Повышение экономической эффективности лизинга в процессе обновления основных фондов промышленности Российской Федерации

• Автор: Жуков, Арсений Павлович
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2007
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 185 с.

Глава 1. Теоретические основы лизинга в России и за рубежом
1.1. Современные инвестиционные потребности российской промышленности в обновлении основных фондов
1.2. Экономическое содержание, функции и основные преимущества лизинга как метода обновления основных фондов
1.3. Оценка современных проблем развития лизинга в Российской Федерации
Глава 2. Анализ методов оценки экономической эффективности и расчета лизинговых платежей в деятельности промышленных предприятий
2.1. Анализ методов оценки экономической эффективности лизинга
в обновлении основных фондов промышленности
2.2. Анализ существующих методов расчета лизинговых платежей и их влияния на эффективность лизинга в обновлении основных фондов промышленности
Глава 3. Совершенствование нормативно-правового обеспечения лизинга, методов оценки экономической эффективности и расчета лизинговых платежей в обновлении основных фондов отечественной промышленности
3.1. Направления совершенствования нормативно-правового обеспечения лизинга
3.2. Методическое совершенствование оценки экономической эффективности лизинга
3.3. Совершенствование метода расчета лизинговых платежей
Заключение
Список источников и литературы
Приложения
Актуальность темы исследования. В настоящее время перед многими российскими промышленными предприятиями особенно остро стоит проблема поиска и привлечения инвестиций в целях обновления основных фондов, приобретения современного оборудования и внедрения новых технологий. При высокой степени износа основных фондов, которая характеризует современный парк оборудования промышленности, процесс расширенного воспроизводства является весьма затруднительным.
Инвестиции в основные производственные фонды способствуют своевременной смене изношенных и морально устаревших машин и оборудования, непосредственно влияют на объем, структуру, качество и конкурентоспособность производимой продукции. Модернизация основных фондов промышленности предполагает увеличение расходов на развитие науки и образования, на технологическое переоснащение отраслей, обеспечивающих обновление основных фондов и выпуск конкурентоспособной продукции, т.е. непосредственное воздействует на темпы развития научно-технического прогресса российской экономики.
В современных условиях традиционные источники финансирования инвестиций в обновление основных фондов существенно ограничены. Уровень государственного финансирования инвестиций остается
неудовлетворительным. Несмотря на высокую долю собственных средств промышленных предприятий в структуре инвестиций в основные фонды, неустойчивое положение большинства организаций не позволяет надеяться на использование прибыли в качестве стабильного источника технического развития. Такой источник инвестиций в обновление основных фондов как амортизация за годы реформ утратил свою воспроизводственную функцию, поскольку на 50-60% используется на покрытие текущих расходов. Иностранные инвестиции в основном направлены на поддержание сырьевых отраслей и занимают незначительный удельный вес в обрабатывающей промышленности. Объективные особенности российских банков по сравнению с западными финансовыми институтами: сравнительно небольшая величина собственного капитала, низкий удельный вес собственного капитала в активах, преобладание краткосрочных пассивов, низкая доля депозитов в пассивах, -инициируют высокую степень их отчужденности и пассивности в отношении производственного инвестирования. В таких условиях важная роль в интенсификации инвестиционных процессов в промышленности отводится так называемым «нетрадиционным» методам финансирования обновления основных фондов, одним из которых является лизинг.
Однако темпы развития лизингового бизнеса в России являются недостаточно высокими. По данным зарубежных источников, в 2005 году в мире было профинансировано лизинговых сделок на сумму свыше 560 млрд. долл., а объемы лизинговых операций в развитых странах составляют 25-30% от общей суммы прямых инвестиций. В России же годовой оборот лизинговых

операций составляет 5,1 млрд. долларов США, что составляет не более 5,7% от общего объема инвестиций в основные производственные фонды [75,с.134-146].
Несмотря на установленный с середины 90-х гг. XX века льготный налоговый режим, объем лизинговых операций в России не соответствует потребностям промышленности в использовании данного метода обновления основных фондов. Указанное свидетельствует о наличии факторов, сдерживающих экономически эффективное использование лизинга в промышленности.
Необходимость теоретического обоснования и практического применения новых экономически эффективных методов финансирования обновления основных фондов промышленности, а также недостаточное использование возможностей лизинга в инвестиционной деятельности промышленных предприятий выдвигают рассматриваемую проблему в ряд наиболее значимых вопросов развития промышленности в современных экономических условиях.
Среди актуальных вопросов повышения экономической эффективности лизинга в обновлении основных фондов промышленности можно выделить следующие:
- активизация всего инвестиционного комплекса страны на базе повышения привлекательности инвестирования в обновление основных фондов промышленности страны с использованием лизинга;
- повышение эффективности лизинга в процессе обновления основных фондов промышленности на основе совершенствования методов оценки экономической эффективности лизинга и расчетов лизинговых платежей;
- совершенствование инвестиционной политики в области лизинга за счет рационализации нормативно-правовой базы, регулирующей лизинговую деятельность.
Степень научной разработанности проблемы. В последние годы проблемам лизинговых отношений в промышленности уделяется большое внимание. Свой вклад в изучение и развитие теории и практики лизинга внесли такие российские ученые и специалисты, как: Валдайцев С.В., Васина И.Г., Газман В.Д., Горемыкин В.А., Джуха В.М., Кабатова Е.В., Киркорова Н.И., Ковалев В.В., Комаров В.В., Лещенко М.И., Малявина A.B., Морозова Н.В., Пелих A.C., Попова С.А., Прилуцкий Л., Чекмарева Е.Н., Четыркин Е.М., Шульцев Д.В. и др.
Весомый вклад в исследование вопросов анализа и оценки эффективности инвестиций внесли такие отечественные экономисты как Виленский П.Л., Гуськова Н.Д., Лившиц В.H., Львов Д.С., Смоляк С.А., Хрусталев Б.Б., Шеремет А.Д. и др., а также зарубежные экономисты, в числе которых И.Фишер, М.Миллер, Ф.Модильяни, К.Виксель, В.Беренс, И.А.Бланк, Г.Марковиц, П.Хавранек, Р.Холт, У.Шарп и др.
Однако результаты исследований западноевропейских и американских специалистов в области лизинговых отношений и финансового менеджмента, в

чрезвычайно затрудняют оценку эффективности лизингового метода обновления основных фондов промышленности.
По этой причине далее необходимо идентифицировать систему, являющуюся объектом анализа экономической эффективности, а также рассмотреть основные критерии анализа современных методов оценки экономической эффективности лизинга в процессе обновления основных производственных фондов.
Анализ экономической эффективности инвестиций в сравнении с альтернативными методами обновления основных производственных фондов возможно провести лишь при условии сопоставимости сравниваемых методов финансирования инвестиций. В этом случае особое внимание следует уделить обоснованности выбора аналога для сравнения.
Как было показано в первой главе настоящего исследования, наиболее близким к лизингу методом финансирования обновления основных фондов в промышленности является банковское кредитование. Передача имущества во временное пользование на условиях срочности, возвратности и платности позволяет классифицировать лизинг как кредит в форме передаваемых в пользование лизингополучателю основных производственных фондов, т.е. лизинговые отношения сопоставимы с кредитными отношениями. По этой причине сравнение лизингового метода обновления основных фондов с кредитом предоставляется как теоретически обоснованным, так и практически востребованным при ведении инвестиционной деятельности в промышленности России.
Вопрос измерения экономической эффективности лизинга как метода обновления основных производственных фондов возникает применительно к конкретному инвестиционному проекту, который представляет собой механизм использования определенных финансовых ресурсов с целью получения конкретных экономических выгод. Ограничим круг проектов только коммерческими, т.е. ориентированными на получение прибыли, а среди них выделим инвестиционные проекты, предусматривающие обновление основных фондов промышленных предприятий.
При анализе методов оценки экономической эффективности проектов предполагаем, что задача оценки коммерческой эффективности эксплуатации производственного оборудования уже решена положительным образом. Данное обстоятельство дает основания для следующих исходных допущений:
1) коммерческая эффективность проекта при усредненной величине стоимости инвестиционного капитала, имеющей место на рынке, является положительной величиной;
2) определено производственное оборудование, которое предстоит приобрести, используя лизинг.
Принятые выше допущения исключают из рассмотрения ситуации, которые будут выходить за рамки настоящего исследования. В частности это инвестиционные проекты в промышленности, приведенная текущая стоимость