Совершенствование критериев и методов оценки экономической эффективности инвестиционно-строительных проектов

• Автор: Авилова, Ирина Павловна
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2007
• Место защиты: Белгород
• Количество страниц: 199 с. : ил.

Глава 1. Научно-методические основы оценки эффективности инвестиций в строительстве
1.1. Анализ финансово-экономического содержания понятий инвестиционной деятельности и инвестиционного процесса
1.1.1. Общие представления об инвестициях и инвестиционной деятельности
1.1.2. Классификация и этапы инвестиционной деятельности
1.2. Экономические и законодательные особенности инвестиционного процесса в строительной отрасли
1.3. Факторы, показатели, критерии и методы оценки эффективности инвестиций
1.3.1. Исторический обзор развития методов оценки экономической эффективности инвестиций
1.3.2. Основные принципы определения и критерии оценки экономической эффективности инвестиций
1.3.3. Современные методы оценки инвестиционных проектов
Глава 21 Современное состояние инвестиционного климата российского и белгородского строительных комплексов
2.1. Общее макроэкономическое состояние и
инвестиционный климат России и Белгородской области
2.2. Строительный комплекс России и Белгородской области на современном этапе
2.3. Основные тенденции и перспективы развития современного рынка жилой и коммерческой недвижимости России и Белгородской области
2.4. Инвестирование строительных проектов с учетом отраслевой специфики рисков
Глава 3. Практическое применение усовершенствованных критериев, метода оценки и организационных мероприятий по повышению экономической эффективиости ипвестиииопных строительных проектов. 133 . 3.1. Организационно-методические основы количественного учета
организационно-технологических рисков строительной организации
3.2. Основные положения метода организационно-технологических корректирующих множителей
3.3. Разработка практических мероприятий по повышению экономической эффективности ИСП
Заключение
Библиографический список
Приложения

Инвестиционная деятельность, являясь важнейшим макроэкономическим индикатором, весьма показательно характеризует как текущее состояние государственной экономики, так и потенциал ее развития. Активная инвестиционная деятельность в условиях благоприятного инвестиционного климата не'только обеспечивает цикличное воспроизводство капитала и эффективность хозяйствования, но и формирует здоровую социальную обстановку в стране, укрепляет авторитет государственной власти, способствует комплексной реализации национальных приоритетных программ. Напротив, инвестиционная стагнация и пассивность являются первостепенными факторами, инициирующими нарастание и развитие политических и финансовых кризисов внутри страны и за ее пределами, дестабилизирующими международный государственный рейтинг, внутреннюю общественно-политическую и социально-экономическую ситуацию. Таким образом, инвестиционная активность отдельного субъекта на микроуровне, являясь фактором хозяйственной деятельности, в совокупности своих последствий и результатов остро ощущается всеми контрагентами.макроэкономического сообщества.
Динамика основных показателей экономического развития России и Белгородской области указывает на благоприятность регионального инвестиционного климата и позволяет не только констатировать факт существенной активизации деятельности на отечественном рынке резидентных и иностранных инвесторов, но и весьма оптимистично оценить средне- и долгосрочные инвестиционные перспективы государства и области. Первоочередным условием их успешной реализации является интенсивное и динамичное развитие инвестиционной деятельности в строительстве.
I Современное строительное производство выступает универсальным
индикатором общего экономического состояния государства — по динамике , и структуре выполняемых строительных работ можно судить о характере
развития не только смежных отраслей экономики, но и об общем уровне промышленного производства и социальной политики. Строительный комплекс уже давно выступает основным участником социальных и производственных инвестиционных программ развития любого современного промышленного предприятия или региона, формируя существенную долю ВВП и всех налоговых поступлений. Комплексное улучшение общих показателей эффективности деятельности строительных организаций Российской Федерации и Белгородчины ряда последних лет наряду с устойчивыми позитивными тенденциями ежегодного увеличения объемов строительных работ, свидетельствует о явном оздоровлении на отечественном рынке строительных услуг — преодолении большинством его участников негативных последствий переходного периода, саморегулировании систем управления и финансирования строительных проектов, оздоровлении и модернизации производственной базы.
Рассмотрение строительного комплекса в качестве одного из важнейших направлений государственной и коммерческой отечественной и зарубежной инвестиционной политики придает особую актуальность и практическую востребованность вопросам создания действенных и эффективных новых и совершенствования существующих механизмов управления инвестиционной деятельностью в строительстве, ориентированных на динамизм, мобильность, высокий профессионально-технологический уровень и прочие факторы хозяйственной деятельности современной российской,строительной организации, характерные для перехода от индустриального к информационному обществу.
В складывающихся условиях устойчивого нарастания как общей инвестиционной активности так и интенсивных капиталовложений на рынке отечественной недвижимости практический инструментарий инвестиционного аналитика остро нуждается в практических методах адекватной оценки экономической эффективности альтернативных инвестиционно-строительных проектов (ИСП) и научно обоснованных процедурах их корректного ранжи-

Две положительные составляющие чистого потока денежных средств олицетворяют собой: в первом случае (прибыль) доход от текущей деятельности, во втором (амортизация) — возмещение первоначальных инвестиций в постоянные активы.
Положительное значение NPV считается подтверждением целесообразности инвестирования денежных средств в проект, а отрицательное, напротив, свидетельствует о неэффективности их использования. Интерес инвестора заключается в сопоставлении NPV, представляющего собой общий уровень доходности; инвестированного в проект капитала, с полными; инвестиционными издержками. В то же время для владельца проекта или собственника более значимым будет расчет чистого* дохода с учетом того, что часть последнего может быть направлена на выплату процентов и погашение внешней задолженности. Критерий в. отдельности не может характеризовать, инвестиционную привлекательность проекта в полной мере, однако, в силу своей интуитивной доступности и материально.ощутимого представления, является первоочередным в ряду критериев.оценки экономической эффективности инвестиций; Помимо этого NPV является единственным аддитивным инвестиционным критерием, т. е. сумма NPV нескольких проектов равна NPV всего портфеля, эти инвестиции объединяющего. Это■ свойство делает показатель NPV основным в стратегическом1 планировании оптимизат ции инвестиционногошортфеля.
Для сравнения проектов различной продолжительности, но одинаковой рискованности определяют их эквивалентный аннуитет ЕА. {Equivalent Annuity). Этот метод расчетов называют иногда также определением NVP в годовом исчислении, ANPV {Annualized Net Present Value). Эквивалентный аннуитет — это уровневый (унифицированный, стандартный) аннуитет, который имеет ту же продолжительность, что и оцениваемый инвестиционный проект, и ту же величину текущей стоимости, что и NPVэтого проекта: