Интеграция финансовых рынков стран СНГ

• Автор: Кули-Заде Тогрул Аладдин оглы
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2015
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 147 с. : ил.

ГЛАВА I. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИНТЕГРАЦИИ

ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ

1.1 Сущность, структура и функции национальных

финансовых рынков в современных условиях

1.2 Интеграция национальных финансовых рынков

1.3 Европейский опыт интеграции национальных

финансовых рынков

ГЛАВА II. ОЦЕНКА СОСТОЯНИЯ ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ СТРАН

СНГ И СТЕПЕНИ ИХ ИНТЕГРИРОВАННОСТИ

2.1 Характеристика динамики и особенностей развития финансовых рынков стран СНГ

2.2 Интеграционное взаимодействие стран СНГ

в бюджетной сфере
2 .3 Сравнительный анализ готовности стран СНГ
к финансовой интеграции
ГЛАВА 111. НАПРАВЛЕНИЯ РАЗВИТИЯ ИНТЕГРАЦИИ В
КЛЮЧЕВЫХ СЕКТОРАХ ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ
СТРАН СНГ
3.1 Общие принципы и этапы развития интеграции
финансовых рынков стран СНГ
3 .2 Гармонизация регулирования банковского рынка
стран СНГ
3.3 Взаимодействие стран СНГ в интеграции их фондовых
и валютных рынков
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
ПРИЛОЖЕНИЯ

Актуальность темы диссертации обусловлена необходимостью развития интеграции стран Содружества Независимых Государств (СНГ), обладающих мощным экономическим потенциалом. Совокупный валовый внутренний продукт стран Содружества составляет 2,8 трлн. долл. Это 3,7 % мирового ВВП. Страны содружества отличаются высокими темпами экономического развития. За 2000-2014 гг. их совокупный ВВП вырос в 6 раз1.
Динамичное развитие экономик стран СНГ создает предпосылки для становления и развития национальных финансовых рынков этих стран, усиления их финансового взаимодействия, достижения синергетического эффекта в этой сфере экономики. Вместе с тем интеграция национальных финансовых рынков, неадекватная сложившимся макроэкономическим условиям, приводит к системным рискам переноса кризисных явлений из одной страны в другую, особенно в условиях турбулентности мировой экономики.
Управление процессом интеграции финансовых рынков стран СНГ состоит в формировании такой модели интеграции, которая усиливает позитивное ее влияние на развитие национальных финансовых рынков стран Содружества, стимулирует их взаимодействие при условии минимизации негативных последствий от возникновения системного риска.
В связи с этим представляется необходимым комплексное исследование состояния финансовых рынков стран СНГ с позиций их сущности и роли в современной экономике, различий в условиях развития и способности к интеграции. Актуальность темы обусловлена также необходимостью развития понятийного аппарата в области финансовой интеграции различных стран, разработки новых критериев классификации финансовых рынков развивающихся стран, формирования методологии оценки процессов
1 По данным Статкомитета СНГ

финансовой интеграции в странах СНГ, разработки рекомендаций по усилению интеграционных процессов в финансовой сфере СНГ.
Степень научной разработанности темы исследования. Интеграционные процессы в мировой экономике привлекают внимание многих экономистов. Зарубежными учеными, исследующими интеграционные процессы разных сегментов финансовых рынков стран, являются: Дж. Акерлоф, Д. Аллен, Ж. Бекарт, Р. Брейли, К. Грэнджер, Р. Донелли, Дж. Дуайер, Р. Ингл, Р. Йохансен, Дж. Каминский, Е. Ким, М. Козе, Р.У. Колб, П. Лане, А. Миллер, В. Мун, А. Розе, П. Септон, М. Спенс, Дж. Стиглиц, Ж. Тан, Е. Фама, К. Фишер, Ж. Франкель, К. Харви, В. Хорн, Б. Харрисон, М. Чин, У. Шарп, X. Эдисон и другие.
Среди отечественных экономистов, внесших вклад в исследования, посвященные финансовой интеграции, необходимо прежде всего назвать A.A. Абалкину, О.В. Буторину, М.Ю. Головнина, P.C. Гринберга, В.Р. Евстигнеева, В.Н. Зуева, А.М. Либмана, В.Ю. Мишину, Д.И. Ушкалову и других.
Следует отметить исследования, посвященные функционированию финансовых рынков в целом, в частности книги и статьи A.B. Алешиной, И.Л. Бубнова, А.И. Буренина, В.А. Галанова, O.A. Гришиной, А.Г. Грязновой, И.А. Гусевой, Ю.А. Данилова, В.И. Дегтяревой, Е.Ф. Жукова, O.A. Кандинской, A.A. Козлова, В.И. Колесникова, О.И. Лаврушина, О.И. Мартыновой, В.Д. Миловидова, Ю.Б. Рубина, A.B. Семенкова, Ю.С. Сизова, В.А. Слепова, А.Ю. Симановского, Е.С. Стояновой, В.И. Таранкова и других.
Несмотря на значительный вклад ученых в подходы и методы исследования национальных финансовых рынков и их интеграции, в российской экономической науке интеграция финансовых стран СНГ недостаточна изучена. Это обусловлено появлением новых факторов и угроз, связанных с усилением турбулентности и неопределенности в мировой экономике и политике, а также поиском возможных направлений дальнейшего развития и стимулирования интеграционных процессов в финансовой сфере стран Содружества. Важность решения этих проблем, их недостаточная

Таблица 2
Показатели развития финансовых систем стран СНГ
Показатель Азербайджан Армения Беларусь Казахстан Кыргызстан Молдова Таджикистан Россия Узбекистан Украина
Активы банков, привлекающих депозиты, в % к ВВП 19,9 34,1 47,2 40,0 22,233 36,1 29, Г4 45,6 35,3 64,5
Активы 5 крупнейших банков, в % к активам банков 80,6 61,5 94,5 72,4 79,035 73,7 41,1 90,5 45,4
Депозиты банков, в % к ВВП 11,7 18,1 24,1 27,5 10,5і 35,0 13,633 37,5 34,7
Кредиты банков частному сектору, в % к ВВП 16,5 29,9 33,2 34,9 12,1 31,6 14,634,36 40,8 20,0 54,5
Капитал изация фондового рынка, в % к ВВП 0,35 6,733 28,5 2,1 50,3 20,0
ВВП на душу населения, в долл. США 6912 3305 5820 11 357 1124 1967 934 12 995 1546 3615
Источник: Global Financial Development, The World Bank.
Сопоставление показателей развития финансовых систем СНГ и ЕС позволяет сделать вывод о том, что финансовые системы большинства стран СНГ находятся на начальной стадии формирования. Они пока не соответствуют требованиям значительной внешней финансовой либерализации. Законодательство стран СНГ в финансовой сфере, по оценкам Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР), не соответствует в
33 На конец 2011 г.
34 Данные на конец 2012 г. по банковской системе.
35 Доля активов 4 крупнейших банков.
36 Всего кредитный портфель.