Система управления инвестиционной деятельностью компаний пищевой промышленности

• Автор: Цветков, Антон Владимирович
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2007
• Место защиты: Санкт-Петербург
• Количество страниц: 206 с.

Глава 1. Инвестиционная деятельность как объект управления

1.1 Особенности управления инвестиционной деятельностью

1.2 Государственное регулирование процесса управления инвестиционной деятельностью

1 3 Проблемы управления инвестиционной деятельностью компаний пищевой промышленности

Глава 2. Система управления инвестиционной деятельностью

2.1 Структура системы управления инвестиционной деятельностью компаний

2 2 Методы формирования управленческих решений

2 3 Управление источниками формирования инвестиционных ресурсов пищевых компаний

Глава 3. Методические предложения по повышению эффективносш управления инвестиционной деятельностью пищевых компаний
3 I Совершенствование механизма управления стоимостью привлекаемых инвестиционных ресурсов

3.2 Управление инвестиционной деятельностью в условиях неопределенности и риска

3.3 Оценка эффективности сишемы управления инвесищиониой деятельностью компаний пищевой промышленной и
Заключение
Список литературы
Приложения

Актуальность диссертационно! о исследовании. Российские промышленные компании на современном этапе своего развития решаю! проблему повышения уровня инвестиционной активности в целях роста конкурентоспособности продукции на внутренних и внешних рынках Необходимость активизации инвестиционной деятельности обуславливается не только потребностью внедрения новейшего оборудования и современных технологий производства продукции, но и крайне высоким коэффициенюм износа существующих основных произволе!венных фондов компаний пищевой промышленности, значение которого достигает 60-70%. В то же время, согласно данным статистики, коэффициент обеспеченности пищевых компаний собственными средствами не превышает 10-11%
Трансформация российской экономики из плановой в рыночную и, соо1ветегвенно, переходное состояние, в котором она на данный момент находится, определяют существование значительных проблем в области управления инвестиционной деятельностью компании С одной стороны, промышленным компаниям необходимо осуществлять различные инвестиционные проекты, для реализации которых у них отсутствуют собственные инвестиционные ресурсы, что обуславливает необходимость формирования в рамках компании целостной системы управления инвестиционной деятельностью. С другой стороны, сформированные в западных компаниях системы управления ориеншрованы, прежде всего, на развитую рыночную экономику и не учитывают специфику российскою корпоративного управления, характеризующуюся тесной взаимосвязью между правом собственности и эффективностью управления Менеджмент российских компаний испытывает постоянное воздействие и контроль со стороны
1 А В Иванов Обоснование эффективности фондового рынка, как оптима 1ьною источника прив теченна финансовых ресурсов//Финансы и кредит, 2()()5г, Лг

акционеров, что, естественно, негативно отражается на эффективности осуществляемой инвестиционной деятельности
Таким образом, существует проблема создания системы управления инвестиционной деятельностью, которая, с одной стороны, позволяла бы компаниям эффективно привлекать значительные объемы инвестиционных ресурсов и, с другой стороны, учитывала бы специфические условия организации и функционирования российских промышленных компаний, оказывающих значительное влияние на эффективность принимаемых и реализуемых управленческих решений.
Проблемы управления инвестиционной деятельностью являются предметом изучения зарубежных и российских экономистов Формирование научно обоснованных методов принятия управленческих решений в рамках системы управления инвестиционной деятельностью активно исследуются в трудах отечественных и зарубежных ученых. Однако, ряд задач, касающихся вопросов управления инвестиционной деятельностью российских промышленных предприятий, до сих пор не решены. Целью большинства существующих систем управления является достижение максимальной эффективности реализуемой инвестиционной деятельности В то же время, сегодня подавляющее большинство российских промышленных компаний находятся в собственности одного или нескольких физических или юридических лиц, интересы которых, не смотря на то, чю они могут оказывать негативное влияние на достижение максимально возможной эффективности инвестиционной деятельности, должны полностью учитываться при реализации процесса управления.
Целые работы является разработка комплекса методических рекомендаций по созданию системы управления инвестиционной деятельностью, направленною на повышение эффективности решения существующих в компаниях пищевой промышленности проблем «атентских взаимоотношений», возникающих в процессе реализации инвестиционной дея гелыюсти

займа также использовал формальное поручительство грегьет лица - ООО «Бахус», 100 процентов акций которого принадлежат эмитенту
ЗАО «Группа компаний «ОСТ» при размещении как первою, 1ак и второго облигационного займа использовало поручи гельа во третьего лица Однако, в качестве лиц, предоставивших обеспечение, выступили дочерние компании эмитента: ООО «Черноголовский завод алкогольной продукции «ОСТ-Алко», 100% акций которого принадлежат непосредственно эм тенту, и ЗАО «ОСТ-Аква», 60% уставного капитала которою находится под контролем ЗАО «Группа предприятий «ОСТ».
Поручителями облигационного выпуска ОАО «Афопромышленная компания «ОГО» выступили ООО «Зерновая компания «ОГО», ОАО «Заря-ОГО», 100% акций которых принадлежат эмитенту. В данном случае облигационные займы были обеспечены поручительством третьих лиц, которые не обладали реальными активами для обеспечения возврата облигационною займа в случае возникновения финансовых затруднений у непосредственных эмитентов
Российскими корпоративными заемщиками была разработана другая схема выпуска обеспеченных облигаций, когда ценные бумаги выпускались от лица специально созданной для эмиссии компании - SPV (Special purpose vehicle), которая не обладала фактическими активами и длительной историей существования, а материнская компания обеспечивала обязашльсчва по эмиссии. Данную технологию использует ОАО «Московский завод «Кристалл», который с целью привлечения финансовых ресурсов на рынке ценных бумаг для финансирования инвестиционных проектов создал формальную компанию ОАО «Кристалл финанс» (ОАО «Московский завод «Криаалл» владеег 100% акций ОАО «Кристаш финанс») В разработанной финансовой схеме ОАО «Кристалл финанс» является формальным эмитенюм, а ОАО «Московский завод «Кристалл» выступает поручителем по данному облигационному займу Размер уставною капитала ОАО «Кристалл финанс», от лица которою размещается облигационный займ составляет всею 100 тыср>б. Таким