Формирование инвестиционных стратегий предприятий химической отрасли

• Автор: Денисултанов, Павел Султанович
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2007
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 181 с. : ил.

Глава 1. Теоретические основы исследования инвестиционных стратегий предприятия

1.1. Инвестиционные стратегии как основа стратегического управления предприятия

1.2. Принципы разработки инвестиционной стратегии предприятия

1.3.Управление инвестиционными стратегиями компании на основе стоимостного подхода

Глава 2. Анализ формирования инвестиционных стратегий предприятия

2.1.Особенности, определяющие выбор инвестиционных стратегий предприятий химической отрасли

2.2. Анализ инвестиционных стратегий предприятий химической отрасли

Глава 3. Основные направления совершенствования формирования инвестиционных стратегий предприятий

3.1. Система показателей, определяющих выбор инвестиционной стратегии предприятия

3.2. Оптимизация структуры источников финансирования инвестиционных проектов предприятий
3.3. Система мотивации менеджеров при реализации инвестиционной стратегии предприятия
Заключение
Литература
Приложения

Актуальность темы исследования. Инвестиционная деятельность предприятий является одним из главных условий высоких темпов роста экономики. С этой точки зрения, исследование инвестиционных стратегий предприятий имеет важное значение, так как от выбора направлений инвестиций, их эффективности зависит значение и динамика промышленного производства и ВВП. Именно предприятия являются точками экономического роста и на региональном, и на национальном уровне.
Наряду с положительной динамикой инвестиционных процессов в российской экономике, существуют и противоположные тенденции, тормозящие инвестиционный рост. Кроме того, инвестиционную деятельность отличает необратимость затрат, высокая степень неопределенности при прогнозировании результатов инвестиционной деятельности, от которых зависит дальнейшее развитие предприятия, она затрагивает долгосрочные интересы всех субъектов, заинтересованных в деятельности предприятия. Применение традиционных методических подходов к формированию инвестиционных стратегий оказывается недостаточным в современной быстроменяющейся глобальной экономике, они требуют конкретизации исходя из особенностей отрасли, конъюнктуры рынка и российских условий хозяйствования.
Значимость исследуемой в диссертационной работе химической отрасли для народного хозяйства не вызывает сомнений: по масштабам производства она занимает 2-3 место в национальном продукте страны, ее продукция широко используется как промышленными предприятиями, так и населением. Химическая промышленность - одна из тех отраслей экономики, которая определяет конкурентоспособность страны и темпы экономического роста. Поэтому проблемы эффективного управления предприятиями химической промышленности являются актуальными для всей экономики. В связи с этим особенно важным представляется формирование инвестиционных стратегий предприятий отрасли на основе конкурентных преимуществ, приводящих к экономическому росту всей экономики.
Таким образом, актуальность исследования обусловлена необходимостью дальнейшего всестороннего научного анализа эффективности формирования инвестиционных стратегий предприятия, который позволит, во-первых, определить факторы, влияющие на.выбор инвестиционной стратегии предприятий определенной отрасли, во-вторых, конкретизировать методические основы формирования рациональной инвестиционной стратегии предприятий.
Степень разработанности проблемы. Теоретические и практические аспекты управления инвестициями с разной степенью полноты рассматривались в трудах многих отечественных и зарубежных экономистов: В. Аныли-на, JI. Абалкина, А. Аганбегяна, В. Барда, И. Бланка, В. Евстигнеева, Л. Иго-ниной, Н. Игоршина, В. Ковалева, В. Косова, В. Колибаба, М. Лимитовского, И. Липсица, Г. Литвинцевой, М. Маковецкого, Ю. Осипова, В. Серова, Е. Четыркина, М. Эскиндарова, Г. Александера, Г. Бирмана, Дж. Бэйли, А. Да-модарана, Л. Крушвица, Ф. Найта, Дж. Сороса, У. Шарпа, С. Шмидта и др.
В процессе работы были использованы результаты исследований по формированию стратегий предприятий на основе конкурентных преимуществ, которые изложены в работах таких зарубежных ученых-экономистов, как Р. Айзенштат, И. Ансофф, М. Бир, П. Дойль, Д. Дэй, К. Кристенсен, А. Мескон, Д. Мошелла, Э. Николс мл., М. Портер, Р. Рэнделл, А. Стрикленд, А. Томпсон, Р. Хэндфилд, Л. Фаэй, И. Уилсон, а также отечественных ученых
О.С. Виханского, Г.Б. Клейнера, Б.З. Мильнера, P.A. Фатхутдинова и др.
Для теоретико-методологической разработки вопросов эффективности формирования инвестиционных стратегий особый интерес представляют работы, посвященные оценке деятельности предприятий с точки зрения стоимостного подхода: Г. Булычевой, С. Валдайцева, В. Галасюка, Е. Гришиной, А. Грязновой, В. Демниш, М. Захаровой, Б. Коласс, Е. Куколевой, М. Лимитовского, С. Мордашова, В. Паламарчука, К. Рожнова, Л. Ревуцкого, Н. Сте-палыцука, М. Федотовой, В. Шакина, О. Щербаковой, Г.Александера. Дж. Бейли, Ю. Бригхема, Л. Гапенски, Т. Коллера, Т. Коупленда, С. Майерса. Дж.

гих стратегий, а с другой - рассматривать их во взаимосвязи и взаимозависимости: иммобилизация (часто одномоментная) значительного объема капитала; необратимость вложений; долгосрочность инвестиций; влияние на другие сферы деятельности предприятия (производство, маркетинг, финансы, управление трудовыми ресурсами).
3. Инвестиции необходимо рассматривать и как объект - результат инвестирования (денежные средства, акции, оборудование и д.т) и обращают внимание на оценку объектов инвестирования, и как процесс - осуществление инвестиций, и тогда речь идет об оценке инвестиционных действий, которые не связаны с оценкой объектов инвестиций, а направлены на оценку эффективности инвестиций. С такой точки зрения, совокупность инвестиционных действий, осуществляемых в соответствии с определенными принципами, составляет сущность инвестиционной стратегии предприятия. Авторское определение инвестиционной стратегии предприятия следующее: инвестиционная стратегия компании - это система принципов составления портфелей активов предприятия и правил изменения состава этих портфелей, направленная на создание долгосрочных конкурентных преимуществ компании и достижение на этой основе максимальной стоимости предприятия. Принципы формирования инвестиционной стратегии предприятия следующие: обусловленности, соответствия, динамики, альтернативности, накопления, корректировки.
4. В качестве критерия эффективности принятия инвестиционных решений предприятием возможно использование модели расчета инвестиционной стоимости предприятия, рассчитанной на основе учета интересов всех лиц, заинтересованных в деятельности предприятия (финансовых и нефинансовых стейхолдеров) и с учетом значения ЫРУ, скорректированного на отраслевые особенности предприятия и наличия у предприятия не единственного и независимого инвестиционного проекта, а имеющегося инвестиционного портфеля.