рис. 10. Удельные объемы ВВП, тыс. руб./чел. и жилого фонда, кв. м/чел. некоторых бывших советских республик в 2006 г. [157]
Последние несколько лет характеризуются активизацией деятельности инвесторов в секторе российской недвижимости. Девелоперы помимо стабилизировавшегося и развитого жилищного рынка отмечают растущие перспективы коммерческой промышленной и гражданской недвижимости. Докризисный рост общего благосостояния россиян способствовал эволюции потребительских приоритетов — наблюдается постепенное изменение структуры потребительских затрат населения: удельный вес расходов на продовольствие снижается в угоду затратам на непродовольственные товары и услуги (рис. 11 [127]). На это значительное влияние оказывает повышение уровня реальных денежных доходов населения вместе с ростом ассортимента бытовых услуг и промышленных товаров народного потребления. Данные изменения инициируют растущий интерес инвесторов к секторам строительной отрасли современной российской экономики, сопредельным с жилищным сектором.
Аналитики рынка коммерческой недвижимости [127] единогласно советуют инвесторам приобретать российскую коммерческую недвижимость, поскольку Россия по-прежнему остается абсолютным и недосягаемым лидером по приросту торговых площадей в Европе, утверждая, что данная тенденция
1
О Россия
Казахстан ф
W ' "
Беларусь
ф Азербайджан ■
® Кыргызстан • !