Совершенствование организации конгломерата на основе инвестиционного проектирования

• Автор: Антипов, Андрей Александрович
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2005
• Место защиты: Барнаул
• Количество страниц: 161 с. : ил.

1. Интеграция как фактор развития общественной организации

^ промышленности

1.1. Методы и механизмы образования интегрированных предприятий, понятия слияний и поглощений

1.2. Организация диверсифицированных производств в российской

% промышленности

1.3. Виды стратегий и методы оценки эффективности и устойчивости конгломератов

2. Исследование проблем организации промышленных

* конгломератов

2.1. Характеристика методов оценки эффективности диверсифицированных

компаний

2.2. Анализ организационно-экономических условий создания и развития

конгломерата
2.3 Формирование системы управления конгломератом по модели холдинга
3. Реализация методов создания конгломеративного холдинга на л примере инвестиционного проекта интеграции ОАО
«Барнаульский пивоваренный завод» и ОАО «Завод резинотехнических изделий»
3.1. Оценка перспектив финансово-экономического развития предприятий участников интеграции
3.2. Организация исследования интеграции предприятий на основе инвестиционного проектирования
* 3.3. Расчет параметров интегрированного предприятия на основе
инвестиционного проекта
Заключение
Список литературы
Приложения
Актуальность темы исследования. Основные принципы развития крупных компаний в 80-е годы — экономия, гибкость, маневренность и компактность — во второй половине 90-х годов сменились ориентацией на экспансию и рост. Сегодня предприятию приходится функционировать в условиях быстро меняющейся рыночной среды, глобализации мировой экономики и ужесточения конкуренции. Современная компания должна противостоять конкуренции со стороны других предприятий за счет стратегий развития и стабильности. Одним из наиболее эффективных факторов повышения потенциала фирм и повышения конкурентоспособности выступает интеграция, которая на практике реализуется в форме слияний и поглощений с целью получить синергический эффект, т.е. взаимодополняющее действие активов двух или нескольких предприятий. Синергический эффект может возникнуть благодаря: экономии, обусловленной масштабами деятельности; комбинирования взаимодополняющих ресурсов; финансовой экономии за счет снижения трансакционных издержек; возросшей рыночной мощи из-за снижения конкуренции (мотив монополии); усиление НИОКР и инноваций.
Механизм повышения конкурентоспособности на основе интеграции очень сложен и требует внимательного изучения. Особенно это важно для российских предприятий. Сегодняшние механизмы слияний и поглощений, наблюдаемые в России, имеют свою специфику, которая не вполне соответствует существующей в мировой практике. Данное обстоятельство обуславливает необходимость теоретического исследования процессов интеграции для условий российской экономики, усложняет задачу формирования ориентиров и целесообразности создания тех или иных интегрированных производственных образований в зависимости от технологий, условий сбыта, снабжения ресурсами, транспортировки, инвестиционно-финансовых стратегий и т.п.
Конгломерат - организационная форма интеграции компаний, объединяющая под единым финансовым контролем целую сеть разнородных предприятии, которая возникает в результате слияния различных фирм вне зависимости от их горизонтальной и вертикальной интеграции.
Одной из сложных проблем формирования конгломератов, является проблема оптимизации экономических механизмов взаимодействия, которые позволяют реализовать синергический эффект. Такая интеграция диверсифицирует риски и стабилизирует конъюнктурные и природно-климатические колебания потоков доходов, а менеджмент компании имеет большие возможности для маневра инвестируемым капиталом, усиливая те направления, которые дают большую рентабельность продаж. Однако потенциальные возможности и преимущества слияний не реализуются сами собой, они должны иметь теоретическое и методическое обеспечение, что и составляет актуальность данной диссертационной работы.
Степень изученности проблемы. Вопросам научного осмысления проблем интегрированных производственных структур в последнее время уделяется много внимания. В этом направлении работают такие ученые, как: Ю. Винслав, В. Титов, В. Дементьев, В. Толстов, Е. Долгопятова, Г. Клейнер, А. Плещинский, Н. Оскорбин, Ю. Якутии, Г. Кундиус, Д. Николаев, С. Ма-сютин, И. Межов и ряд других исследователей. В их постановках горизонтальная интеграция строится на идее холдинга с элементами внутренней конкуренции среди участников и трансфертными ценами в качестве механизма распределения синергического эффекта.
Вместе с тем следует отметить, что не так много работ посвящено исследованиям по проблемам конгломеративных слияний.
Основная суть этой концепции в том, что эффект интеграции (например дополнительный доход, прибыль), являясь следствием организационноэкономических процессов, должен определяться или прогнозироваться при помощи инвестиционных проектов, позволяющих оценивать технологические, ресурсные и управленческие взаимодействия в постановке модели оптимизации. В последнее время такой подход широко применяется В. Титовым, однако для анализа конгломеративных слияний он не применялся.
♦ БПЗ без привлечения значительных внешних инвестиций будет весьма трудно удержать свои региональные рынки;
♦ привлечение значительных инвестиций сопряжено с очень высокой вероятностью потери контроля;
♦ в случае организации конгломерата появляется возможность диверсифицировать доход и сформировать общесистемный фонд развития (ОФР), который будет компенсировать недостаток инвестиций;
♦ ОФР будет аккумулировать все источники финансовых средств, которые могут быть направлены на инновационные мероприятия (амортизационные отчисления, часть нераспределенной прибыли, неоперационные доходы и
т.п.);
♦ средствами ОФР будет распоряжаться материнская компания в соответствии со стратегическим прогнозом развития обеих отраслей;
♦ общесистемный критерий оптимальности производства и продаж обусловлен правильным распределением инвестируемого капитала в производственную программу в динамике по следующей схеме: локальная структура инвестирования формируется на текущее производство с одновременным формированием прогнозных значений инвестирования на ближайшие годы с целью решения всех задач по реализации продукции.
Сценарий продаж в ближайшие 4 года представлен на рисунке 2.1.