Развитие методов оценки доходности инвестиционных проектов в сфере нанотехнологий

• Автор: Фисенко, Юрий Вячеславович
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2011
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 174 с. : ил.

Оглавление
ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1. РАЗВИТИЕ СФЕРЫ НАНОТЕХНОЛОГИЙ И ПРИВЛЕЧЕНИЕ ИНВЕСТИЦИЙ В НАНОТЕХНОЛОГИИ

1.1. Перспективы развития глобальных рынков нанотехнологий и привлечение инвестиций в нанотехнологии

1.2. Развитие сферы нанотехнологий в России

1.3. Проблемы привлечения инвестиций в нанопроекты в России

Выводы по первой главе

ГЛАВА 2. ОСНОВЫ ОЦЕНКИ ДОХОДНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ф ПРОЕКТОВ В СФЕРЕ НАНОТЕХНОЛОГИЙ

2.1. Теоретические основы оценки доходности инвестиционных проектов

2.2. Особенности инвестиционных нанопроектов и оценки их доходности

Выводы по второй главе

ГЛАВА 3. АДАПТАЦИЯ МЕТОДОВ ОЦЕНКИ ДОХОДНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ НАНОПРОЕКТОВ К РОССИЙСКИМ УСЛОВИЯМ
3.1. Выбор отраслей и инвестиционных нанопроектов для оценки их доходности
3.2. Комплексный метод оценки доходности инвестиционных нанопроектов
3.3. Определение границ доходности инвестиционных нанопроектов в отраслях России
ф Выводы по третьей главе
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
ПРИЛОЖЕНИЕ 1. РАСЧЕТ ПО МОДЕЛИ САРМ ДЛЯ СТРАН-ЛИДЕРОВ
ПРИЛОЖЕНИЕ 2. РАСЧЕТ ДАННЫХ ДЛЯ МЕТОДА МОНТЕ-КАРЛО
ПРИЛОЖЕНИЕ 3. РАСЧЕТ МЕТОДОМ САРМ-МОНТЕ-КАРЛО ДЛЯ СТРАН ЛИДЕРОВ
ПРИЛОЖЕНИЕ 4. РАСЧЕТ МЕТОДОМ САРМ-МОНТЕ-КАРЛО ДЛЯ РОССИИ С УЧЕТОМ МОДИФИЦИРОВАННОЙ МОДЕЛИ САРМ ОТ GOLDMAN SACHS
ПРИЛОЖЕНИЕ 5. ВНЕДРЕНИЕ РЕЗУЛЬТАТОВ ИССЛЕДОВАНИЙ

ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы исследования
В современном мире развитие высокотехнологичных секторов экономики страны является просто необходимым, так как высокие технологии позволяют повышать и формировать новые конкурентные преимущества того или иного государства-члена мирового сообщества. Именно к таким технологиям относятся нанотехнологии, развитие которых рассматривается, как ряд важных факторов, а именно:
- как решающий фактор технологической модернизации промышленности;
- как основа перехода к новому шестому технологическому укладу;
- как фактор увеличения роста уровня инвестиционных потоков;
- как основа инновационного роста ВВП страны;
- как направление специализации России в условиях глобализации мировой экономики, где могут быть задействованы преимущества национальных интеллектуальных ресурсов в сфере научно-исследовательских и опытноконструкторских разработок;
- как главный фактор интеграции в «мировые технологические цепочки создания добавленной стоимости», а также продвижения наноинноваций и продукции наноиндустрии на мировой рынок;
- как условие сохранения суверенитета страны, экономической и социальной стабильности общества.
Следует также учитывать факт того, что в России до сих пор широко распространены доставшиеся в наследие постсоветские вертикально интегрированные структуры. Степень включенности российских производственных цепочек в глобальные цепочки создания добавленной стоимости невысока, а использование новых форм организации производства находится в начальном состоянии, в результате чего Россия использует не в
полном объеме возможности глобализации на современном этапе своего развития в отличие от стран экономически более развитых.
Назревшей необходимостью является переход России к шестому технологическому укладу, который будет определять конкурентоспособность товаров на мировых рынках через 10-15 лет. В связи с этим актуальной задачей технологического перевооружения промышленности является не только заимствование передовых зарубежных научно-технических разработок, но и обеспечение внутри страны активного легального оборота и коммерциализации уже созданных результатов научно-технической деятельности, а именно, нанотехнологических разработок и достижений, полученных в ходе реализации различных инвестиционных нанопроектов. Таким образом, чтобы стране двигаться дальше следует развивать нанотехнологическую сферу, в основе которой лежит активное финансирование и привлечение инвестиций в разработки и реализацию инвестиционных нанопроектов.
Однако, рынок нанотехнологий России пока является мало привлекательным для иностранных инвесторов. К числу причин можно отнести невысокую емкость этого рынка, с точки зрения развития потребительского спроса. Как правило, инвесторы принимают решения по инвестированию, учитывая лишь два фактора: ожидаемую доходность и риск, но неопределенность и рыночные риски не позволяют инвесторам оценить с высокой вероятностью ожидаемую доходность от инвестиционных нанопроектов. В связи с этим возникает необходимость развития и совершенствования методов оценки доходности инвестиционных проектов, в том числе в сфере нанотехнологий, с целью обеспечения «встраивания» российских производителей и разработчиков в мировые технологические цепочки создания добавленной стоимости и создания высокотехнологических производств на территории России, которые будут востребованы в будущем отечественными и иностранными инвесторами.
патентную охрану в Российской Федерации и относящиеся к нанотехнологиям, используются в порошковой металлургии, нефтедобывающей промышленности, в области экспериментальной физики и средств отображения информации.
На сегодняшний день нельзя сделать однозначный вывод о постоянном увеличении количества подаваемых заявок в Патентное ведомство в области нанотехнологий, поскольку наравне с интенсивными приростами наблюдаются незначительные спады в количестве подаваемых заявок.
Это явно отображается на рисунке 15, где подобными спадами по отношению к предшествующим годам можно охарактеризовать 2007 и 2009 гг., в которых количество подаваемых заявок по нанотехнологиям сокращалось по отношению к предшествующему году примерно на 20% и на 40% соответственно. Несмотря на периодические спады, справедливым будет заметить, что подобные скачки связаны преимущественно с нестабильностью подачи заявок иностранными заявителями, в то время как в патентовании нанотехнологий российскими юридическими и физическими лицами наблюдалась положительная динамика до 2007 года.
Рис. 15. Динамика подаваемых в заявок в Патентное ведомство в области нанотехнологий
Всего же за 10-ти летний период наблюдений было подано более 5500 заявок на выдачу нанотехнологических патентов (Рис. 16).

О Всего заявлено иностранными заявителями
Всего заявлено российскими заявителями
0 Всего заявлено документов
5? .сб- .сО-' г?* .<4* „сФ .С?'