Оценка эффективности предпринимательской деятельности на основе стоимостного анализа

• Автор: Бондаренко, Артем Валентинович
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2006
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 192 с. : ил.

Глава деяте/ I. Концептуальные основы оценки эффективности предпринимательской тности

1 1 Анализ изменений представлений о предпринимательстве

1 2 Эволюция научных взглядов на результативность компаний

1 3 Оценка эффективности деятельности предпринимательских структур в контексте стоимостного мышления

1.3.1. Выделение факторов стоимости

1.3.2. Выделение ключевых показателей деятельности

1 4 Модели оценки эффективности деятельности компании

1.4.1. Система сбалансированных показателей (Balanced Scorecard)

1.4 2. Система процессно-ориентированного анализа рентабельности (Activity-Based Performance Analysis)
Глава 2. Оценка эффективности компании в условиях неполноты информации о ее стоимости
2 1 Анализ соответствия методов оценки стоимости концепции оценки эффективности деятельности компании
2 2 Организация системы управленческого учета как основы для проведения стоимостного анализа эффективности деятельности компании
2 3 Выделение факторов стоимости и КР1 в системе сбалансированных показателей предприятия S7
Глава 3. Применение ССП в качестве системы оценки эффективности деятельности
3 1 Описание бизнес-ситуации
3 2 Построение ССП на основе выделенных факторов стоимости и КР1 в предложенной системе оценки эффективности
3 2.1. Построение стратегической карты
3.2.2. Выделение показателей ССП
3.2.3. Моделирование денежного потока

3 3 Применение методов оценки стоимости компании
3.3.1. Построение сценариев
3.3.2. Применение методов оценки стоимости
Заключение
Список литературы
Приложения

Актуальность исследования. Эффективность деятельности предпринимательских структур всегда занимала исследователей. Об актуальности оценки эффективности М Мейер пишет: «Я полагаю, нам следует принять как данное, что оценка эффективности трудна сама по себе. Если бы это было не так, эта проблема не стояла бы сегодня так остро»
Актуальность темы настоящего исследования обусловлена, прежде всего, тем, что применение широко распространенной традиционной системы оценки эффективности бизнеса, основанной на ресурсном подходе и показателях прибыльности и рентабельности деятельности, сегодня подвергается справедливой критике, поскольку эта система способна адекватно оценивать результативность бизнеса лишь в краткосрочном периоде, причем в условиях стационарных отношений меду контрагентами и в отсутствии ассиметрии информации.
Последняя ступень эволюции хозяйства, характерными чертами которого является динамизм и глобализация, потребовала новых подходов к оценке эффективности В этой связи особую актуальность приобретает построение системы оценки эффективности деятельности предприятия, учитывающей влияние изменяющейся внешней среды и долгосрочные последствия принимаемых инвестиционных решений
Система оценки эффективности предпринимательской деятельности на основе стоимостного анализа позволяет учесть влияние факторов изменяющейся внешней среды и с приемлемой точностью определять результат деятельности фирмы в долгосрочном периоде В этом случае критерием эффективности деятельности является приращение стоимости капитала, выраженного в денежной форме, поэтому построение системы оценки эффективности деятельности на основе показателя стоимости компании представляется одним из наиболее актуальных направлений современной экономической науки.
Проблемам оценки эффективности деятельности компаний огромное внимание уделяла советская экономическая наука По этим проблемам опубликованы сотни монографий, на страницах журнала Вопросы экономики были проведены две научные дискуссии2. Однако до практики предложения ученых так и не дошли. С началом
1 Маршал В Мейер Оценка эффективности бизнеса [Пер с англ О А Корсунский] - М 000»Вершина», 2004,с
2 Первая дискуссия проходила в 1974-1975 гг, однако она не привела к желаемым результатам, поэтому по проблемам эффективности развернулась вслед за первой вторая дискуссия, итоги которой подведены в том же журнале в 1984 г «Итоги дискуссии по вопросам эффективности производства /от ред Журнала/» Вопросы экономики, 1984, № 7, с 118

рыночных реформ эта проблематика по известным причинам в России ушла на второй план. Лишь в последние несколько лет начал оживляться интерес ученых к проблемам эффективности российского бизнеса, чему в немалой степени способствовало резкое оживление научных исследований по проблемам эффективности за рубежом.
В современных российских условиях проблема эффективности приобрела особую остроту в связи с тем, что в рамках старых бизнес-моделей, основы которых были заложены еще в период приватизации, добиться повышения эффективности много сложнее, чем в экономически развитых странах. Хаотичный состав бизнес-портфелей крупных компаний и их избыточная диверсификация, неэффективная деятельность корпоративных центров скорее способствуют снижению, чем росту их эффективности Все это свидетельствует о том, что тема настоящего диссертационного исследования весьма актуальна
В современной экономической науке разработаны следующие концепции, определяющие подходы к оценке эффективности деятельности3: традиционная
финансовая модель, стоимостная модель, система сбалансированных показателей, система процессно-ориентированного анализа рентабельности, концепция ВРМ4, вбирающая в себя все накопленное в мировой экономической науке знание в этой области.
Использование традиционной финансовой модели при оценке эффективности деятельности основано на рыночном тине хозяйственного мышления, в соответствии с которым все параметры, влияющие на эффективность деятельности предприятия, находятся среди факторов его внутренней среды Следовательно, эффективность деятельности достигается путем принятия оперативных решений, исходя из текущих возможностей организации. Разработанные методики финансового анализа5 основываются на данных периодической отчетности предприятия за прошедший период В рамках данной модели предполагается, что результаты деятельности предыдущего периода могут свидетельствовать о текущей эффективности деятельности предприятия.
С точки зрения собственника финансовые результаты деятельности компании, достигнутые за прошедший период, не могут отражать эффективность его предпринимательской деятельности, которая должна быть выражена в увеличении капитала Данный критерий эффективности деятельности был обоснован К.Марксом6. Для этого необходимо учитывать последствия принимаемых решений и их влияние на результативность деятельности компании в будущем, с учетом изменения факторов
3 Мы не рассматриваем ресурсный подход как самый известный и хорошо изученный
4 Управление эффективностью бизнеса Концепция Business Performance Management /ЕЮ Духонин, Д В Исаев, Е Л Мостовой и др , Под ред Г В Генса -М Альпина Бизнес Букс, 2005
5 Шеремет АД Негашев Е В Методика финансового анализа Учебное пособие М Инфра-М, 1999
6 К Маркс Капитал М Издательство политической литературы, 1975 Т1 Гл 4 С

Таблица 1 5. Экран АВРА
Клиент XXX
Количество транзакций ЛВС удельная себестоимость АВРА удельный доход Вклад в клиентскую рентабельность
Депозит через операциониста 3 1,40 1,28 -0,36
Депозит через банкомат 2 0,80 0,94 0,28
Депозит по почте 0 0,95 0,65 0,00
Электронные депозит 0 0,35 1,55 0,00
Расходные операции через операциониста 1 0,90 -0,25 -0,65
Расходные операции через банкомат 3 0,40 0,22 0,54
Балансовый запрос через операциониста 3 1,65 -0,60 -3,15
Балансовый запрос через СаІІ-центр 4 1,50 4,80 13,20
Балансовый запрос через автоматическую систему 0 0,15 0,00 0,00
Из приведенного примера можно сделать вывод о том, что данного клиента необходимо перевести на обслуживание через банкомат по депозитным операциям, а его запросы обрабатывать через Са11-центр. Это позволит увеличить рентабельность данного клиента.
Требованием АВРА является наличие трех типов данных- себестоимость процесса, доходы в разрезе клиентов, а также данные о процессах, осуществляемых для каждого клиента В системе АВРА отслеживаются все три параметра и затем дается оценка чистого дохода как функции от исполняемых для клиента процессов. Таким образом, система фиксирует прямой и косвенный вклад процессов в величину чистого дохода, где последний показатель выражается значением уровня взаимоотношений с клиентом
Преимущество системы АВРА состоит в ее способности к различению: АВРА отделяет рентабельные процессы от нерентабельных и способна провести данный процесс для каждого потребительского сегмента Также в возможности распространения принципов анализа эффективности по всей организации сверху вниз и снизу вверх
Система АВРА позволяет расширить возможности увеличения стоимости компании за счет децентрализации управления отношений с клиентами. Иными словами, система АВРА предоставляет очень простой показатель на основании которого непосредственные руководители подразделений сами могут вырабатывать стратегию по отношению с клиентами.