Рационализация структуры инвестиционных вложений в целях повышения эффективности основного капитала консолидированной группы предприятий

• Автор: Сергеева, Наталья Владимировна
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2011
• Место защиты: Владимир
• Количество страниц: 220 с. : ил.

ОГЛАВЛЕНИЕ
Введение
Глава 1. Основы разработки структуры инвестиционных вложений в основной капитал
1.1. Основной капитал современных российских предприятий
1.2. Структура капитальных вложений как фактор развития предприятий
1.3. Эффективность инвестиций в основной капитал
Глава 2. Анализ факторов, определяющих структуру инвестиционных вложений в основной капитал
2.1. Анализ практики изменения структуры инвестиционных вложений в основной капитал
2.2. Выявление проблем формирования структуры инвестиционных вложений в основной капитал
2.3. Мониторинг инвестиционного механизма образования консолидированной
группы предприятий
Глава 3. Рационализации структуры инвестиционных вложений в целях повышения эффективности основного капитала консолидированной группы предприятий
3.1. Анализ существующей институциональной базы при совершении операций с основным капиталом взаимосвязанных предприятий
3.2. Разработка рекомендаций по обеспечению рационализации структуры инвестиционных вложений в целях повышения эффективности основного капитала консолидированной группой предприятий
3.3. Апробация предложенных рекомендаций по обеспечению рационализации структуры инвестиционных вложений в целях повышения эффективности основного капитала на примере предприятий одной
группы
Заключение
Список литературы
Приложения

Введение
Актуальность темы исследования. Отличительной чертой современной рыночной экономики является развитие бизнеса, представляющего собой взаимоотношения между его субъектами, основанные на вертикальных и горизонтальных связях между предприятиями и внутри них. Потребность в инновациях, выход на новые рынки, расширение производства, упрочнение рыночных позиций, усиление конкурентных преимуществ - вот далеко не полный перечень причин, которые подталкивают и ускоряют происходящие интеграционные процессы.
Группы взаимосвязанных организаций занимают ведущие позиции в большинстве отраслей экономики. Кроме стабильно существующих интегрированных бизнес-структур в добывающих отраслях, металлургии, активно продолжается процесс консолидации активов в машиностроении, пищевой и легкой промышленности, создание государственных корпораций. В таких условиях возникает объективная необходимость поиска эффективных методов управления деятельностью, капиталом, основанного на оптимизации распределения инвестиционных ресурсов между бизнес-единицами интегрированных компаний. Исследование структуры инвестиционных вложений в основной капитал взаимосвязанных предприятий, механизмов и способов её рационализации представляется особенно актуальной, обладает теоретической новизной и практической значимостью.
Фактически термин «консолидированные группы предприятий» присутствует в многочисленных публикациях в периодической печати, электронных средствах массовой информации, однако в нормативно-правовых актах Российской Федерации отсутствует. Неразработанность этого понятия в отечественной науке создает неопределенность в понимании его сущности и содержании, что не позволяет эффективно его использовать на практике.
Все перечисленные факторы требуют комплексного научного осмысления ш анализа. Именно эта проблема стояла перед диссертантом в процессе написания работы.

Степень разработанности темы. Проблема рационализаций структуры инвестиционных вложений в основной капитал в современной экономической науке базируется на работах Ф. Кенэ, К. Маркса, Д.С. Милля, Д. Рикардо, Ж.-Б. Сея, А. Смита.
Существенный вклад в разработку методологии определения эффективности инвестиционных вложений был внесен такими отечественными учеными, как: Л.В. Канторович, A.J1. Лурье, С.Г. Струмилин, Т.С. Хачатуров.
Большой вклад в разработку теоретических основ определения эффективности

инвестиций был внесен зарубежными учеными: Г. Бем-Бавери, Ф. Вильямс, Дж. Кейнс, П. Массе, Н. Самуэльсон, И. Фишер, Дж.Р. Хикс, Дж. Хиршлейфер.
Проблемой повышения эффективности использования инвестиций и основного капитала занимались многие отечественные и зарубежные ученые: С.И. Абрамов, H.A. Бланк, В.В. Бочаров, Л. Гетман, O.A. Доничев, Н.Л. Зайцев, В.В. Ковалев, Ю.Н. Лапыгин, М.А. Лимитовский, K.P. Макконелл, Я.С. Мелкунов, В.М. Павлюченко, О.С. Сухарев, Е.М. Четыркин, В.Д. Шапиро, В.В. Шеремет и другие, которые внесли существенный вклад в теорию и практику в области инвестиций и основного капитала.
Различные теоретические и практические проблемы, связанные с функционированием и оценкой эффективности инвестирования взаимосвязанных предприятий, в разное время находили отражение в трудах известных зарубежных экономистов, таких как Е. Бергман, Дж. Боннано, Т.Дж. Галпин, Г. Гутман, Г. Дугалл, Д. Джереффи, Д. Карлтон, Т. Келлер, Р. Коуз, X. Манн, П. Милгром, М. Портер, Дж. Робертс, Ж. Тироль, М. Хэндон и др.
Исследование современных проблем управления инвестиционной деятельностью в экономических системах нашло отражение в трудах ведущих отечественных ученых: С.Б. Авдашевой, Ю.Б. Винслава, В.Е. Дементьева, И.И. Мазура, А.К. Матицына, А.Ю. Мелентьева, Н.М. Розановой, Д.В. Хавина, А.Е. Шаститко, И.С. Шиткиной, Ю.В. Якутина и др.

эффективность капитальных вложений - экономический результат, который
отражает целесообразность их осуществления46.

Абсолютная, (или общая, эффективность капитальных вложений определяется для вновь строящихся предприятий и расширения действующих и представляет собой отношение экономического эффекта к капитальным

затратам, обеспечивающим этот эффект47
Абсолютная экономическая эффективность капитальных вложений определяется приростом чистой прибыли, приходящейся на 1 руб. капитальных вложений:
Зп.м,— д/ТРч / КВ им, где
АПРч - прирост чистой прибыли, устанавливаемый как разница между чистой

прибылью, полученной в результате увеличения производственной мощности, и чистой прибылью, полученной в предшествующем году;
КВпч - капитальные вложения, направленные на увеличения действующих производственных мощностей48.
Эффективность капитальных вложений повышается при:
• увеличении объема реализации продукции за счет платежеспособности спроса на рынке;
• повышение качества выпускаемой продукции и, как следствие, росте оптовых цен при неизменном спросе.
Абсолютная эффективность капитальных вложений - это показатель,
характеризующий чистую прибыль (прирост чистой прибыли, экономию от

снижения себестоимости), приходящуюся на 1 руб. единовременных затрат на строительство нового предприятия или расширение действующих производственных мощностей. С другой стороны, этот показатель отражает долю максимально возможного возврата осуществленных капитальных затрат в течение года.
46 Зайцев Н.Л. Производственная мощность предприятия. М.: Экзамен, 2006. С. 306.
47 Там же. С. 305.
48 Там же. С.316.