Разработка системы обеспечения эффективности инвестиционных проектов создания авиатехники с использованием инструментов страхового рынка

• Автор: Белова, Ольга Германовна
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2006
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 168 с.

ОГЛАВЛЕНИЕ Введение

Глава 1. Анализ теории и практики инвестиционной деятельности авиационных предприятий и страховых компаний

1.1. Отечественный и зарубежный опыт инвестиционной деятельности

1.2. Особенности инвестиционной деятельности российских авиационных предприятий

1.3. Источники и направления инвестиций страховых компаний

1.4. Анализ практики взаимодействия авиационных предприятий и страховщиков

Глава 2. Разработка системы обеспечения эффективности инвестиционных проектов создания авиатехники с использованием инструментов страхового рынка
2.1. Постановка задачи обеспечения эффективности инвестиционного проекта авиапредприятия с привлечением страхования

2.2. Бюджетирование затрат по этапам инвестиционного проекта

на базе идентификации и оценки риск-факторов

2.3. Разработка принципов комплексной страховой защиты проекта

2.4. Интегральная оценка надежности страховой компании
2.5. Разработка рекомендаций по повышению эффективности инвестиционной деятельности страховой компании
Глава 3. Обоснование инвестиционного проекта создания пассажирского регионального самолета
3.1. Разработка программы комплексной страховой защиты проекта
3.2. Реализация инвестиционной стратегии страховой компании
с использованием инструментов рынка ценных бумаг
3.3. Экономическое обоснование реализации принципов эффективного взаимодействия авиапредприятия и страховой компании в инвестиционном проектировании
Заключение
Список литературы
Приложение 1. Характеристики эмиссионных ценных бумаг
Приложение 2. Нормативные ограничения по размещению средств СК .133 Приложение 3. Место страховых компаний на рынке ценных бумаг . . . 134 Приложение 4. Основные риски на рынке ценных бумаг и их оценка
Приложение 5. Факторный анализ деятельности СК «Плато»
Приложение 6. Динамика величины и структуры активов и пассивов
Приложение 7. Анализ показателей деятельности СК «Плато»
Приложение 8. Формирование портфеля ценных бумаг страховщика
Приложение 9. Описание проекта создания самолета
Приложение 10. Формирование экспертной группы

В настоящее время все большее число отечественных предприятий и организаций (далее - предприятие) наряду с профильной осуществляют инвестиционную деятельность, целью которой является обеспечение стабильного функционирования, создание новых видов продукции, развитие предприятия, модернизация производства, модификация выпускаемой продукции, получение дополнительного дохода, диверсификация активов и др.
Сейчас в стране сложились объективные предпосылки для инвестиционного подъема, что связано с благоприятной внешнеэкономической конъюнктурой, ростом объема экспорта сырья и конкурентоспособной продукции, снижением инфляции, улучшением финансового состояния предприятий. В связи с этим перед предприятиями стоит задача повышения эффективности инвестиционной деятельности и снижения ее рискованности.
Реализация этой задачи предприятиями авиационной промышленности осложняется затяжным кризисом в отрасли, возникшим при переходе к рыночной экономике и связанным, в частности, с отсутствием финансирования, резким сокращением объема работ по созданию авиатехники и др. Необходимость вывода отрасли из кризиса обусловлена ее значимостью для экономики в целом, т.к. стабильная работа отрасли создает предпосылки для развития и ряда связанных с нею высокотехнологичных отраслей. Кроме того, производство гражданской авиатехники отечественными производителями создает условия для стабильного функционирования гражданской авиации. Возможности восстановления и динамичного развития гражданского сектора авиапромышленности связаны как с внутренним рынком авиатехники, так и с выходом на международные рынки. Авиастроение обладает экспортным потенциалом, что позволяет устранить сложившуюся зависимость российского экспорта, в основном, от мировой конъюнктуры рынка энергоносителей.
Сложность и специфика процесса создания авиатехники обусловливают высокие капиталоемкость, продолжительность и рискованность инвестиционных

качественного анализа и количественной оценки рисков. В результате
определяются приемлемые для предприятия условия страхования рисков АИП.
Важной частью алгоритма является выбор предприятием надежной СК-страховщика/инвестора для эффективного взаимодействия при выполнении АИП, проводимый на основе принципа обоснованности.
Мотивацией для инвестирования средств СК-инвестором является: наличие свободных собственных средств; необходимость временного размещения свободных средств; возможность использования в процессе инвестирования инструментов рынка ЦБ. Выбор направления вложения средств СК необходимо осуществлять с учетом нормативных ограничений по видам и размерам инвестиций [13, 16]. В качестве вариантов инвестирования
предлагаются участие в финансировании АИП, в т.ч. через паевые
инвестиционные фонды, и вложения в эмиссионные ЦБ.
В случае финансирования АИП выбор конкретного проекта страховщиком должен быть основан на оценке эффективности и надежности проектов на базе описанных выше подходов. Решение об участии в финансировании проекта через инвестиционный фонд должно быть обоснованным и адекватным
финансовым возможностям СК и приемлемым рискам. В качестве дополнительного источника финансирования инвестиций в АИП потенциально может рассматриваться привлечение средств на рынке ЦБ путем эмиссии акций, проводимой в связи с законодательным требованием увеличения размера УК, или эмиссии облигаций, проводимой при наличии возможности их размещения.
При инвестициях в ЦБ обоснованный выбор вида финансового вложения и принятие решения об инвестициях в конкретный актив должны проводиться на базе оценки надежности и доходности вложения, оптимизации портфеля ЦБ с применением методов финансовых вычислений, текущего контроля за
обоснованностью, надежностью, доходностью и ликвидностью инвестиции.
Рекомендации по повышению эффективности инвестиционной деятельности СК с учетом особенностей инвестиционных ресурсов СК и существующих ограничений приведены в разделе 2.5.